受累于國(guó)際原油價(jià)格下挫，3月27日，乙二醇期貨2005合約收盤至3162元/噸，再次刷新歷史最低值;在全球新冠肺炎疫情影響下，下游紡織服裝出口受阻拖累聚酯產(chǎn)業(yè)需求下降，加劇了乙二醇供需矛盾。兩方夾擊之下，國(guó)內(nèi)煤制乙二醇行業(yè)已內(nèi)外交困、腹背受敵。

　　新冠肺炎疫情的全球大流行，使剛剛從國(guó)內(nèi)延遲復(fù)產(chǎn)復(fù)工沖擊中走出來(lái)的紡織外貿(mào)企業(yè)又遭受第二波打擊。因國(guó)外疫情防控導(dǎo)致的延遲消費(fèi)、訂單擱置或取消，讓許多企業(yè)剛開工即按下“暫停鍵”。位于紹興柯橋的中國(guó)輕紡城開業(yè)已半月，但人流量只有疫情前的一成。當(dāng)?shù)匦袠I(yè)調(diào)查顯示，有78.4%的紡織企業(yè)表示訂單在減少，64.8%的企業(yè)反映已有訂單被客戶取消。

　　“本來(lái)國(guó)內(nèi)疫情已影響到冬春兩季的服裝銷售，而國(guó)外疫情蔓延又導(dǎo)致外貿(mào)訂單大量取消，讓四五月份的紡織行業(yè)旺季成了泡影。”浙江喬治白服飾有限公司業(yè)務(wù)經(jīng)理張榮金表示，我國(guó)對(duì)三大貿(mào)易伙伴歐盟、美國(guó)、東盟的紡織服裝出口占比都高達(dá)17～18%，目前這三方的出口受阻可能會(huì)影響30%～50%的短期出口訂單量。

　　“紡織品出口退單增加導(dǎo)致聚酯庫(kù)存持續(xù)上升，尤其是滌綸長(zhǎng)絲庫(kù)存更高。”中宇資訊分析師安光介紹說(shuō)，目前江浙主要廠家滌綸長(zhǎng)絲庫(kù)存已上漲至30天左右。

　　據(jù)了解，我國(guó)2019年聚酯產(chǎn)量為5025萬(wàn)噸，2019年出口量755萬(wàn)噸，占當(dāng)年產(chǎn)量的15%，對(duì)乙二醇的需求量占乙二醇下游總需求量的95%左右。在聚酯幾個(gè)主要品種排名前五的出口國(guó)中，疫情影響較大的國(guó)家主要是韓國(guó)和美國(guó)，受影響較大的品種包括工業(yè)絲、短纖和長(zhǎng)絲品種。隨著疫情蔓延，歐洲多國(guó)升級(jí)防控措施，國(guó)內(nèi)出口渠道進(jìn)一步受阻。國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)龍頭恒逸石化、三房巷去年有30%的產(chǎn)品用于出口，但今年出口訂單明顯不如往年，并且已有外國(guó)客戶毀單。

　　紡織服裝和聚酯產(chǎn)品出口受阻已影響到相關(guān)行業(yè)開工率，目前聚酯行業(yè)開工率82.17%，為其提供原料的乙二醇行業(yè)開工率則降至68.82%。

　　此外，近期國(guó)際油價(jià)崩盤式下挫也拖累乙二醇期貨加速下跌。3月27日，乙二醇2005合約收盤至3162元/噸，較上周五下跌13.74%，較春節(jié)前下跌32.72%。同日，利華益乙二醇優(yōu)級(jí)品出廠價(jià)執(zhí)行3050元/噸，較前一日下調(diào)100元/噸。

　　“隨著油價(jià)暴跌，乙二醇不同路徑在行業(yè)成本曲線的相對(duì)位置也在發(fā)生變化。”東方證券分析師趙辰指出，國(guó)內(nèi)煤制乙二醇的盈虧平衡線在4000元/噸左右，對(duì)應(yīng)油價(jià)為50美元/桶。而截至3月27日，布倫特原油已降至27.21美元/桶。當(dāng)前油價(jià)下煤制乙二醇產(chǎn)能都成為邊際產(chǎn)能，已陷入全行業(yè)虧損。

