自從1月份再度進(jìn)入下降通道以來(lái)，在兩個(gè)多月的時(shí)間里環(huán)渤海發(fā)熱量5500大卡的動(dòng)力煤平均價(jià)格每噸累計(jì)下降83元，降至每噸548元，累計(jì)降幅達(dá)13.2%，而市場(chǎng)實(shí)際成交價(jià)要更低些，降幅也要更大。值得注意的是，在煤價(jià)大幅下挫后，動(dòng)力煤市場(chǎng)的有利因素正在不斷積累，動(dòng)力煤價(jià)格可能出現(xiàn)短期階段性企穩(wěn)。

　　電廠存在補(bǔ)庫(kù)需求

　　2月份以來(lái)，電廠煤炭庫(kù)存明顯下滑，電廠在短期內(nèi)存在一定的補(bǔ)庫(kù)需求。

　　數(shù)據(jù)顯示，3月8日，六大發(fā)電集團(tuán)華東區(qū)域內(nèi)電廠煤炭庫(kù)存合計(jì)1257.3萬(wàn)噸，與春節(jié)假期結(jié)束時(shí)相比，降幅超過(guò)10%;與去年同期相比，降幅接近30%。2月20日，全國(guó)重點(diǎn)電廠煤炭庫(kù)存合計(jì)7435萬(wàn)噸，較1月末減少975萬(wàn)噸，下降11.6%;較去年2月末減少795萬(wàn)噸，下降9.7%。如果電廠想要持續(xù)掌握市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)，必須要將庫(kù)存保持在相對(duì)較高的水平，防止庫(kù)存下滑過(guò)快。鑒于此，在短期內(nèi)部分電廠補(bǔ)庫(kù)需求勢(shì)必會(huì)有所增加。

　　3月上旬，環(huán)渤海港口日均煤炭發(fā)運(yùn)量較2月份有大幅回升，2月中旬以來(lái)沿海煤炭海運(yùn)費(fèi)不斷回升，均從側(cè)面說(shuō)明了這一點(diǎn)。

　　價(jià)格倒掛致國(guó)產(chǎn)煤需求增長(zhǎng)

　　煤炭進(jìn)口量大幅回落，下游用煤企業(yè)對(duì)國(guó)產(chǎn)煤需求相對(duì)增長(zhǎng)。

　　海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年2月份，我國(guó)煤炭進(jìn)口總量(包含褐煤)為2282萬(wàn)噸，較1月份減少1309萬(wàn)噸，下降36.5%;較去年同期減少48萬(wàn)噸，下降2.1%。

　　毫無(wú)疑問(wèn)，2月份煤炭進(jìn)口量環(huán)比大幅回落，很大程度上是春節(jié)假期因素導(dǎo)致的。但是，1月份以來(lái)國(guó)內(nèi)煤價(jià)快速下滑無(wú)疑也產(chǎn)生了一定作用。國(guó)內(nèi)煤價(jià)快速大幅回落，導(dǎo)致進(jìn)口煤市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)驟增，部分貿(mào)易商順勢(shì)減少了煤炭進(jìn)口�？紤]到1月份以來(lái)國(guó)內(nèi)煤價(jià)降幅超過(guò)國(guó)際煤價(jià)變化幅度，部分進(jìn)口煤?jiǎn)适�價(jià)格優(yōu)勢(shì)，3月份煤炭進(jìn)口量同比繼續(xù)下降的概率仍然很大。

　　進(jìn)口煤同比減少，國(guó)內(nèi)用煤企業(yè)勢(shì)必會(huì)增加國(guó)內(nèi)煤炭采購(gòu)。

　　大秦線檢修影響運(yùn)力

　　大秦鐵路檢修在即，下水煤鐵路運(yùn)力將會(huì)受到一定影響。

　　每年4月份，大秦鐵路都會(huì)進(jìn)行春季檢修。有消息稱，今年大秦鐵路春季檢修時(shí)間為4月6日至30日，歷時(shí)25天，每天檢修3小時(shí)。

　　從往年情況來(lái)看，受大秦鐵路檢修影響，每年4月份大秦鐵路日均煤炭發(fā)運(yùn)量較3月份至少下降10%以上，港口鐵路煤炭調(diào)入量也會(huì)隨之同步減少。

　　由于運(yùn)力受到影響，鐵路煤炭發(fā)運(yùn)量和港口調(diào)入量減少，港口煤炭庫(kù)存回落的可能性較大，煤炭企業(yè)和貿(mào)易商的挺價(jià)意愿會(huì)有所增強(qiáng)。

　　部分煤種價(jià)格接近成本線

　　目前，中低熱值煤種價(jià)格已經(jīng)逼近部分企業(yè)成本線。

　　價(jià)格下跌看成本，目前環(huán)渤海中低熱值煤種價(jià)格已經(jīng)越來(lái)越接近部分企業(yè)成本線。由于開采相對(duì)容易，企業(yè)各方面負(fù)擔(dān)較小，內(nèi)蒙古西部煤炭生產(chǎn)成本普遍較低，許多煤礦的噸煤生產(chǎn)成本只有100元左右，即使加上各項(xiàng)稅費(fèi)，坑口噸煤含稅成本也只有200元左右。但是，由于鐵路運(yùn)力短缺，煤炭外運(yùn)不方便，許多煤炭只能通過(guò)公路或公路轉(zhuǎn)鐵路的方式進(jìn)行運(yùn)輸，從坑口到港口平倉(cāng)這一過(guò)程的物流成本需要200元以上，甚至接近250元。也就是說(shuō)，對(duì)于環(huán)渤海下水的部分內(nèi)蒙古煤炭來(lái)說(shuō)，其噸煤下水成本在450元左右。

　　以秦皇島港為例，截至3月5日的前一周，發(fā)熱量5000大卡和發(fā)熱量4500大卡的動(dòng)力煤的最低平倉(cāng)價(jià)已經(jīng)分別降至465元、410元。毫無(wú)疑問(wèn)，這些煤種的價(jià)格已經(jīng)接近其成本，如果煤價(jià)再降，中低熱值的煤炭供應(yīng)勢(shì)必會(huì)有所減少，從而使煤價(jià)得到支撐。

　　綜合以上幾方面因素來(lái)看，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格有望階段性企穩(wěn)。（幻蓉）