國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛來(lái)運(yùn)在國(guó)新辦舉行的介紹2014年前三季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì)答記者問時(shí)指出，在大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌的背景下，整個(gè)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)連續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，是產(chǎn)能過(guò)剩矛盾的體現(xiàn)。大宗商品之中，國(guó)際原油價(jià)格自今年6月下旬以來(lái)進(jìn)入下行通道，布倫特油價(jià)和西德克薩斯輕質(zhì)原油(WTI)價(jià)格10月16日分別跌至82.93美元/桶和79.78美元/桶，創(chuàng)下4年和2年來(lái)新低。緊接著，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格10月18日零點(diǎn)迎來(lái)首個(gè)“六連跌”。原油價(jià)格大戰(zhàn)已經(jīng)在投資者不知不覺中打響，中國(guó)是全球最大原油進(jìn)口國(guó)，國(guó)際油價(jià)大跌對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)以及具體行業(yè)企業(yè)將產(chǎn)生怎樣影響，備受各界關(guān)注

　　國(guó)內(nèi)油價(jià)首現(xiàn)“六連跌”

　　10月17日下午，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布通知稱，自10月17日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽柴油價(jià)每噸分別下調(diào)300元和290元，折合90號(hào)汽油每升下調(diào)0.22元，93號(hào)汽油每升下調(diào)0.23元，0號(hào)柴油每升下調(diào)0.25元。國(guó)家發(fā)改委稱，此次成品油價(jià)格調(diào)整幅度，是按照現(xiàn)行成品油價(jià)格形成機(jī)制，根據(jù)10月17日前10個(gè)工作日國(guó)際市場(chǎng)原油平均價(jià)格變化情況計(jì)算確定的。

　　據(jù)了解，本次“六連跌”落定，國(guó)內(nèi)汽油零限價(jià)累計(jì)下調(diào)幅度為1080元/噸，柴油累計(jì)下調(diào)幅度為1040元/噸，全國(guó)約66%的省份93汽油和0#柴油車提批發(fā)均價(jià)較前一工作日下跌了71元/噸。如果下一輪油價(jià)調(diào)整迎來(lái)“七連跌”，那么全國(guó)范圍內(nèi)的93號(hào)汽油將全面回歸“6元時(shí)代”。

　　國(guó)際原油市場(chǎng)打響價(jià)格戰(zhàn)

　　紐約商品交易所(NYMEX)交投最活躍的原油期貨合約(12月)遭遇了“黑色三周”，10月以來(lái)連續(xù)三周累計(jì)跌幅接近9%。目前，原油價(jià)格呈自由落體式下降，布倫特原油從2014年6月1日到2014年10月16日，下跌幅度達(dá)到21.37%。紐約原油則從2014年6月1日到2014年10月16日下跌19.51%，目前逼近80美元，創(chuàng)下了自2012年6月兩年以來(lái)的最低紀(jì)錄。

　　從反映中東地區(qū)原油市場(chǎng)的布倫特原油期貨價(jià)格來(lái)看，“價(jià)格戰(zhàn)”效應(yīng)非常明顯。10月17日，布蘭特原油期貨挫至每桶86.10美元，創(chuàng)四年來(lái)低點(diǎn)。截至10月21日收盤，受全球供應(yīng)大幅增加和需求增長(zhǎng)疲軟影響，國(guó)際油價(jià)小幅回升，紐約商品交易所11月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲0.1美元，收于每桶82.81美元；12月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格上漲0.82美元，收于每桶86.22美元。

　　據(jù)行業(yè)組織美國(guó)石油協(xié)會(huì)(API)近日公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月17日當(dāng)周API原油庫(kù)存增加210萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存減少53.2萬(wàn)桶，餾分油庫(kù)存減少82.2萬(wàn)桶。API庫(kù)存數(shù)據(jù)發(fā)布后，布倫特原油價(jià)格在盤后交易中漲逾10美分。

