9月23日，環(huán)渤海指數(shù)下降2元/噸，至398元/噸水平。9月份以來，煤炭市場煤價整體走勢在平穩(wěn)中略有下降，但繼續(xù)下行的空間已不會特別大。截至目前，京唐港區(qū)原煤價格連續(xù)五周下跌，累計跌幅25元/噸。環(huán)渤海四港煤炭庫存量增至1691萬噸，而下游六大電廠庫存量小幅增加，日耗煤量降低，鐵路方面運量穩(wěn)定，下游需求企業(yè)需求量將有所減少，因此9月下旬環(huán)渤海四港動力煤價格很可能會繼續(xù)下跌。但煤炭價格已經(jīng)跌到歷史地位，相對于環(huán)渤海指數(shù)2011年的829元/噸，已經(jīng)下跌一半以上，達到429元/噸左右，后期再往下的空間已不大。
　　綜合分析，現(xiàn)階段煤炭市場整體將平穩(wěn)中小幅下滑，隨著價格趨向于底部，降價幅度和幅面收窄，大型煤企和散戶的銷售價格分歧會逐漸消失，中低熱值煤種的銷量相對會更快回轉(zhuǎn)。近期，中國煤炭工業(yè)協(xié)會主持召開的第38次煤炭行業(yè)脫困工作聯(lián)席會議，及18日發(fā)改委連發(fā)兩份通知，都將重點落在嚴控產(chǎn)能上。從中長期看，能源消費強度持續(xù)下降，煤炭需求增長空間有限。但經(jīng)濟高速發(fā)展期開工建設的煤礦規(guī)模較大，部分地區(qū)違規(guī)建設煤礦較多，需要逐步消化，依靠市場機制自發(fā)調(diào)節(jié)供需平衡面臨一系列制約。隨著上周國企改革總體方案揭開面紗，近四季度經(jīng)濟穩(wěn)增長政策將成為后續(xù)關注的重點，在此繼續(xù)推薦我們始終堅持的國企改革相關股票中國神華、中煤能源，此外可重點關注穩(wěn)增長相關潞安環(huán)能、陽泉煤業(yè)、盤江股份等。
　　1)港口煤價：秦皇島港口煤價：截至9月21日，大同優(yōu)混下跌2.8元/噸，至418.6元/噸;山西優(yōu)混下跌2.4元/噸，至383.0元/噸;山西大混下跌2.6元/噸，至337.2元/噸;普通混煤下降3.2元/噸，至293.6元/噸。
　　2)期貨價格：截至9月21日，焦煤期貨主力合約一周上漲23.5元/噸，至597.0元/噸;截至9月21日，動力煤期貨活躍合約上周下跌4.6元/噸，至372.8元/噸。
　　3)港口煤炭庫存：截至9月21日，秦港一周庫存下降18萬噸至604.0萬噸;截至9月21日，廣州港庫存為232.7萬噸，較上周下跌26.9萬噸。
　　4)國際煤價：截至9月18日，ARA指數(shù)一周下跌0.40美元/噸，至53.00美元/噸;RBFOB指數(shù)下跌0.81美元/噸，至51.17;NEWCFOB指數(shù)下跌0.24美元/噸，至56.95美元/噸。截至9月9日，澳大利亞BJ動力煤FOB價格維持57.54美元/噸。
　　5)截至9月18日美元指數(shù)下跌0.0125至95.1593;澳元兌美元上漲0.0104至0.7192。6)流動性指標：截至2015年9月21日SHIBOR3個月利率為3.1410;SHIBOR1年為3.4130。（天青）