近日，榆煤基金成功參與陜西興化化學(xué)股份有限公司（002109.SZ）向特定對象發(fā)行股票。同時參與此次向特定對象發(fā)行股票的投資機(jī)構(gòu)還包括UBS AG、山東國惠基金、財通基金、諾德基金、廣發(fā)證券、陜西金資、長安匯通等。

募集資金用于收購陜西延長石油興化新能源有限公司（以下簡稱“新能源公司”）80%股權(quán)、產(chǎn)業(yè)升級就地改造項(xiàng)目，標(biāo)的公司為陜西延長石油（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（以下簡稱“延長集團(tuán)”）100%持股的子公司，主營業(yè)務(wù)為醋酸甲酯、乙醇的生產(chǎn)與銷售。目前新能源公司在產(chǎn)10萬噸乙醇項(xiàng)目作為全球首套合成氣制乙醇工業(yè)示范項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)了我國新型煤化工產(chǎn)業(yè)技術(shù)應(yīng)用的重大突破。并且此前，興化股份已完成對控股股東延長集團(tuán)全資子公司陜西延長石油榆神能源化工有限責(zé)任公司（以下簡稱“榆神能化”）51%股權(quán)的收購。


至此，興化股份主營業(yè)務(wù)增加了乙醇類產(chǎn)品，完善了“一頭多尾”的產(chǎn)業(yè)格局，即以煤制合成氣為源頭，可兼顧生產(chǎn)液氨、甲醇、甲胺、DMF、醋酸甲酯、乙醇等多種產(chǎn)品。
通過資產(chǎn)重組，尋求突破的興化股份


興化股份成立于1997年，彼時是全國最大的硝酸銨系列產(chǎn)品生產(chǎn)基地之一，產(chǎn)能合計80萬噸/年，在行業(yè)中排在首位。2014年前后由于所處行業(yè)情況變化，其控股股東延長集團(tuán)通過資產(chǎn)置換、發(fā)行股份的方式對其進(jìn)行資產(chǎn)重組，并且通過2023年對榆神能化的收購，目前興化股份主業(yè)變更為合成氨、甲醇、甲胺及二甲基甲酰胺（DMF）及乙醇、醋酸甲酯等煤化工產(chǎn)品，業(yè)績在波動中穩(wěn)定增長。

形成“一頭多尾”化工產(chǎn)業(yè)格局


值得關(guān)注的是，伴隨著此次向特定對象發(fā)行股票的資產(chǎn)重組，標(biāo)的公司榆神能化正是位于榆林市榆神工業(yè)園區(qū)。此次募投的項(xiàng)目均處于目前已有產(chǎn)業(yè)的下游，通過實(shí)施兩個募投項(xiàng)目，能夠有效延伸興化股份的產(chǎn)業(yè)鏈，將完善“一頭多尾”的產(chǎn)業(yè)格局，即以煤制合成氣為源頭，可兼顧生產(chǎn)液氨、甲醇、甲胺、DMF、醋酸甲酯、乙醇等多種產(chǎn)品。在未來發(fā)展煤化工項(xiàng)目、豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、延伸上下游、有效提升各子公司單一煤化工產(chǎn)品抵御價格波動的風(fēng)險能力等方面奠定堅實(shí)基礎(chǔ)。
榆煤基金一二級市場聯(lián)動的投資策略
榆煤基金長期深耕精細(xì)化工領(lǐng)域股權(quán)投資：一級市場側(cè)重“成長性”投資，關(guān)注投資標(biāo)的未來3-5年的成長潛力，投資收益源于投資標(biāo)的業(yè)績增長以及隨之影響的IPO、并購預(yù)期；二級市場側(cè)重“周期性”投資，關(guān)注投資標(biāo)的所處產(chǎn)業(yè)周期的歷史部位與預(yù)期調(diào)整，投資收益源于投資標(biāo)的所處產(chǎn)業(yè)周期相對確定的發(fā)展方向。同時，榆煤基金戰(zhàn)略投資行業(yè)龍頭上市公司，形成強(qiáng)大的鏈主集群，在銷售、采購、技術(shù)、人才等方面拉動一級市場投資標(biāo)的快速成長，共同組成緊密協(xié)作的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。
項(xiàng)目負(fù)責(zé)人楊晶晶表示，榆煤基金此次成功參與興化股份向特定對象發(fā)行股票，我們對于煤化工產(chǎn)業(yè)周期的底部反彈與長期增長抱有堅定信心，也將持續(xù)加強(qiáng)與延長集團(tuán)、興化股份的產(chǎn)業(yè)合作，順應(yīng)政策趨勢和產(chǎn)業(yè)周期，充分發(fā)揮一二級市場聯(lián)動的投資優(yōu)勢，不斷挖掘、投資、賦能助力能源城市轉(zhuǎn)型升級的優(yōu)秀企業(yè)。