　　“下游需求不振，疊加石油價(jià)格下跌，給乙二醇銷售也帶來(lái)巨大壓力。”山東華魯恒升化工股份有限公司營(yíng)銷公司副總經(jīng)理白國(guó)華表示，該公司在業(yè)內(nèi)具有較強(qiáng)的成本競(jìng)爭(zhēng)力，但目前價(jià)格已跌破行業(yè)成本價(jià)，倒逼企業(yè)內(nèi)部挖潛降低成本，以應(yīng)對(duì)當(dāng)前挑戰(zhàn)。

　　寧波富德能源有限公司負(fù)責(zé)人則表示，在當(dāng)前環(huán)境下，公司考慮的是避免在乙二醇產(chǎn)品上的直接價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，轉(zhuǎn)而通過(guò)技術(shù)改造提升環(huán)氧乙烷產(chǎn)能以求得相對(duì)平衡。

　　河南、天津、新疆等地多家煤制乙二醇企業(yè)近日也表示，將擇機(jī)檢修以減少當(dāng)前虧損。隆眾資訊分析認(rèn)為，受原油價(jià)格和下游需求的雙重?cái)D壓，煤制乙二醇裝置檢修將逐步增多，且會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。

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　　乙二醇供求矛盾加劇

　　在上游價(jià)格擠壓、下游需求不振的兩難困局下，國(guó)內(nèi)煤制乙二醇行業(yè)還要面臨產(chǎn)能激增、低價(jià)石油基乙二醇的沖擊。研究機(jī)構(gòu)測(cè)算，到今年年底國(guó)內(nèi)將再新增500萬(wàn)噸乙二醇產(chǎn)能，其增速已超過(guò)聚酯，尤其是煉化一體化大趨勢(shì)更是降低了下游對(duì)外采購(gòu)乙二醇的熱情，導(dǎo)致煤基乙二醇的虧損面會(huì)繼續(xù)加大。

　　根據(jù)Wind、方正中期期貨研究院數(shù)據(jù)，2019年國(guó)內(nèi)乙二醇總產(chǎn)量為765.2萬(wàn)噸，其中煤制乙二醇294.7萬(wàn)噸，乙烯制乙二醇470.5萬(wàn)噸。今年以來(lái)，隨著榮信化工二期40萬(wàn)噸/年、恒力石化180萬(wàn)噸/年、浙江石化75萬(wàn)噸/年等乙二醇裝置全面投產(chǎn)，乙二醇供應(yīng)整體呈增加態(tài)勢(shì)。目前，湖北三寧、渭化彬州、內(nèi)蒙古輝騰能化、陜煤榆林化學(xué)等在建乙二醇項(xiàng)目仍在銜枚疾進(jìn)，安徽佑順、久泰能源等企業(yè)還在立項(xiàng)入局。

　　此外，由于國(guó)外乙烯制乙二醇成本低廉，具有明顯的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，去年進(jìn)口量高達(dá)994.7萬(wàn)噸。而隨著國(guó)際原油價(jià)格的持續(xù)下滑，國(guó)外石油路線的乙二醇成本優(yōu)勢(shì)將更為明顯，會(huì)繼續(xù)沖擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

　　根據(jù)生意社的跟蹤數(shù)據(jù)，截至3月26日，華東主港乙二醇庫(kù)存已達(dá)105.45萬(wàn)噸，庫(kù)存繼續(xù)攀升。基于當(dāng)日原油價(jià)格的亞洲乙二醇2005主力合約(CFR中國(guó))已降至392美元/噸，折合人民幣只有2780元/噸，這一價(jià)格對(duì)煤制乙二醇整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)益于“雪上加霜”。