春節(jié)長假結(jié)束，由于春節(jié)前夕至長假期間下游火電、鋼鐵、水泥等行業(yè)的采購商無心接貨，北方四大港口的煤炭庫存壓力持續(xù)攀升。

　　截至2月7日，秦皇島港的動力煤庫存已然突破了800萬噸，達(dá)到809萬噸，僅3周時間庫存就增加了200萬噸，創(chuàng)下自2013年2月份以來一年內(nèi)的新高；北方四港(秦皇島港、曹妃甸港、京唐港、天津港)的總港口庫存更是接近2200萬噸，其中秦皇島港809萬噸，曹妃甸港622萬噸，京唐港530萬噸，天津港220.8萬噸。

　　汾渭能源動力煤分析師王旭峰向《證券日報》記者表示，港口庫存高企主要是下游需求慘淡導(dǎo)致的，目前北方四港的高庫存狀態(tài)預(yù)計(jì)將持續(xù)至大秦線檢修之時，并將對后市動力煤價格帶來較大的壓力。

　　神華中煤再度調(diào)低掛牌價

　　環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)一向唯神華、中煤等煤炭巨頭的掛牌價馬首是瞻。春節(jié)長假期間，河北唐山的煤炭內(nèi)貿(mào)商李先生告訴《證券日報》記者，去年年底神華、中煤的煤炭掛牌價格在兩個月時間內(nèi)連續(xù)上漲了90元/噸，環(huán)渤海動力煤價格更是連續(xù)11周上漲，上漲至101元/噸。“煤炭貿(mào)易企業(yè)有些不知所措，都慌了，下游客戶也不敢接貨了”；這導(dǎo)致今年1月份兩巨頭一調(diào)價，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)四周時間就下跌了40多元/噸。“即便每噸降了40多元，臨近春節(jié)仍是無人接貨，春節(jié)后就逐漸步入淡季了，今年的整體形勢仍不好，但應(yīng)該不會比去年更糟。前些年賺到錢的貿(mào)易商還能硬撐著，這一兩年新進(jìn)來的都已經(jīng)撐不下去了”。李先生稱。最新一期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)顯示，1月29日，環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格報收于584元/噸，本報告周期比前一報告周期下降了7元/噸。

　　分析稱，元旦之后環(huán)渤海地區(qū)動力煤價格大幅下挫的慣性及其對市場心態(tài)的打擊、春節(jié)長假對煤炭消費(fèi)和采購的不利影響等等，是促使本期環(huán)渤海地區(qū)各種動力煤交易價格和價格指數(shù)繼續(xù)下降的主要原因。

　　公開資料顯示，1月29日環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)公布以后，神華、中煤港口掛牌價格再次順勢下調(diào)了2月初的現(xiàn)貨掛牌價，幅度基本以環(huán)渤海動力煤指數(shù)為準(zhǔn)。

　　動力煤后市仍將持續(xù)走弱

　　由于春節(jié)期間，下游電廠日耗下降明顯，秦皇島港口庫存不斷積壓，總量已經(jīng)突破800萬噸，創(chuàng)下一年來新高。有分析稱，2月份，“春節(jié)效應(yīng)”可能會持續(xù)作用于動力煤市場。春節(jié)后動力煤市場仍可能維持弱勢格局。

　　一方面，電廠庫存會上升，部分工業(yè)企業(yè)春節(jié)假期持續(xù)到正月十五以后，工業(yè)用電需求難有起色，煤炭需求低迷，市場成交清淡；另一方面，產(chǎn)地供應(yīng)減少，價格弱勢持穩(wěn)。因此，春節(jié)后處于動力煤供需淡季，國內(nèi)市場可能會維持有價無市態(tài)勢。同時，考慮到1月份貿(mào)易商進(jìn)口合同集中兌現(xiàn)，國內(nèi)煤炭需求將進(jìn)一步受到抑制，動力煤市場難以走出低迷態(tài)勢。

　　盡管神華等大型煤礦已經(jīng)多次下調(diào)出廠價，但目前的價格并不能被下游電廠接受。在煤炭需求整體放緩、港口煤炭積壓嚴(yán)重，以及進(jìn)口煤沖擊等背景下，神華等煤礦的季度長協(xié)價可能會泡湯。

　　預(yù)計(jì)2月份動力煤市場仍將弱勢運(yùn)行，但受到鐵路運(yùn)費(fèi)價格的支撐，下跌空間應(yīng)該不會太大，將受較強(qiáng)支撐。

　　長江證券研究稱，由前期去庫存結(jié)束帶來需求好轉(zhuǎn)并突破鐵路運(yùn)能導(dǎo)致的港口煤價飆升行情終結(jié)，春節(jié)前后需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，港口需求季節(jié)性回落，高庫存壓制煤價，但煤價跌至?xí)x北鐵運(yùn)成本將受支撐，春節(jié)后下行空間有限。

　　(唐振偉)