近日，云天經(jīng)公司發(fā)布半年報1~6月實現(xiàn)營業(yè)收入235.6億元同比下滑9.6%;歸屬于上市公司股東的凈利潤-9.6億元與去年同期-5.3億元的凈利潤相比虧損額有所擴大。 公司二季度實現(xiàn)營業(yè)收入144.7億元同比下滑39.7%;歸屬于上市公司股東的凈利潤-4.7億元去年同期凈利潤為-3.0億元。

　　磷肥行業(yè)將持續(xù)回暖下半年公司業(yè)績有望顯著改善

　　上半年化肥行業(yè)持續(xù)低迷公司主要產(chǎn)品磷酸二銨、磷酸一銨和尿素的價格同比分別下滑14%、19%和17%銷量同比也有所減少導(dǎo)致公司虧損額擴大。上半年公司生產(chǎn)尿素52萬噸磷肥233萬噸。

　　展望后市我們認為磷肥行業(yè)已經(jīng)基本見底下半年隨著供需格局改善行業(yè)將持續(xù)回暖公司作為國內(nèi)最大的磷礦石和磷肥一體化生產(chǎn)企業(yè)有望充分受益。從需求端來看今年印度和南美地區(qū)對磷肥需求出現(xiàn)恢復(fù)性增長尤其是印度進口需求將從7月份開始逐步體現(xiàn)新的關(guān)稅政策也使國內(nèi)磷肥出口競爭力有所增強將進一步拉動出口;從供給端來看國內(nèi)磷肥已處于全行業(yè)虧損落后產(chǎn)能逐步轉(zhuǎn)產(chǎn)或退出供給端已經(jīng)出現(xiàn)改善跡象國際上主要新增產(chǎn)能來自于摩洛哥和沙特但預(yù)計短期內(nèi)難以大量投放。

　　因此我們認為供需格局的改善將推動磷肥行業(yè)持續(xù)回暖下半年公司業(yè)績有望顯著改善。 鋰電池隔膜業(yè)務(wù)快速成長 同時公司正在積極培育新的盈利增長點公司2010年進入鋰電池隔膜領(lǐng)域現(xiàn)有3000萬平米產(chǎn)能。今年上半年隔膜業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入3139萬元同比增長64.7%毛利率同比提升6.1個百分點達到30.4%。隨著昆明基地今年9月投產(chǎn)公司隔膜產(chǎn)能將達到6000萬平米未來有望成為新的盈利增長點。（半亦）