寶豐能源集團(tuán)有限公司是一家以煤炭生產(chǎn)及加工利用、經(jīng)營(yíng)、銷售為主體的大型集團(tuán)公司，成立于2006年，總部位于寧夏靈武市。公司主營(yíng)有煤炭生產(chǎn)及加工利用、經(jīng)營(yíng)、銷售，房地產(chǎn)、商業(yè)儲(chǔ)運(yùn)、倉儲(chǔ)、物流配送等多種業(yè)務(wù)。

該公司專業(yè)從事煤化工領(lǐng)域，擁有傳統(tǒng)和新型煤化工雙線業(yè)務(wù)格局，從煤炭原料出發(fā)，建立了“一頭兩線多產(chǎn)”的綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)。通過雙業(yè)務(wù)布局，公司5年歸母凈利潤(rùn)復(fù)合增速達(dá)25%，其中焦炭和烯烴貢獻(xiàn)公司九成以上盈利。

向新型煤化工領(lǐng)域成長(zhǎng)延伸
構(gòu)筑公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)基礎(chǔ)

公司專業(yè)從事煤化工領(lǐng)域，傳統(tǒng)煤化工和新型煤化工雙線布局。經(jīng)過多年的發(fā)展，我國(guó)煤化工產(chǎn)業(yè)鏈布局逐步完善，已經(jīng)從原有的傳統(tǒng)煤化工領(lǐng)域逐步向新型煤化工領(lǐng)域進(jìn)行延伸，伴隨著我國(guó)的煤化工行業(yè)發(fā)展，公司也同步進(jìn)行了業(yè)務(wù)的擴(kuò)展。從早期的煤焦化業(yè)務(wù)起家，逐步以甲醇為生產(chǎn)節(jié)點(diǎn)向煤氣化等領(lǐng)域進(jìn)行延伸，現(xiàn)階段公司已經(jīng)形成了包含傳統(tǒng)煤化工和新型煤化工的雙線業(yè)務(wù)格局，從煤炭原料出發(fā)，建立了“一頭兩線多產(chǎn)”的綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)。

持續(xù)的業(yè)務(wù)拓展和產(chǎn)線延伸，公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。2015年公司布局的烯烴產(chǎn)能正式投產(chǎn)，公司業(yè)績(jī)進(jìn)入快速提升期；2017年，受益于供給側(cè)改革，公司規(guī)模一體化優(yōu)勢(shì)顯著，焦炭銷售價(jià)格全年維持相對(duì)高位，焦炭業(yè)績(jī)回升，公司整體業(yè)績(jī)保持高速增長(zhǎng)；2019年公司募投項(xiàng)目的聚烯烴裝置投產(chǎn)，2020年公司募投項(xiàng)目的甲醇裝置實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，公司的營(yíng)收及盈利能力再上一個(gè)新的臺(tái)階，2015-2020年，公司5年間營(yíng)收的復(fù)合增速達(dá)到17.6%，歸母凈利潤(rùn)的復(fù)合增速達(dá)到25.0%。

依托整體布局，焦化、烯烴業(yè)務(wù)有效支撐公司業(yè)績(jī)。公司經(jīng)過前兩階段的發(fā)展，在焦化、烯烴業(yè)務(wù)方面已經(jīng)形成了較為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，目前已經(jīng)形成了焦化、烯烴的雙支柱格局。2020年公司焦化業(yè)務(wù)和烯烴業(yè)務(wù)占公司總體營(yíng)收的91%，貢獻(xiàn)總體利潤(rùn)的94%，是公司主要的盈利來源。

多維度構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力
建立一體化規(guī)模優(yōu)勢(shì)

遠(yuǎn)東能源聚集區(qū)，煤礦資源豐富，提供充足的煤炭原料。公司位于寧夏寧東能源化工基地，地處中國(guó)能源化工金三角區(qū)，礦產(chǎn)資源十分豐富，地區(qū)的國(guó)土面積僅占全國(guó)的1.4%，但能源產(chǎn)量卻達(dá)到了全國(guó)的四分之一，其中煤炭資源量1.41萬億噸，占全國(guó)煤炭資源總量的25.5%，占全國(guó)查明煤炭資源總量的18.1%，該地區(qū)煤層厚，煤層淺，地質(zhì)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，開采條件良好，具有天然的資源優(yōu)勢(shì)。

貼近煤炭產(chǎn)地，公司將大幅降低原材采購成本。公司位于中國(guó)能源化工金三角區(qū)域，周邊煤炭產(chǎn)量豐富，公司在進(jìn)行煤化工產(chǎn)業(yè)布局的基礎(chǔ)上，可以就近采購原煤、精煤以及動(dòng)力煤品種。相比于我國(guó)其他的煤化工基地集中區(qū)，公司可以大幅降低煤炭采購成本和運(yùn)輸成本。