　　數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)9月份隱含石油需求較8月份上漲6.2%至1030萬(wàn)桶/日，為今年2月以來(lái)最高。其中中國(guó)國(guó)內(nèi)精煉產(chǎn)出4200萬(wàn)噸原油，同比增長(zhǎng)9.1%。另外，美國(guó)原油庫(kù)存持續(xù)增加。上周美國(guó)能源信息管理部(EIA)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)原油庫(kù)存較上周增加300萬(wàn)桶，10月10日當(dāng)周數(shù)據(jù)則顯示，原油產(chǎn)出提高到895萬(wàn)桶/日，為1985年6月以來(lái)最高產(chǎn)量。

　　據(jù)路透社調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，9月份沙特原油供給量增加到978萬(wàn)桶/天(8月份為970萬(wàn)桶/天)，其在亞洲市場(chǎng)的份額也在快速放大。中國(guó)9月份從中東的原油進(jìn)口中，沙特占據(jù)了36.8%的市場(chǎng)份額(7至8月份的份額分別為29.2%、29.8%)；同樣，日本9月份從中東的原油進(jìn)口中，沙特占據(jù)了45.1%的市場(chǎng)份額(7至8月份的份額分別為39.83%、33.33%)。隨后伊朗選擇跟進(jìn)，下調(diào)氣原油出口報(bào)價(jià)，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)的供給壓力。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，由于美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)，為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)占有率和降低企業(yè)能源成本，伊朗和俄羅斯正與歐美國(guó)家處于地緣政治危機(jī)的對(duì)手方，因此通過(guò)原油等經(jīng)濟(jì)手段制裁俄羅斯和伊朗也是美國(guó)所愿意看到的。而沙特等OPEC(除伊朗)為了搶占其他非OPEC國(guó)家市場(chǎng)份額，也愿意攜手引導(dǎo)油價(jià)下跌，倒逼其他高成本石油出口國(guó)減產(chǎn)和降低市場(chǎng)份額。

　　因此近期沙特、伊朗、伊拉克等重要石油產(chǎn)出國(guó)陸續(xù)下調(diào)石油出口售價(jià)，而相關(guān)石油輸出國(guó)成員也未采取任何措施提振油價(jià)走勢(shì)，且不少機(jī)構(gòu)均連續(xù)下調(diào)全球今明兩年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。上周布倫特原油跌破83美元，為2010年以來(lái)的最低水平。能源經(jīng)濟(jì)學(xué)家已紛紛下調(diào)明年全球石油需求增長(zhǎng)的預(yù)期，日前，投資銀行花旗集團(tuán)也下調(diào)其第四季度布倫特原油價(jià)格預(yù)期至每桶92美元，美國(guó)WTI原油至每桶83美元。此前，國(guó)際能源署(IEA)因全球經(jīng)濟(jì)前景黯淡大幅下調(diào)2015年全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)期。

　　油價(jià)為何跌跌不休

　　今年上半年，原油曾在大宗商品熊市中獨(dú)樹一幟，實(shí)現(xiàn)超過(guò)10%的漲幅，直到7月，美元指數(shù)如同脫韁的野馬一路奔向86整數(shù)關(guān)口，油價(jià)7月份開始下行開啟了“下跌時(shí)代”，國(guó)際油價(jià)包括WTI、布倫特等在內(nèi)的主力品種均出現(xiàn)了大幅下滑，特別是最近一個(gè)月，WTI甚至跌至79.78美元/桶，較今年110美元/桶以上的峰值有了25%以上的跌幅。

　　據(jù)了解，國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)走低，在全球經(jīng)濟(jì)疲軟氛圍下，由于市場(chǎng)預(yù)期低，國(guó)際原油需求量也隨之減少，加之石油生產(chǎn)國(guó)并未減少原油生產(chǎn)量，供應(yīng)量持續(xù)攀升，供大于求的市場(chǎng)矛盾下，國(guó)際原油價(jià)格一路下滑。

　　中銀國(guó)際期貨研究員劉浚表示，原油價(jià)格三季度以來(lái)大幅回落近20%，受到了供求的雙重壓力影響，最近的大跌，主要還是因?yàn)槭袌?chǎng)供應(yīng)過(guò)剩。從市場(chǎng)基本面看，利比亞原油生產(chǎn)的快速恢復(fù)可能是三季度以來(lái)原油價(jià)格全面承壓的那根“最關(guān)鍵的稻草”。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，9月利比亞原油產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到81萬(wàn)桶/天，而6月僅僅為22萬(wàn)桶/天。同樣，伊拉克的原油供給也沒有受到內(nèi)戰(zhàn)的過(guò)多影響，其9月原油日供給量已經(jīng)大幅提升到320萬(wàn)桶/天(8月為294萬(wàn)桶)。為此，整個(gè)歐佩克原油供給也成功實(shí)現(xiàn)月度三連增，9月原油總供給達(dá)到3096萬(wàn)桶。

