5月21日中俄兩國(guó)政府簽署《中俄東線天然氣合作項(xiàng)目備忘錄》，中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司和俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司簽署《中俄東線供氣購(gòu)銷(xiāo)合同》。根據(jù)雙方商定，從2018年起，俄羅斯開(kāi)始通過(guò)中俄天然氣管道東線向中國(guó)供氣，輸氣量逐年增長(zhǎng)，最終達(dá)到每年380億立方米，累計(jì)30年。

　　1.中俄天然氣合作包括東線、西線2條通道，此次簽訂的是東線的購(gòu)銷(xiāo)合同。

　　根據(jù)中俄雙方2010年簽訂的協(xié)議，中國(guó)將通過(guò)Altai管道(西線)和Siberia管道(東線)進(jìn)口俄羅斯的天然氣，年進(jìn)口量最高可達(dá)680億立方米，其中西線300億立方米/年，東線380億立方米/年。此次簽訂的是東線的購(gòu)銷(xiāo)合同，是中俄雙方在天然氣合作上邁出的重要一步。同時(shí)，在不久的將來(lái)雙方可能簽訂西線的購(gòu)銷(xiāo)合同，使雙方的天然氣合作更進(jìn)一步。

　　2.當(dāng)前時(shí)點(diǎn)簽署合同，中方占一定的主動(dòng)地位，最終氣價(jià)或低于此前預(yù)期。

　　國(guó)際環(huán)境變化，中方在價(jià)格談判中逐漸占據(jù)主動(dòng)。俄羅斯方面，由于烏克蘭局勢(shì)動(dòng)蕩，在吞并克里米亞地區(qū)后，俄羅斯受到了美國(guó)和歐美的經(jīng)濟(jì)制裁，歐盟減少了從俄羅斯進(jìn)口天然氣，轉(zhuǎn)而進(jìn)口美國(guó)的LNG。由于歐盟是俄羅斯最大的天然氣客戶，占俄羅斯天然氣年出口量的約80%。歐盟減少購(gòu)買(mǎi)量，導(dǎo)致俄羅斯必須尋找新的大客戶，保證天然氣出口。中國(guó)作為潛在的天然氣消費(fèi)大國(guó)是俄羅斯最佳的選擇。

　　而此時(shí)中國(guó)的天然氣供應(yīng)日趨多元，對(duì)進(jìn)口俄羅斯的天然氣并不那么迫切。俄羅斯方面可能在價(jià)格方面做出讓步，最終供氣價(jià)格可能低于俄羅斯出口到歐洲的天然氣價(jià)格。

　　3.此次合同簽訂將有力保障我國(guó)的天然氣供應(yīng)，促進(jìn)天然氣行業(yè)保持持續(xù)發(fā)展。

　　我國(guó)采取了天然氣進(jìn)口多元化的戰(zhàn)略，投入巨資構(gòu)建東北(中俄油氣管道)、西北(中亞天然氣管道)、西南陸上(中緬油氣管道)和海上(經(jīng)過(guò)馬六甲海峽的海上通道)四大天然氣進(jìn)口通道。此次合同簽訂，意味著上述四大通道中最重要也是最后一條通道開(kāi)始進(jìn)入實(shí)質(zhì)建設(shè)階段，天然氣進(jìn)口多元化戰(zhàn)略已經(jīng)順利實(shí)現(xiàn)。

　　天然氣具有熱值高、污染少的優(yōu)勢(shì)，與石油、煤炭相比，天然氣的性價(jià)比最高。我國(guó)天然氣消費(fèi)量將保持快速增長(zhǎng)，到2020年，天然氣在我國(guó)能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中的比重將從目前的4%左右大幅提升至10%以上。中俄簽訂?wèn)|線天然氣購(gòu)銷(xiāo)合同將有力保障我國(guó)的快速增長(zhǎng)的天然氣需求，同時(shí)意味著我國(guó)基本形成了多氣源供氣的良好局面。因此未來(lái)10年是我國(guó)天然氣行業(yè)的黃金期。

　　在上游勘探開(kāi)采領(lǐng)域，我們看好中國(guó)石油。中石油的資源優(yōu)勢(shì)明顯，此次與俄羅斯的談判也是中石油出面，未來(lái)中石油天然氣業(yè)務(wù)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)有望達(dá)到50%；在中游管道運(yùn)輸領(lǐng)域，陜天然氣等省級(jí)長(zhǎng)輸管道運(yùn)營(yíng)商將獲得良好的發(fā)展機(jī)會(huì)，因?yàn)槭〖?jí)管網(wǎng)的運(yùn)營(yíng)權(quán)具有稀缺性，且公司能夠憑借管道的壟斷性將業(yè)務(wù)向下游城市燃?xì)夤芫W(wǎng)延伸；在下游城市管網(wǎng)運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域，我們認(rèn)為香港中華燃?xì)狻⑷A潤(rùn)燃?xì)饽壳疤幱陬I(lǐng)先地位。此外，LNG裝備領(lǐng)域的富瑞特裝等公司也將受益于天然氣行業(yè)的繁榮。