2014年10月，經(jīng)過半年多的摸底調(diào)查后，河南省國資委在全省設(shè)立了首批混合所有制改革試點(diǎn)企業(yè)，其中包括中國平煤神馬集團(tuán)(下稱“平煤神馬”)。
這家擁有9大股東的省屬國企，經(jīng)歷了河南省煤炭資源大整合后，又再度與亞洲最大尼龍化工企業(yè)重組。在國家推進(jìn)國企改革的過程中，其在業(yè)內(nèi)首推的“主業(yè)上的混改”，探索出了一條區(qū)別其他同業(yè)的改革路徑。平煤神馬對外公布的資料顯示，目前，集團(tuán)下屬子公司中，混改企業(yè)對集團(tuán)營收貢獻(xiàn)占比已達(dá)到2/3。
“平煤神馬的多番改革既有行業(yè)歷史機(jī)遇，也有本身的重組需求。”日前，在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪時，平煤神馬資本運(yùn)營部部長于澤陽指出，重組前的平煤集團(tuán)營收只有600多億元，但2013年企業(yè)營收已超千億元。在被河南省列為新一輪混改試點(diǎn)企業(yè)后，集團(tuán)已將旗下三家子公司列為集團(tuán)內(nèi)的混改企業(yè)試點(diǎn)，三企業(yè)將各自從完善法人治理結(jié)構(gòu)、避免關(guān)聯(lián)交易和引入職業(yè)經(jīng)理人制度著手，不過目前具體細(xì)化方案還未出臺。
跨界重組
重組前的平煤集團(tuán)地處河南省平頂山市，依托當(dāng)?shù)氐拿禾�，曾是國�?nèi)最大的焦炭生產(chǎn)基地之一。當(dāng)時同處一城的神馬集團(tuán)，則是亞洲最大的尼龍化工產(chǎn)品生產(chǎn)基地。
2006年前后，國內(nèi)煤炭行業(yè)處于歷史發(fā)展的高峰期，“當(dāng)時煤炭行業(yè)效益很好，處于賣方市場。”于澤陽回憶。平煤集團(tuán)計劃在煤炭深加工領(lǐng)域擴(kuò)張產(chǎn)業(yè)鏈，但只能通過自建或并購重組兩個方式來實(shí)現(xiàn)。對國有獨(dú)資企業(yè)來說，自建一個項目從立項、征地到開工建設(shè)，整個周期很長，并購重組的性價比相對更高。同時，焦化企業(yè)也在尋求與國企合作，保障原料供應(yīng)。
2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，原神馬集團(tuán)計劃上馬的雙30萬噸氯堿項目和20萬噸尼龍66鹽成套項目因資金短缺而被擱淺。在這種局面下，當(dāng)年11月，河南省國資委決定對兩企業(yè)實(shí)施戰(zhàn)略重組。
“當(dāng)時能重組成功，還有很多契機(jī)。首先是兩者合并后，平煤集團(tuán)曾為神馬集團(tuán)注資數(shù)十億，助其多個項目重新上馬。”一位知情人士透露，當(dāng)時神馬集團(tuán)原董事長呂海清被調(diào)任河南省工業(yè)和信息化廳黨組書記、副廳長，也給這場重組提供了可能性。
“當(dāng)時全國范圍內(nèi)國企重組失敗案例很多。”于澤陽告訴記者，為避免重組出現(xiàn)融而不合，平煤神馬的重組創(chuàng)新地將此前兩個主體和相關(guān)機(jī)關(guān)單位全部注銷，取而代之一個全新的領(lǐng)導(dǎo)班子。原平煤集團(tuán)董事長陳建生擔(dān)任新集團(tuán)黨委書記兼董事長，梁鐵山任新集團(tuán)副董事長、總經(jīng)理，馬源則擔(dān)任副董事長、常務(wù)副總經(jīng)理(總經(jīng)理級)，成為當(dāng)時唯一一個擁有三個正廳級高管層的國企。
為給員工層面的融合營造良好氛圍，新集團(tuán)和監(jiān)管層一致突出強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，“不存在誰重組誰，相互之間盡量營造一種平等的感覺”。
產(chǎn)業(yè)融合則是這場重組中的關(guān)鍵元素。于澤陽解釋，尼龍化工產(chǎn)品的出爐，需要?dú)錃庾鳛槿剂希�此前，神馬集團(tuán)氫氣的成本達(dá)到每立方米2元左右，而平煤集團(tuán)的煤炭產(chǎn)品出爐過程中，會分解出氫氣，早前的處理方式是要么浪費(fèi)掉，要么以每立方米0.4元-0.5元的價格出售。為此，重組后的平煤神馬集團(tuán)決定，將首山焦化公司的焦?fàn)t煤氣制成氫氣，通過管道運(yùn)送到原神馬集團(tuán)，后者氫氣成本迅速降至每立方米1元左右，而首山焦化公司的這類產(chǎn)品利潤迅速增加50%左右。這種雙贏的效果，讓平煤神馬集團(tuán)打通了原煤-焦?fàn)t煤氣-氫氣-尼龍66鹽-工業(yè)絲等產(chǎn)品鏈條，形成了當(dāng)時全球最完整的煤基尼龍化工產(chǎn)業(yè)鏈。
這種融合讓企業(yè)獲益匪淺。其公開的數(shù)據(jù)顯示， 2009年，集團(tuán)營收達(dá)到801.6億元，2010年突破千億元，到2012年，其資產(chǎn)總額、營收和利潤達(dá)到“雙千億”的成績。此后雖然遭遇煤炭行業(yè)的整體低迷，但其營收仍然在千億元左右徘徊。
混改加速
“早在重組之前，平煤集團(tuán)就已試水混改。”于澤陽回憶，當(dāng)時集團(tuán)定下的一個原則是，從2004年以后，所有新上項目都不再使用國有獨(dú)資的形式，而是尋求與包括央企、民企或其他所有制企業(yè)合作。
重組后的平煤神馬集團(tuán)繼續(xù)這一規(guī)劃，官方公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年前后，集團(tuán)就與包天瑞集團(tuán)、河南銀基、重慶紫光、山東礦機(jī)、美國休斯科等40多家國內(nèi)外知名民營企業(yè)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，2012年，平煤神馬還重組上市公司新大新材(300080)，形成了平煤股份(601666)、神馬股份(600810)外的第三個上市平臺。這類企業(yè)的銷售收入在集團(tuán)總收入的占比也高達(dá)2/3。
最初邁出與民企合作這一步，其實(shí)并不容易。于澤陽記得，因為有9家股東背景，平煤神馬集團(tuán)比較多元化，與民企合作的議案很快通過了董事會，但這給當(dāng)時的監(jiān)管層提出了一個難題。“沒有先例，后續(xù)會有什么情況，會不會引發(fā)監(jiān)管不力?”
