黑色產(chǎn)業(yè)鏈上的人們，乃至整個大宗商品市場的人們，正在將目光同時聚焦在煤炭的身上。從5月到11月，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)上演了一番史上罕見的快漲行情，交易市場上，無論是原煤，還是煤炭化工產(chǎn)品，全部一再沖高�，F(xiàn)貨世界以及期貨市場的投資者們，興奮而又有一些迷惘。
　　11月8日，四家煤電央企坐到了一起，簽署了一份對于整個市場都顯得意味深長的煤價長期協(xié)議。這一份合同，將5500大卡動力煤的基礎價定在了535元/噸。當日，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于606元/噸，而現(xiàn)貨市場部分地區(qū)的價格高達700元/噸以上。
　　這樣一份定價又定量的長期協(xié)議，不僅在時間上來得比往年更早，與以往一單一議價的狀況也大有不同。促成這份交易達成的發(fā)改委希望，借助這樣的先行先試，能夠對接下來的煤炭市場高漲行情起到引導的作用。
　　這是既熟悉又陌生的一幕。自2012年以來，動力煤、焦煤隨著實體經(jīng)濟一道告別了快速增長、擴張的軌道，歸入平靜，并飽嘗了剎車轉軌帶來的陣痛：一些曾經(jīng)輝煌不已的煤炭企業(yè)紛紛告虧，資金鏈吃緊，產(chǎn)業(yè)鏈上的老板們紛紛棄煤轉型。一時間，煤炭成為中國產(chǎn)能過剩最突出的兩個行業(yè)之一。政府隨后啟動了一輪嚴厲的去產(chǎn)能至今仍在繼續(xù)，他們希望能夠通過這樣的一場產(chǎn)業(yè)手術，帶來一個煥然一新的煤炭行業(yè)。如果從有關部門公布的成績看，到目前為止，煤炭的去產(chǎn)能行動成效顯著。
　　但此時，人們發(fā)現(xiàn)，局面翻轉了。從企業(yè)到政府，從上游到下游，從市場到政策，幾乎都翻轉了。時間和節(jié)奏，快得有點讓各方都措手不及。
　　11月8日的煤炭長協(xié)，是發(fā)改委召開了多達七次以上煤炭價格專項會議之后的成果。6年前，發(fā)改委通過一份文件終結了一年一度充斥著“頂牛”、“違約”、“扯皮”等戲劇色彩的煤炭訂貨會。6年后，在冬季用煤高峰來臨時，在市場“煤飛色舞”時，在2.5億噸煤炭去產(chǎn)能目標任務“有望提前完成”時，煤電長協(xié)重回舞臺。
　　2016年的第二份長協(xié)很快到來。11月11日，神華、中煤能源與華能、大唐、國電公司簽訂了電煤中長期協(xié)議，協(xié)定中長期5500大卡動力煤依然定在每噸535元的基準價，同時約定后續(xù)將參照市場變化按照各方分擔的原則相應調(diào)整。
　　兩周后，也就是2016年12月1日，全國性的煤炭交易大會將在秦皇島展開，這是此前的煤炭訂貨會向市場化演變的產(chǎn)物。按照往年的慣例，各大型煤炭企業(yè)將就煤炭價格和交易量與用煤企業(yè)展開談判。近幾年，隨著煤電行業(yè)的市場化改革，召開大型煤炭交易會的幾率已經(jīng)大為減少。
　　這期間，企業(yè)雙方的煤炭交易價格開始變得越來越靈活，合同幾近失去了作用，雙方的煤炭實際執(zhí)行價往往還是隨行就市。
　　沒有人能預料到2016年的煤炭交易大會上會發(fā)生什么，同樣也沒有人能夠預測接下來企業(yè)和資本投機者會做什么。但可以肯定的是，接下來一段時間，煤炭去產(chǎn)能和煤價異常波動的博弈的仍將給有關部門帶來考驗。