產(chǎn)業(yè)鏈前端布局，利用資源優(yōu)勢(shì)建設(shè)自有煤礦。由于寧東地區(qū)煤礦資源豐富，公司在進(jìn)行煤化工產(chǎn)業(yè)鏈延伸的同時(shí)也積極向源頭進(jìn)行布局，實(shí)現(xiàn)成本優(yōu)化。公司目前擁有馬蓮臺(tái)煤礦、四股泉煤礦、紅四煤礦、丁家梁煤礦，其中馬蓮臺(tái)煤礦和四股泉煤礦處于正產(chǎn)生產(chǎn)中，紅四煤礦已經(jīng)開始運(yùn)行，可以為公司提供約720萬噸/年的煤炭產(chǎn)能，而丁家梁煤礦預(yù)計(jì)將于2021年底投產(chǎn)，未來隨著產(chǎn)能的逐步投放，公司煤礦產(chǎn)能有望達(dá)到810萬噸/年。

根據(jù)公司歷史上的精煤生產(chǎn)成本數(shù)據(jù)來看，公司自產(chǎn)精煤的成本不足外采精煤成本的一半以上，而借助地理優(yōu)勢(shì)，公司即使外采煤炭?jī)r(jià)格也遠(yuǎn)低于其他區(qū)域的采購價(jià)格。

行業(yè)供給持續(xù)出清
把握機(jī)遇擴(kuò)大規(guī)模帶動(dòng)公司長(zhǎng)期受益

“多小散”格局逐步優(yōu)化，政策促進(jìn)供給端收緊。在過去的20年中，由于下游鋼鐵行業(yè)的高速發(fā)展，焦炭行業(yè)先后經(jīng)歷了兩輪投資高峰期，低門檻與高利潤(rùn)兩大利好因素驅(qū)使大量資本涌入，也催生出了諸多中小產(chǎn)能，使得國(guó)內(nèi)焦化行業(yè)集中度較低，呈現(xiàn)出“多小散”的行業(yè)格局。這部分企業(yè)由于規(guī)模較小，焦化爐型較老，生產(chǎn)過程中環(huán)境污染極重，盈利能力也較差。

地處能源核心區(qū)域，煤炭資源供給充足。公司位于寧夏寧東能源化工基地，地處中國(guó)能源化工金三角的核心區(qū)，區(qū)域內(nèi)部煤層厚度大，地質(zhì)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，開采條件好，煤質(zhì)優(yōu)良。公司目前擁有360萬噸/年馬蓮臺(tái)煤礦、120萬噸/年四股泉煤礦、240萬噸/年紅四煤礦，合計(jì)750萬噸/年煤炭產(chǎn)能，主要以焦煤為主，為公司的焦炭生產(chǎn)提供了良好的原料。公司在豐富自有煤炭資源儲(chǔ)備的同時(shí)，充分利用周邊豐富的煤炭資源，與國(guó)有大型煤礦建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作，確保原料供應(yīng)穩(wěn)定。

運(yùn)營(yíng)成本相對(duì)較低，毛利水平業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。公司焦化廠原料以自產(chǎn)煤炭的1/3焦煤為主，由于公司天然的區(qū)位優(yōu)勢(shì)使得公司部分原料可以實(shí)現(xiàn)“零距離”或“近距離”供應(yīng)。區(qū)域及周邊公路交通網(wǎng)絡(luò)完善，物流運(yùn)輸便捷，較低的物流成本有力地保障了焦煤的穩(wěn)定供應(yīng)和生產(chǎn)的滿負(fù)荷運(yùn)行，雖然與山西、河北等其他焦炭主產(chǎn)區(qū)的企業(yè)相比，與下游需求端距離較遠(yuǎn)，導(dǎo)致同品級(jí)的焦炭銷售價(jià)格較低，但是低成本仍然使得公司的焦炭毛利率在業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先位置，高于同行業(yè)的一體化布局企業(yè)。

打造大規(guī)模焦化產(chǎn)業(yè)鏈，鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。公司目前擁有焦炭年產(chǎn)能400萬噸，2016年至今公司焦炭年產(chǎn)量均超過400萬噸，2020年的焦炭產(chǎn)能利用率高達(dá)111.02%。與此同時(shí)，公司正在規(guī)劃建設(shè)300萬噸/年煤焦化多聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目，其中就包括300萬噸的焦炭，10萬噸/年針狀焦、苯加氫裝置擴(kuò)建至12萬噸/年、焦油加工裝置擴(kuò)建至40萬噸/年。項(xiàng)目采用目前先進(jìn)的4*65孔6.25米搗固焦化裝置，預(yù)計(jì)2021年底建成投產(chǎn)。屆時(shí)，公司焦炭產(chǎn)能將達(dá)到700萬噸/年，成為國(guó)內(nèi)產(chǎn)能規(guī)模最大的獨(dú)立焦化企業(yè)之一。在焦化行業(yè)供給側(cè)改革深入推進(jìn)，中小產(chǎn)能陸續(xù)退出的背景下，行業(yè)集中度也將進(jìn)一步提高，鞏固公司在焦炭行業(yè)的領(lǐng)先地位。

內(nèi)蒙古400萬噸煤制烯烴項(xiàng)目，有望在5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)持續(xù)高成長(zhǎng)，帶動(dòng)公司進(jìn)入快車道。同時(shí)規(guī)模擴(kuò)張和最新技術(shù)的使用，公司將獲得進(jìn)一步的成本優(yōu)化空間。