在思亞評(píng)論《如何看待中國(guó)天然氣市場(chǎng)的“如何看待拐點(diǎn)”》中，我們分析了中國(guó)天然氣市場(chǎng)從“消費(fèi)受供應(yīng)和基礎(chǔ)設(shè)施限制”轉(zhuǎn)入“階段性、局部性、季節(jié)性供應(yīng)過剩”的原因和影響�？紤]到中國(guó)天然氣消費(fèi)32%來(lái)自進(jìn)口，要更好地展望未來(lái)供給與價(jià)格，不得不放眼國(guó)際市場(chǎng)。
2014年，全球天然氣消費(fèi)共計(jì)3.38萬(wàn)億立方米，其中大約70%在產(chǎn)氣國(guó)當(dāng)?shù)叵�費(fèi)，20%以管道氣的形式通過跨國(guó)管道交易（雖然跨境，但除了擬建的俄羅斯西線即阿爾泰線，都在同一大洲），剩下的大約10%以LNG的形式跨國(guó)、跨大洲交易。在這3300多億立方米（或2.4億噸）全球LNG貿(mào)易總量里，69%是以5年以上長(zhǎng)協(xié)的形式實(shí)現(xiàn)，4%是以2-5年中協(xié)形式實(shí)現(xiàn)，27%（或6500萬(wàn)噸）是以現(xiàn)貨和兩年內(nèi)短協(xié)的形式實(shí)現(xiàn)。
目前國(guó)際LNG現(xiàn)貨市場(chǎng)低迷，與大量新增產(chǎn)能——絕大多數(shù)來(lái)自澳大利亞——的陸續(xù)上線不無(wú)關(guān)系。僅僅今年下半年，就有三個(gè)項(xiàng)目共計(jì)1015萬(wàn)噸/年產(chǎn)能涌入市場(chǎng)。

而在后面的一年里，預(yù)計(jì)又將有8個(gè)百萬(wàn)噸級(jí)的LNG液化項(xiàng)目、共計(jì)3590萬(wàn)噸/年產(chǎn)能投放市場(chǎng)。值得注意的是，新上線產(chǎn)能中，不限定目的地（flexible destination）的合同量過半，即買家可以自由在國(guó)際市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)再銷售。這些再銷售量無(wú)疑會(huì)對(duì)現(xiàn)貨和短協(xié)市場(chǎng)形成巨大沖擊，進(jìn)一步壓低現(xiàn)貨價(jià)格。

國(guó)對(duì)于中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，有兩個(gè)問題是不得不思考的。一是如何將便宜的現(xiàn)貨買進(jìn)來(lái)，讓中國(guó)終端消費(fèi)者從此輪過剩中獲得切實(shí)利益。二是三大油到底如何處置“塞不下”的照付不議量——是在國(guó)際市場(chǎng)上轉(zhuǎn)賣，國(guó)內(nèi)打折促銷，還是與上游重議合同條款？這兩個(gè)問題，我們將在未來(lái)幾月的思亞評(píng)論文章中著重回答。
今天著重推介的是思亞國(guó)際天然氣顧問Nikos Tsafos先生最近撰寫的文章。作為全球LNG行業(yè)的前沿洞察者，Nikos曾為近百家油氣公司、金融機(jī)構(gòu)和政府部門提供涉及全球30多個(gè)國(guó)家的天然氣戰(zhàn)略、項(xiàng)目咨詢。他創(chuàng)建的獨(dú)立咨詢公司enalytica也是思亞的戰(zhàn)略伙伴。在這篇文章中，Nikos分享了他對(duì)新一輪LNG供給過剩的看法——它會(huì)持續(xù)多久，現(xiàn)貨會(huì)如何影響長(zhǎng)協(xié)，基本面是否存在變數(shù)，企業(yè)應(yīng)做好何種準(zhǔn)備。