　　美國(guó)能源信息署(EIA)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，前九個(gè)月美國(guó)原油產(chǎn)量達(dá)到840萬(wàn)桶/天，同比增長(zhǎng)14.5%。其中9月日均原油產(chǎn)量為885萬(wàn)桶/天，相比2008年僅500萬(wàn)桶/天的產(chǎn)出水平已經(jīng)增長(zhǎng)近80%，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量的高速增長(zhǎng)步伐并未停滯。

　　此外，美元強(qiáng)勢(shì)也是一個(gè)不可忽視的環(huán)節(jié)。在過(guò)去4個(gè)月中，紐約商業(yè)交易所原油、倫敦國(guó)際石油交易所(IPE)原油價(jià)格和美元指數(shù)的相關(guān)性分別為-0.89和-0.92。具體來(lái)看，美元指數(shù)從7月開始連續(xù)3個(gè)多月大幅上行，從79.74持續(xù)上行至86.7，最大漲幅在8.7%。顯然，以美元標(biāo)價(jià)的原油也受到了美元升值的沖擊。

　　據(jù)息旺能源數(shù)據(jù)，美國(guó)WTI從6月均價(jià)105美元/桶附近開始逐級(jí)下滑，7月102美元/桶、8月96美元/桶、9月93美元/桶，至上周WTI

　　最低已跌至79.78美元/桶；與此同時(shí)，北海布倫特價(jià)格更是從最高時(shí)的112美元桶附近，一路下滑，至82.6美元/每桶。

　　目前市場(chǎng)上的普遍看法是，油價(jià)暴跌與市場(chǎng)因素有關(guān)。高盛方面認(rèn)為，作為大宗商品，油價(jià)漲跌理應(yīng)是供求關(guān)系驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)現(xiàn)在卻將未來(lái)的供求關(guān)系預(yù)期計(jì)入到油價(jià)中。另一方面，美元持續(xù)走強(qiáng)也對(duì)油價(jià)下行產(chǎn)生了重大影響。單純經(jīng)濟(jì)因素顯然不能完全解釋油價(jià)為何短期內(nèi)如此罕見地持續(xù)暴跌。畢竟從短期看，世界主要的石油消費(fèi)國(guó)中國(guó)、印度、歐洲等，需求并未出現(xiàn)重大衰退，市場(chǎng)的悲觀情緒不應(yīng)該如此嚴(yán)重。但如果聯(lián)系到眼下的國(guó)際政治環(huán)境，多數(shù)資者仍然對(duì)可能中斷石油供應(yīng)的地緣政治發(fā)展保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　國(guó)際方面，中東沙特—科威特合營(yíng)的日產(chǎn)28—30萬(wàn)桶原油的Khafji油田因修井作業(yè)已暫時(shí)停產(chǎn)。但這不太可能影響沙特的原油總產(chǎn)量。沙特是世界上最大的原油出口國(guó)，該國(guó)自稱其有能力日產(chǎn)高達(dá)1250萬(wàn)桶原油。9月份沙特阿拉伯原油日產(chǎn)量達(dá)到970萬(wàn)桶。

　　原油產(chǎn)量復(fù)蘇可能存在不確定性。利比亞存在兩個(gè)相互競(jìng)爭(zhēng)的政府，它們都在爭(zhēng)奪對(duì)石油的控制權(quán)。利比亞當(dāng)前原油日產(chǎn)量?jī)H為80萬(wàn)桶，不及此前觸及的90萬(wàn)桶水平。

