隨著上市公司年報、季報的公布，煤化工企業(yè)的成績單陸續(xù)亮相�？梢园l(fā)現(xiàn)，2017年以來，傳統(tǒng)煤化工普遍業(yè)績超預(yù)期，但現(xiàn)代煤化工業(yè)績增長普遍低于預(yù)期，企業(yè)“貧富差距”繼續(xù)拉大，甚至造成業(yè)績冰火兩重天的現(xiàn)象。據(jù)分析，真正影響項目業(yè)績原因主要有國內(nèi)成品油價格整體下降、煤炭價格持續(xù)上漲且高位運行，以及稅負的居高不下。
　　傳統(tǒng)煤化工普遍業(yè)績超預(yù)期
　　4月19日，山西焦化股份有限公司公布了2017年經(jīng)營業(yè)績報告。2017年，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入59.95億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤9192萬元，同比分別增長48.46%和107.89%。4月26日公布的該公司業(yè)績報告顯示：今年1～3月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為18.02億元和3.43億元，同比分別增長49.29%和2543.53%，繼續(xù)保持強勁增長。
　　山東魯西化工股份有限公司2017年也實現(xiàn)營業(yè)收入157.62億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤19.5億元，同比分別增長43.96%和671.95%。同樣的業(yè)績超預(yù)期喜訊還包括陜西黑貓焦化股份公司、山西陽煤化工股份有限公司、山東華魯恒升化工股份有限公司等企業(yè)，就連因連續(xù)虧損面臨退市的山西三維集團股份有限公司，2017年也打了一個漂亮的翻身仗——公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入22.9億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利高達1.06億元，同比激增115.72%。
　　非上市的傳統(tǒng)煤化工企業(yè)中，陜西渭河煤化工集團有限公司2017年實現(xiàn)銷售收入21.4億元，實現(xiàn)利潤1260萬元，成功扭虧為盈。今年一季度，渭化集團實現(xiàn)利潤1658萬元，超過去年全年利潤總額。陜西陜焦化工有限公司2017年實現(xiàn)營業(yè)收入73.05億元、利潤1.9億元，一改前幾年動輒虧損成千上億元的慘淡景象。陜西北元化工集團2017年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入91億元、利潤12.49億元。今年一季度，該公司生產(chǎn)聚氯乙烯、燒堿、電石同比分別增長5.1%、5.2%和33.1%，實現(xiàn)營業(yè)收入24.3億元、利潤5.53億元，利潤增幅達111.4%。內(nèi)蒙古美方煤焦化有限公司、江蘇靈谷化工有限公司、河南心連心化肥有限公司等一大批傳統(tǒng)煤化工企業(yè)，均取得了不俗業(yè)績。
　　粗略統(tǒng)計，2017年，傳統(tǒng)煤化工行業(yè)營業(yè)收入和凈利潤增幅分別超過38%和47%，規(guī)模以上虧損企業(yè)數(shù)量不足企業(yè)總數(shù)的5%，全行業(yè)經(jīng)營業(yè)績創(chuàng)10年來最好水平。
　　現(xiàn)代煤化工效益貧富差距大
　　但與傳統(tǒng)煤化工企業(yè)利潤普漲、行業(yè)經(jīng)營狀況全面改善形成顯明對比的是，2017年以來，現(xiàn)代煤化工業(yè)績增長普遍低于預(yù)期，企業(yè)“貧富差距”繼續(xù)拉大。
　　煤經(jīng)甲醇制烯烴企業(yè)業(yè)績靚麗，煤制乙二醇企業(yè)業(yè)績一掃前塵。
　　中國中煤能源股份公司年報顯示， 2017年，該公司完成聚烯烴產(chǎn)量97.6萬噸，同比增漲37.5%；銷售聚烯烴97.7萬噸，同比增長37.4%；全年聚烯烴綜合售價7677元/噸，比2016年上漲688元/噸，漲幅9.84%�，F(xiàn)代煤化工板塊實現(xiàn)營業(yè)收入75.04億元，同比增長51.02%，實現(xiàn)利潤19.33億元。