　　這是一個獨特的煤炭故事和一個離奇的輪回。
　　重回“長協(xié)”
　　11月3日下午，發(fā)改委價監(jiān)局召集了5家煤炭生產(chǎn)企業(yè)，召開了一次關于規(guī)范煤炭企業(yè)價格行為的提醒告誡會，這是自今年9月8日以來，不到60天里發(fā)改委有關部門召開的第七次煤炭專門會議。
　　11月8日，最新一期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)已經(jīng)漲到了606元/噸，六個月前，這一指數(shù)尚停留在389元/噸。10月，上海煤炭交易中心公布數(shù)據(jù)顯示，山西焦煤集團共計上調(diào)價格5次，潞安集團10月共計上調(diào)價格6次，進入11月，價格在繼續(xù)上調(diào)。期貨市場上，所有其他期貨品種一時讓位，人們將目光共同聚焦于煤炭，討論著應該做多還是做空。
　　當天，在北京華電大廈，四家煤電央企——神華、中煤、華電、國電投坐到了一起，簽署了一份特別的煤炭價格協(xié)議。
　　這是一次不同尋常的煤炭長期協(xié)議：與以往煤、電企業(yè)簽署的“定量不定價”、“一單一議價”有所不同，這一次的合同將5500大卡動力煤的基準價定在了535元/噸，為期三年，每年一議價，同時允許雙方根據(jù)市場行情做出一定比例的浮動。除此之外，長協(xié)將通過約束機制保證協(xié)議的履行。該協(xié)議在下個月即將開始正式執(zhí)行。
　　事實上，在這份合同簽署的前后幾天當中，發(fā)改委的身影幾乎同時出現(xiàn)在了與調(diào)控煤價相關的多個不同場合。從四家央企合同簽約的現(xiàn)場，到鼓勵企業(yè)簽署中長期協(xié)議的發(fā)布會，從秦皇島港口的調(diào)度現(xiàn)場，到鄭州商品交易所，乃至太原的煤炭指數(shù)發(fā)布機構，發(fā)改委的相關司局以馬不停蹄的速度，奔忙于此輪煤炭價格調(diào)控。
　　與此同時，去產(chǎn)能依然在按照計劃緊鑼密鼓的進行著，即將完成本年度的收尾工作。11月9日，發(fā)改委副秘書長許昆林表示：“煤價的過快上漲并不能說明去產(chǎn)能已經(jīng)到位，煤炭去產(chǎn)能的決心不會動搖，近期的價格上漲，是階段性需求變化帶來的結果，投機炒作則起到了推波助瀾的作用，非理性因素在上漲過程中客觀存在。”
　　中國煤炭運銷協(xié)會主任郝向斌向經(jīng)濟觀察報表示：“價格在階段性供應緊張的情況下出現(xiàn)上漲，炒作的因素則在后續(xù)的行情中跟進。但歸根究底，國內(nèi)煤炭貿(mào)易結構的特殊性以及由此形成的定價機制，是此輪價格上漲的關鍵原因。”
　　11月9日上午，發(fā)改委召開了一次關于鼓勵企業(yè)簽訂中長期協(xié)議的新聞發(fā)布會。會上，發(fā)改委副秘書長許昆林將這次的簽約定性為“一件意義重大的事件”。
　　根據(jù)過往經(jīng)驗，要確定年度數(shù)量、價格以及運力等要素，大型煤電集團往往要經(jīng)過幾輪接觸才會簽訂最終的合同，并且總體上遵循定量不定價的原則。業(yè)內(nèi)人士認為，基于今年煤炭市場形勢的復雜，煤電雙方都希望在對己方有利的時點簽合同，預計雙方的拉鋸戰(zhàn)將會變得比以往更加激烈。
　　但11月8日，四家煤電央企的合同有所不同，四家央企的長協(xié)很快簽訂。
