伊泰煤炭12月23日晚發(fā)布公告稱,控股子公司內(nèi)蒙古伊泰煤制油有限責(zé)任公司投資建設(shè)的200萬(wàn)噸/年煤炭間接液化示范項(xiàng)目(鄂爾多斯)于近日獲得國(guó)家發(fā)改委許可開展前期工作。
    潛在影響公司煤制油業(yè)務(wù)有望受益于規(guī)模效應(yīng)。伊泰現(xiàn)有的18萬(wàn)噸煤制油項(xiàng)目盈利能力較好,噸油成本約為5,200元/噸,噸油凈利潤(rùn)約為1,000元/噸左右。新獲批的200萬(wàn)噸項(xiàng)目建設(shè)周期約為3~4年,項(xiàng)目總投資約為300億元,其中自有資金大約占40%,剩余部分將通過(guò)債券、銀行貸款等融資渠道獲得。投產(chǎn)后,我們預(yù)計(jì)項(xiàng)目的規(guī)模效應(yīng)會(huì)提升公司煤制油業(yè)務(wù)的盈利能力,利好公司業(yè)績(jī)。
    政策轉(zhuǎn)暖,公司的煤制油業(yè)務(wù)有望繼續(xù)擴(kuò)張。據(jù)我們統(tǒng)計(jì),2013年3月以來(lái),共有22個(gè)煤化工項(xiàng)目獲發(fā)改委批準(zhǔn),總投資約為5,800億元。政策轉(zhuǎn)暖,有益于公司在新疆等地進(jìn)一步推進(jìn)煤制油項(xiàng)目。煤制油業(yè)務(wù)對(duì)公司利潤(rùn)的貢獻(xiàn)將逐步提高,并且有利于公司獲取政府配置的大量煤炭資源。
    國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)將繼續(xù)承壓,有利于發(fā)展煤制油項(xiàng)目。2012年下半年以來(lái),煤炭?jī)r(jià)格大幅下跌令煤制油項(xiàng)目成本顯著下降,而今年三季度以來(lái)煤價(jià)一路回升。但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供大于求的情況短期內(nèi)難以根本改變,我們預(yù)計(jì)春節(jié)過(guò)后國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)將繼續(xù)承壓,利好煤制油項(xiàng)目發(fā)展。