　　此外，神華寧煤集團有限公司、寧夏寶豐能源集團有限公司、中天合創(chuàng)能源有限責(zé)任公司的煤制烯烴項目，均為企業(yè)帶來了巨額利潤。其中，陜煤化蒲城清潔能源化工有限公司70萬噸/年新一代煤經(jīng)甲醇制烯烴裝置，2017年生產(chǎn)聚烯烴產(chǎn)品61.9萬噸，實現(xiàn)銷售收入58.3億元、利潤2.5億元；今年一季度，生產(chǎn)聚烯烴產(chǎn)品18.05萬噸，實現(xiàn)利潤6131.7萬元，同比增長1047萬元，漲幅高達20.59%。
　　與以往煤制乙二醇企業(yè)業(yè)績低迷、盈利效益較差不同，2017年，陽煤壽陽20萬噸/年、陽煤深州22萬噸/年煤制乙二醇項目，分別為其母公司山西陽煤集團有限公司貢獻了9500萬元和1.5億元利潤。河南能源化工集團有限公司已經(jīng)投產(chǎn)的4套煤制乙二醇項目，實現(xiàn)利潤超過3億元。新疆天業(yè)35萬噸/年電石爐尾氣制乙二醇項目以及山東華魯恒升5萬噸/年合成氣制乙二醇裝置，分別為其母公司貢獻利潤1.5億元和3000余萬元。就連近幾年業(yè)績始終差強人意的丹化化工科技股份有限公司，2017年也取得了驕人業(yè)績。該公司年報顯示：2017年，其控股子公司通遼金煤化工公司全年乙二醇產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入8.146億元，同比增長52.06%，產(chǎn)品毛利率26.33%，同比增長27.28個百分點，最終推動丹化科技全年實現(xiàn)營業(yè)收入13.31億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤2.66億元，同比分別增長86.98%和262.2%。
　　在煤制烯烴和煤制乙二醇企業(yè)春風(fēng)得意的比較下，煤制油企業(yè)的處境仍很困難，煤制氣企業(yè)的狀況更加不堪。
　　據(jù)陜煤化神木富油能源科技有限公司副總經(jīng)理王樹寬介紹，受稅負高企、煤價上漲、油價低位運行、綜合成本增加等諸多不利因素影響，2017年，煤制油陷入行業(yè)性虧損。其中，陜煤化神木富油能源科技有限公司12萬噸/年煤焦油全餾分加氫裝置，雖然實現(xiàn)了長周期安全穩(wěn)定運行，全年裝置平均負荷率達109%，但依然虧損3100萬元；陜西未來能源化工有限公司因種種原因，導(dǎo)致其百萬噸煤間接制油裝置未能實現(xiàn)安穩(wěn)長滿優(yōu)運行，出現(xiàn)較大虧損；神華鄂爾多斯煤制油分公司百萬噸煤直接液化示范項目，已經(jīng)連續(xù)多年巨額虧損。
　　內(nèi)蒙古伊泰煤制油有限公司高級顧問姜建生透露，2017年，該公司雖然所銷售各類化學(xué)品成功規(guī)避了成品油消費稅對企業(yè)的沖擊，但受煤炭價格持續(xù)上漲、國際油價低位運行拖累關(guān)聯(lián)產(chǎn)品價格難以大幅上漲等因素影響，公司全年未能擺脫增收不增利的厄運，虧損達449.5萬元。山西潞安煤基合成油有限公司與伊泰煤制油公司的情況十分相似。雖然公司經(jīng)營盡量避免了各種風(fēng)險，但由于產(chǎn)品所用原料以無煙煤為主，受煤炭價格持續(xù)上漲并高位運行拖累，企業(yè)全年仍然微虧。
　　煤制氣企業(yè)的狀況更是不堪。記者了解到，我國首個投產(chǎn)的煤制天然氣項目——內(nèi)蒙古大唐國際克什克騰煤制天然氣有限公司一期13.3億立方米/年煤制氣項目，自投產(chǎn)以來就一直虧損。雖然該項目于2016年6月30日轉(zhuǎn)讓給中新能化科技公司，且2017年實現(xiàn)了較高負荷率運行，銷售也很順暢，但由于前期投資大、財務(wù)費用高，加之受到管道天然氣價格限制，2017年繼續(xù)虧損。另外2個已經(jīng)投產(chǎn)的煤制天然項目——伊犁新天煤化工有限公司煤制氣項目、新疆慶華伊犁能源有限公司煤制氣項目也未能盈利。只有內(nèi)蒙古廣匯能源化工有限公司煤制液化天然氣項目因趕上了去年冬季國內(nèi)液化天然氣價暴漲的大牛市行情，實現(xiàn)了盈利。
　　國內(nèi)已經(jīng)建成的3個煤（合成氣）制乙醇裝置，有的因剛剛打通流程，尚處于消漏補缺、優(yōu)化參數(shù)階段；有的因煤價上漲過快而產(chǎn)品價格上漲有限，均未能實現(xiàn)盈利。
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為煤制油企業(yè)業(yè)績不佳主要受3方面因素的影響
　　其一，2017年，國內(nèi)成品油價格雖然上漲次數(shù)多于下調(diào)次數(shù)，但平均下調(diào)幅度顯著大于上調(diào)幅度。前10個月，我國成品油價格比年初下跌了50元/噸。這意味著，即便11～12月能夠分享成品油價格上調(diào)帶來的收益，但由于時間短，根本無法彌補前期的虧損。