　　油價(jià)下行降低中國(guó)進(jìn)口成本

　　據(jù)美國(guó)政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，2013年9月中國(guó)已經(jīng)超過(guò)美國(guó)，成為全球最大的原油進(jìn)口國(guó)，雖然近期全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，國(guó)際原油市場(chǎng)供過(guò)于求，但是中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示石油需求依然較高。9月，中國(guó)石油需求同比增長(zhǎng)7.1%，達(dá)到每天1030萬(wàn)桶，創(chuàng)下2013年6月以來(lái)最大漲幅。

　　國(guó)際油價(jià)連跌數(shù)月，近期國(guó)際油價(jià)再暴跌，一直徘徊在80美元附近。業(yè)內(nèi)專家表示，油價(jià)下跌對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體有利，能降低通脹壓力，貨幣政策因而有更大操作空間。但同時(shí)下跌不利于國(guó)內(nèi)新能源、可再生能源投資以及石油行業(yè)自身投入。

　　國(guó)際原油市場(chǎng)疲軟，國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)不景氣，最直接的影響是下游產(chǎn)品成本。據(jù)了解，由于國(guó)內(nèi)油價(jià)的一再下跌，石油產(chǎn)品的煉制成本也會(huì)隨之下降，但是由于國(guó)內(nèi)總體需求不足，過(guò)多的產(chǎn)能也將帶來(lái)國(guó)內(nèi)石油化工產(chǎn)業(yè)鏈的疲軟。供大于求的負(fù)面影響將波及以原油為生產(chǎn)資料的石化產(chǎn)業(yè)鏈，都將受到此次低價(jià)風(fēng)波的影響。

　　此外，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩也在不斷打壓能源需求。數(shù)據(jù)顯示，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布中國(guó)第三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)7.3%，受工程基建、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)增速放緩?fù)侠郏�這一數(shù)值創(chuàng)近5年以來(lái)新低。預(yù)計(jì)在全年經(jīng)濟(jì)增速放緩的影響下，國(guó)內(nèi)四季度汽柴油需求仍難有大幅提升，而這一預(yù)期將與原油反彈乏力一起，形成打壓成品油市場(chǎng)行情回暖的關(guān)鍵因素。

　　中國(guó)作為石油進(jìn)口大國(guó)和消費(fèi)大國(guó)，近年來(lái)中國(guó)原油進(jìn)口量緩步增高確是不爭(zhēng)的事實(shí):2009年全年進(jìn)口量為2.0379億噸，而2014年前8個(gè)月，中國(guó)進(jìn)口量就已達(dá)2.0092億噸，對(duì)石油的依賴度較高，此次原油價(jià)格的下滑將大幅降低我國(guó)石油進(jìn)口成本，減輕石油進(jìn)口負(fù)擔(dān)，激發(fā)中國(guó)、印度等“缺油”國(guó)家進(jìn)口熱情。其中，中國(guó)二期儲(chǔ)備需求將拉動(dòng)原油進(jìn)口大幅增長(zhǎng)。據(jù)測(cè)算，油價(jià)每下行10美元，中國(guó)企業(yè)和居民將節(jié)省開支1070億元，相當(dāng)于去年GDP的0.2%，目前中國(guó)仍然是高耗能經(jīng)濟(jì)，油價(jià)下跌對(duì)工業(yè)企業(yè)和居民消費(fèi)有支撐作用，國(guó)際油價(jià)下跌自然會(huì)減少進(jìn)口支出，對(duì)于中國(guó)進(jìn)口的成本降低還是有積極影響。同時(shí)，油價(jià)下跌還有助于降低中國(guó)通脹壓力，為可能的定向調(diào)控政策留出足夠空間。

　　國(guó)際原油下跌影響大宗商品走勢(shì)

　　今年以來(lái)，隨著年初嚴(yán)寒天氣的褪去，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)、工業(yè)與房地產(chǎn)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷走強(qiáng)令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期逐日升溫，黃金與石油價(jià)格也進(jìn)入了下行期。美元指數(shù)與黃金呈反向關(guān)系的概念早已深入人心。而在過(guò)去4個(gè)月中，紐約商業(yè)交易所原油、倫敦國(guó)際石油交易所(IPE)原油價(jià)格和美元指數(shù)的相關(guān)性分別為-0.89和-0.92。具體來(lái)看，美元指數(shù)從7月開始連續(xù)3個(gè)多月大幅上行，從79.74持續(xù)上行至86.7，最大漲幅在8.7%。顯然，以美元標(biāo)價(jià)的原油也受到了美元升值的沖擊。