　　11月8日，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收606元/噸，四家企業(yè)535元的協(xié)議價比之少了71元/噸。次日，對于這一價格的熱議便在現(xiàn)貨和期貨市場上同時發(fā)酵開來。”此前發(fā)改委的約談，使得無論是神華、中煤還是華電、國家電投，都覺悟到自身已經(jīng)很難決定價格。在當前高煤價的情況下，維持一個合理的盈利水平對雙方都還算能接受。”一位煤企人士向經(jīng)濟觀察報分析說。
　　遏制上漲
　　發(fā)改委充滿了信心，相關官員表示，煤炭價格在過去一個月以及接下來的持續(xù)、多重調(diào)控之下，很快會見到效果。“煤炭的基本面也不可能支撐價格的非理性上漲。”在11月9日的新聞發(fā)布會上，發(fā)改委副秘書長許昆林說。
　　根據(jù)10月25日國家發(fā)改委召開的去產(chǎn)能通報會上發(fā)布的信息：截止9月完成全年目標任務量的80%以上，這意味著至少有2.24億噸的煤炭產(chǎn)能被清理，距離年度總目標2.5億噸已經(jīng)不遠。在此之前，截至6月底，煤炭去產(chǎn)能完成情況是29%，截至7月底完成進度為任務的47%，截至8月底則急速完成了60%。
　　10月25日當天，國家發(fā)改委召集了22家大型煤企召開有關煤炭去產(chǎn)能保供應的會議，主要就是針對目前的煤炭供應缺口問題。按照市場的估算，四季度的煤炭缺口仍然不小，煤價也會繼續(xù)上漲。在次之前，針對漲價，發(fā)改委已經(jīng)于9月29日下發(fā)文件要求釋放部分先進產(chǎn)能，其中85%是國有煤礦。
　　11月9日上午，發(fā)改委向外界給出了一組這樣的數(shù)據(jù)：到去年年底，全國煤炭產(chǎn)能總規(guī)模在57億噸，考慮到今年去掉的近3億噸，還有54億噸產(chǎn)能，其中通過實施減量化生產(chǎn)儲備的6億噸產(chǎn)能，具有很強的調(diào)節(jié)彈性。而近一個多月來，通過實施先進產(chǎn)能釋放措施，煤炭產(chǎn)量已經(jīng)有了明顯的提升。9月份當月產(chǎn)量日均環(huán)比增長2.9%，10月份主要產(chǎn)煤地區(qū)煤炭產(chǎn)量又有了進一步提升。
　　按照發(fā)改委的預測，這樣的產(chǎn)能釋放，很可能將持續(xù)到北方供暖季的結束，年初定下的276個工作日機制，將允許一部分先進產(chǎn)能調(diào)節(jié)至330個工作日，許昆林說，“相關文件很快就會印發(fā)下去，下一步有關部門還將根據(jù)供需形勢變化，研究建立先進產(chǎn)能釋放的長效機制。這一部分產(chǎn)能就會發(fā)揮重要的作用。只要經(jīng)過省級以上政府職能部門的認可，合法合規(guī)，而且安全有保障的產(chǎn)能就可以有序的釋放出來。”
　　276個工作日的由來是：今年5月，國家發(fā)改委、人社部、國家能源局和國家煤炭安監(jiān)局聯(lián)合發(fā)布《關于進一步規(guī)范和改善煤炭生產(chǎn)經(jīng)營秩序的通知》，文件要求，從2016年開始，全國所有煤礦按照276個工作日重新確定生產(chǎn)能力，即直接將現(xiàn)有合規(guī)產(chǎn)能乘以0.84（276除以330）的系數(shù)后取整，作為新的合規(guī)生產(chǎn)能力。同時，為防止超能力生產(chǎn)，保證職工正常節(jié)假日休假休息，原則上法定節(jié)假日和周日不安排生產(chǎn)。