　　其二，煤炭價格持續(xù)上漲且高位運行，極大地增加了煤制油企業(yè)的生產(chǎn)成本。去年，國內(nèi)煤炭市場在承接了前年的翹尾行情后，始終保持高位運行。2017年1月，環(huán)渤海5500大卡動力煤價格高達620元/噸，同比暴漲250元/噸，漲幅達67.57%。隨后雖有所波動，但仍攀升至700元/噸左右，與2016年均價450元/噸相比，上漲180元/噸，漲幅達40%。按3.6噸標(biāo)煤生產(chǎn)1噸油品及化學(xué)品計算，煤炭價格的上漲，直接導(dǎo)致煤制油加工成本抬高780元/噸。
　　其三，稅負居高不下令煤制油企業(yè)雪上加霜。按照目前稅率，結(jié)合目前的煤制油成本和價格，若企業(yè)全部生產(chǎn)油品且嚴(yán)格納稅，噸產(chǎn)品將虧損1500～2000元。
　　陜西省決策咨詢委員會委員胡海峰也表示，傳統(tǒng)煤化工企業(yè)業(yè)績好轉(zhuǎn)，得益于化工行業(yè)周期性復(fù)蘇。更重要的是分享了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革帶來的落后產(chǎn)能被淘汰出局、市場供需趨于平衡。但隨著更多新增先進產(chǎn)能的釋放，市場的供需平衡將再度被打破，類似當(dāng)前這種‘雞犬升天’的格局難以持久。
　　雖然煤制油業(yè)績不佳，但相關(guān)企業(yè)還是對煤制油的前景表示謹(jǐn)慎樂觀
　　陜煤化神木富油能源科技有限公司副總經(jīng)理王樹寬表示，當(dāng)煤炭價格300元/噸時，煤制油企業(yè)的盈虧平衡點對應(yīng)國際油價55美元/桶。而今，國際油價已經(jīng)站穩(wěn)65美元/桶，直逼75美元/桶，如果不考慮成品油消費稅因素，規(guī)模企業(yè)是可以實現(xiàn)盈利的。如擁有50萬噸/年煤焦油加氫的神木天元化工有限公司，繼2017年實現(xiàn)1.9億元利潤之后，今年以來，受油價穩(wěn)步上漲推動，其月盈利均達4000多萬元；已經(jīng)完成擴能改造的神木富油能源科技公司，今年也有望盈利。
　　山西潞安煤基合成油有限公司總經(jīng)理胡賢賢則表示，隨著新能源汽車規(guī)模的擴大，國內(nèi)成品油消費增速將放緩，甚至可能在5年后出現(xiàn)負增長。這將進一步加劇國內(nèi)成品油供大于求的矛盾，使成品油市場的競爭更加激烈。因此，無論是為了規(guī)避成品油消費稅的當(dāng)前需要，還是著眼于企業(yè)的未來發(fā)展，煤制油企業(yè)都應(yīng)在追求裝置大型化、規(guī)�；�的同時，加快特色、專用、高端化學(xué)品的研發(fā)與生產(chǎn)，避免與石油煉制企業(yè)同臺競爭。
　　煤制乙二醇的前景仍被看好
　　“經(jīng)過近10年的升級優(yōu)化，煤制乙二醇的技術(shù)日漸成熟，國內(nèi)需求巨大，供需缺口仍在。加之國際上大多采用乙烯法工藝，使得乙二醇價格與國際原油價格高度關(guān)聯(lián)。在國際油價預(yù)期升高并很難再被打回50美元/桶下方的情況下，在富煤地區(qū)適當(dāng)布局煤制乙二醇項目，將具有較好前景。”陜煤集團榆林化學(xué)有限公司總經(jīng)理張小軍對記者說。
　　他介紹正是基于上述判斷，陜煤集團決定斥資1000億元，在榆林建設(shè)煤炭分質(zhì)利用制化學(xué)品示范項目，并于近日啟動了該龐大工程的重要組成部分—180萬噸/年煤制乙二醇項目。
　　對于煤制天然氣項目的前景，受訪專家普遍并不看好。就目前的工藝技術(shù)和綜合能耗看，煤制氣項目消耗大、投資大，在煤炭價格較高的中東部地區(qū)甚至西北的陜西、內(nèi)蒙古、寧夏等地，煤制氣項目并無成本優(yōu)勢。新疆地區(qū)雖然煤價與項目制造成本較低，但由于所制氣需借西氣東輸?shù)裙芫W(wǎng)輸送，價格受到“三桶油”控制，同樣難以盈利。若加工成液化天然氣，雖然可以隨行就市賣個好價錢，尤其冬季取暖季到來時，還能獲取高額利潤，但數(shù)千公里運輸?shù)倪\輸費用以及潛在的安全風(fēng)險，又使不少投資者顧慮重重。加之從全球看，天然氣及液化天然氣已經(jīng)過剩。國際天然氣價格后期不僅不大可能隨油價上漲而上漲，甚至有緩慢走低的可能。專家們建議：投資者應(yīng)統(tǒng)攬國內(nèi)外資源，以國際視野看待國內(nèi)能源供需情況，理性決策，謹(jǐn)慎上馬煤制氣項目。
　　雖然煤制烯烴業(yè)績不錯，但業(yè)內(nèi)專家提出警告：煤制烯烴正面臨利潤率下滑的風(fēng)險，切勿大干快上。