　　據(jù)了解，能源化工品種走勢(shì)歷來(lái)緊跟油價(jià)走勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士表示，化工品價(jià)格主要由上游成本和自身供求關(guān)系決定。原油價(jià)格的變動(dòng)從長(zhǎng)期來(lái)看對(duì)化工品期價(jià)有引導(dǎo)作用。目前國(guó)內(nèi)上市的相關(guān)期貨品種，如燃料油、PP、LLDPE、PVC、PTA和合成膠都是原油的下游產(chǎn)品，原油價(jià)格暴跌直接拉低下游產(chǎn)品生產(chǎn)成本，從而令這些產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格也隨之回落。

　　以近期走勢(shì)來(lái)說(shuō)，盡管近日國(guó)際油價(jià)在80美元附近有所企穩(wěn)，但深受其害的下游化工品并未因此結(jié)束跌勢(shì)，成本坍塌疊加需求疲弱，PVC和PP周二再度刷新紀(jì)錄低位，塑料和PTA更是于稍早之前分別跌至逾兩年低位和近六年低點(diǎn)，近期原油價(jià)格回落，打壓棕櫚油價(jià)格。由于棕櫚油是油脂中價(jià)格相對(duì)較低的品種，一般作為豆油的摻兌替代品，是國(guó)際上特別是歐洲重要的生物燃油原料，同時(shí)油價(jià)下跌還導(dǎo)致燃料酒精、生物柴油等生物能源的生產(chǎn)利潤(rùn)下降，必將對(duì)相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格帶來(lái)不利影響。

　　10月22日，倫敦金屬交易所期銅三個(gè)月合約上漲1.5%，收于6660.5美元/噸。這是期銅價(jià)格自9月16日以來(lái)最大單日漲幅。鎳價(jià)下跌0.1%，收于15380美元/噸，盤初最低觸及15080美元/噸，創(chuàng)3月10日以來(lái)最低。鋁、鉛、錫均上漲，鋅價(jià)下跌。貴金屬方面，因擔(dān)心歐洲央行會(huì)采取更多寬松政策，投資者對(duì)黃金的避險(xiǎn)屬性升溫。

　　中國(guó)第三季度GDP年率增長(zhǎng)7.3%，高于市場(chǎng)預(yù)期，與此同時(shí)大宗商品表現(xiàn)相對(duì)正面，倫銅及美原油價(jià)格盤中迅速走高，中國(guó)鐵礦石、螺紋鋼維持上漲的態(tài)勢(shì)，橡膠期貨則迅速走高1%收復(fù)早盤跌勢(shì)，中國(guó)國(guó)債期貨價(jià)格則繼續(xù)走低，降息預(yù)期有一定的減弱，滬深股市表現(xiàn)較為溫和。

　　大宗商品數(shù)據(jù)商生意社數(shù)據(jù)顯示，從與鐵礦石、煤炭等其他大宗商品的對(duì)比來(lái)看，目前原油價(jià)格較2014年年初僅下跌7.01%，而2014年年初價(jià)格甚至較2011年年初上漲10.67%；目前天膠價(jià)格較2011年年初下跌68.81%，2014年年初價(jià)格較2011年年初亦下跌51.28%；動(dòng)力煤目前價(jià)格較2011年年初下跌38.17%，2014年年初價(jià)格較2011年年初亦下跌20.38%；鐵礦石目前價(jià)格較2011年年初下跌39.89%，2014年年初價(jià)格較2011年年初亦下跌8.91%。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)向好，美元強(qiáng)勢(shì)利空貴金屬。因此在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，原油價(jià)格下跌，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)有陷入通縮風(fēng)險(xiǎn)背景下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是否會(huì)受到全球經(jīng)濟(jì)放緩?fù)侠蹖⒊蔀橛绊懺�油和黃金價(jià)格變化的重要因素。目前，美元步入新一輪升值周期，以美元計(jì)價(jià)的原油必然跌入熊市漩渦，并殃及其他大宗商品價(jià)格，但這也減少了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的原材料成本，進(jìn)一步增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力。（王懿）