于澤陽說，最初的監(jiān)管層十分謹(jǐn)慎，但由于河南省煤炭管理局代表河南省國資委實(shí)施出資人職責(zé)，其作為行業(yè)細(xì)分的監(jiān)管機(jī)構(gòu)長期存在，對煤炭企業(yè)和行業(yè)都十分熟悉，這種合作的優(yōu)劣勢認(rèn)識相對理性，經(jīng)過謹(jǐn)慎調(diào)查后，監(jiān)管層最終放行。
據(jù)記者了解，為了避免“混合”的風(fēng)險，平煤神馬采用抓大放小的策略實(shí)施經(jīng)營管理策略。在股權(quán)分配上，絕大部分企業(yè)都由集團(tuán)控股，民企大都作為二股東或三股東;在下屬混合所有制企業(yè)的管理中，涉及到項目建設(shè)、財務(wù)管理、物資采購、管理層人事任命(一把手)等重要方面，由集團(tuán)進(jìn)行集中審批管理，但企業(yè)內(nèi)部的員工薪酬、員工聘用等方面，由下屬企業(yè)管理層自主管理。
針對混改中備受關(guān)注分紅派息權(quán)方面，平煤神馬則明文規(guī)定，要求下屬企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行年終分紅的規(guī)定，確保股東合法利益。
不過于澤陽也坦言，作為初期試水的混改經(jīng)驗，上述機(jī)制仍然相對具有國企特點(diǎn)，民企的靈活機(jī)制無法充分發(fā)揮，后期集團(tuán)會研究適當(dāng)?shù)?ldquo;分權(quán)”方式，讓民企機(jī)制有更多的發(fā)揮空間。
金融板塊助力
重組后的平煤神馬，在類金融業(yè)務(wù)上破冰。2011年，新集團(tuán)成立了資本運(yùn)營部，聚焦于集團(tuán)內(nèi)部二三級企業(yè)的改革;集團(tuán)層面的并購重組、股權(quán)投資;集團(tuán)資產(chǎn)證券化，包括市值管理、輔助二三級企業(yè)上市等;探索新的放大資本效益的渠道。
在這種定位下，平煤神馬集團(tuán)成立了投資公司，基金管理公司等，并首次設(shè)立了融資擔(dān)保公司，后者成立當(dāng)年就已獲得了17億元的授信。“融資擔(dān)保公司另一個重要作用還將被用于混改。”于澤陽說，一般企業(yè)融資中，銀行要求股東按持股比例進(jìn)行擔(dān)保，但與集團(tuán)合作的部分民營股東融資擔(dān)保能力較弱，只能將股權(quán)抵押給集團(tuán)，讓集團(tuán)進(jìn)行全額擔(dān)保，如果融資擔(dān)保業(yè)務(wù)成熟后，可發(fā)展第三方擔(dān)保業(yè)務(wù)，讓這些擔(dān)保行為市場化。
此外，平煤神馬還嘗試參股中原證券、申銀萬國證券、平頂山銀行、許昌銀行等金融行業(yè)，覆蓋銀行、券商、期貨、融資擔(dān)保等領(lǐng)域，“目前，已初步搭建起集團(tuán)的金融控股業(yè)務(wù)雛形。”于澤陽坦言，目前這塊規(guī)模還不大，但在當(dāng)下整體主營業(yè)務(wù)相對不景氣的局面下，對緩解集團(tuán)壓力能起到很大的補(bǔ)充作用。
作為河南省首批混改試水企業(yè)，目前，平煤神馬集團(tuán)已計劃選擇3家具備混改特點(diǎn)的企業(yè)進(jìn)行更深度的改革，其中，河南省開封市一家企業(yè)試水引入職業(yè)經(jīng)理人制度，煤炭產(chǎn)業(yè)中選擇一家企業(yè)試水完善法人治理結(jié)構(gòu)，此外還選擇了一家持股比例達(dá)到41%(另兩家民企股東為小股東)的企業(yè)，進(jìn)行避免關(guān)聯(lián)交易的試點(diǎn)。
“但在國企中推行職業(yè)經(jīng)理人制度，易受人事任免由上級制定的困擾，此外，法人治理結(jié)構(gòu)中計劃引入外部董事，避免董事會變成‘股東會’，關(guān)聯(lián)交易也要盡量規(guī)避，但目前，這些都還只是一個大概的方向，具體怎么走還沒有成型的思路。”于澤陽表示。