　　不過，與不斷上漲的價格和日趨緊張的供需相比，276個工作日顯得有點力不從心。9月底，發(fā)改委接連啟動二級與一級響應機制，每工作日增加煤炭產(chǎn)能規(guī)模擴大至50萬噸。此間，發(fā)改委運行局有關負責人稱，7月、8月和9月前20天，電煤快速上漲，致使煤炭供需在較短時間內(nèi)從基本平衡轉向部分地區(qū)供應偏緊，市場煤價出現(xiàn)加快上漲的勢頭。
　　上述發(fā)改委負責人給出的解決方案是，有條件有序部分安全高效先進產(chǎn)能，適當增加產(chǎn)能投放。符合條件的煤礦，可以在276至330個工作日之間產(chǎn)能，沒有參與產(chǎn)能的煤礦仍要嚴格執(zhí)行276個工作日制度。
　　鐵路運力在加大，10月份全國鐵路煤炭運量完成1.7億噸，同比增長6.6%，11月第一周煤炭運量完成近4000萬噸，同比增長10.2%，增幅進一步擴大。這背后，是發(fā)改委和鐵路部門對運力的協(xié)調(diào)加大了力度。
　　除此之外，港口存煤在運力的優(yōu)先支持下大幅度回升。11月9日，發(fā)改委召集了晉陜蒙煤炭主管部門、交通運輸部、鐵總、秦皇島港務集團等部門就增加煤炭運力，加大電煤拉運力度，做好新增運力與有效資源的銜接等工作召開專題會議。
　　發(fā)改委對港口煤炭庫存和運力的高強度介入背后，是因為在發(fā)改委看來“大型中轉港口在煤炭供應中起著關鍵的作用，對穩(wěn)定市場平穩(wěn)價格很重要。”
　　查找根源
　　期貨投資者始終密切關注著發(fā)改委的動向。從8月份開始，大宗商品的投資圈中，人們開始紛紛議論起煤炭相關的品種，而在關于煤炭后續(xù)價格走勢的討論中，政策的一絲風吹草動都牽制著投資者的神經(jīng)。
　　11月9日，發(fā)改委相關司局來到鄭州商品交易所，按照此前業(yè)內(nèi)流傳的國家發(fā)改委的通知，此次調(diào)研的主題是“關于開展動力煤期貨查處違法違規(guī)交易專項調(diào)研”，此舉旨在了解和應對近期動力煤期貨和現(xiàn)貨價格上漲過快的情況，征詢下一步穩(wěn)定動力煤期貨市場的建議。當日，新動力煤ZC1701合約以跌停報收，為今年首次。
　　當天，發(fā)改委價監(jiān)局副局長盧延純表示：“近幾個月來，煤炭價格持續(xù)上漲，已經(jīng)偏離了基本面。發(fā)改委也接到了有關方面的反映，市場上存在著投機炒作的行為，對市場煤炭價格非理性上漲起到了推波助瀾的作用。發(fā)改委已經(jīng)派出了調(diào)研組到相關企業(yè)進行調(diào)查，目前調(diào)查工作還在進行當中。就我們初步掌握的情況看，確實存在一些問題。”
　　此前兩天，發(fā)改委相關司局來到中國煤炭交易北方重鎮(zhèn)太原，就山西汾渭能源信息服務有限公司編制的汾渭CCI動力煤價格指數(shù)進行調(diào)查。隨后的11月8日，汾渭能源信息服務有限公司宣布，暫停CCI5500和CCI5000兩項煤炭價格指數(shù)的發(fā)布，原因是“指數(shù)形成不嚴謹，只反映了部分現(xiàn)貨交易，不能完全反映市場價格，引起近期煤炭市場價格產(chǎn)生不必要的波動。”
　　11月9日，發(fā)改委在其召開的新聞發(fā)布會上稱，CCI5500和CCI5000指數(shù)存在以下問題：一是企業(yè)對原始數(shù)據(jù)來源審核不嚴格。該信息公司僅憑市場信息員的口述報價確定最終的價格指數(shù)，比如調(diào)查人員調(diào)取了11月1日的數(shù)據(jù)，對于構成當日指數(shù)的6筆成交價，采價員均不能提供任何一筆的成交記錄和憑證。二是編制過程不嚴謹。調(diào)查人員發(fā)現(xiàn)，在指數(shù)編制過程中還存在著數(shù)據(jù)錄入錯誤的低級的錯誤，這樣也會導致最終的指數(shù)失真情況存在。三是數(shù)據(jù)代表性不強，數(shù)據(jù)的覆蓋面不全，其現(xiàn)貨價格指數(shù)僅僅反映了全國煤炭市場成交量的25%。
　　中國煤炭運銷協(xié)會主任郝向斌參與了發(fā)改委對山西汾渭能源信息服務有限公司汾渭CCI動力煤價格指數(shù)進行調(diào)查。此前，郝向斌去了秦皇島，先后兩次對那里的環(huán)渤海動力煤指數(shù)進行了調(diào)研。他說，“煤價上漲首先習慣于看秦皇島環(huán)渤海價格指數(shù)。通過跟相關的港口企業(yè)進行座談，分析并確認了環(huán)渤海指數(shù)的上漲屬于被動，緊接著運銷協(xié)會協(xié)同發(fā)改委便奔赴調(diào)太原對汾渭能源價格指數(shù)的調(diào)查。”
　　郝向斌向經(jīng)濟觀察報表示，“在基本面出現(xiàn)階段性短缺之后，炒作因素在后續(xù)的價格上漲過程中的確影響很大。”
　　但郝向斌接著向經(jīng)濟觀察報分析說：“如果將炒作歸因于指數(shù)的發(fā)布機構，恐怕還沒有看到問題的實質。事實上，價格可以暴漲的癥結在于，國內(nèi)煤炭的貿(mào)易結構存在很大問題。 應該說，是基本面決定了供需失衡的性質，貿(mào)易結構決定了價格失衡的程度。“
　　郝向斌說，“從貿(mào)易結構看，煤炭交易市場中，長協(xié)占一部分，根據(jù)指數(shù)價格走的占一部分，還有一小部分是自由競價。長協(xié)部分的價格，會跟隨現(xiàn)貨價格在一定范圍內(nèi)浮動，只是浮動的幅度要小于現(xiàn)貨。長協(xié)之外，占據(jù)相當一部分的大企業(yè)交易，價格則是完全按現(xiàn)貨市場價執(zhí)行和配置，這部分同樣沒有參與競價。而現(xiàn)貨市場的價格，則與煤炭價格指數(shù)密切相關。”
　　在郝向斌看來，“問題的關鍵在于，參與競價的煤炭交易體量在國內(nèi)煤炭的總交易體量當中占比太小。在自由競價部分體量較小的情況下，很容易因為買賣雙方的失衡，造成價格大漲大跌。指數(shù)由此跟著大漲大跌，最終帶來整個煤炭產(chǎn)業(yè)鏈的強烈反應。”因為參與競價的體量小，中間商就很容易借機炒作，提升競價的價格，這種買賣雙方價格失衡的程度是遠大于整個市場的產(chǎn)品供需失衡度的。
　　郝向斌告訴經(jīng)濟觀察報，中國煤炭運銷協(xié)會正在就煤炭貿(mào)易結構問題做研究報告。與此同時，遠在山西的汾渭CCI動力煤價格指數(shù)正在應發(fā)改委的要求在進行進一步的整改，整改的內(nèi)容當中重要一項就是，將要增加CCI動力煤指數(shù)的樣品量和覆蓋面，積極與國有重點企業(yè)合作，確保國有重點煤炭生產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)貨交易市場價及時納入指數(shù)計算系統(tǒng)當中。