海通國(guó)際5月6日更新公司分析師報(bào)告，摘要如下：

    2022Q1凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)不低于70%。公司發(fā)布2021年年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收169.24億元，同比增長(zhǎng)60.75%；實(shí)現(xiàn)母公司擁有人應(yīng)占溢利12.94億元，同比增長(zhǎng)272.24%；每股盈利1.1046元，擬派末期股息每股普通股0.19元。公司發(fā)布2022Q1業(yè)績(jī)盈利預(yù)喜，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)與去年同期相比增長(zhǎng)不低于70%。

    盈利提升主要源于產(chǎn)品漲價(jià)。2021年公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)主要系全球供應(yīng)鏈中斷以及能源及食品價(jià)格飆升，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)化肥及石油化工相關(guān)產(chǎn)品需求及價(jià)格上漲所致。分產(chǎn)品來(lái)看：（1）尿素產(chǎn)品銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)約16%至226.4萬(wàn)噸，平均售價(jià)同比增長(zhǎng)約39%至約2190元/噸，帶動(dòng)銷(xiāo)售收入增加61%至49.59億元；（2）復(fù)合肥銷(xiāo)量同比下滑3%至156.9萬(wàn)噸，平均售價(jià)同比增長(zhǎng)約22%至約2390元/噸，帶動(dòng)收入增加19%至37.54億元；（3）二甲醚的平均售價(jià)及銷(xiāo)量分別同比增加39%及38%，銷(xiāo)售收入上漲約92%至14.39億元；（4）三聚氰胺平均售價(jià)同比增長(zhǎng)105%，銷(xiāo)量同比下降5%，銷(xiāo)售收入上漲約94%至12.06億元；（5）糠醇產(chǎn)品平均售價(jià)同比上升約71%，銷(xiāo)售收入增加59%至8.35億元；（6）醫(yī)藥中間體銷(xiāo)量同比上升約159%，帶動(dòng)銷(xiāo)售收入增加約119%至5.08億元；（7）車(chē)用尿素溶液銷(xiāo)量同比下降4%，導(dǎo)致收入同比下降3%至約5.56億元。2022年以來(lái)，公司主營(yíng)產(chǎn)品尿素、三聚氰胺及甲醇等延續(xù)2021年以來(lái)的景氣，帶動(dòng)盈利持續(xù)增長(zhǎng)。

    基地化布局不斷推進(jìn)，規(guī)模效益持續(xù)提升。根據(jù)公告，2021年2月8日，中國(guó)心連心化肥于江西省九江市彭澤縣磯山化工園區(qū)的九江基地正式投入運(yùn)行，新增60萬(wàn)噸合成氨、52萬(wàn)噸尿素、40萬(wàn)噸二甲醚、20萬(wàn)噸復(fù)合肥產(chǎn)能；2021年四季度，20萬(wàn)噸雙氧水新增產(chǎn)能投產(chǎn)；預(yù)計(jì)2022年還將新增10萬(wàn)噸DMF產(chǎn)能。同時(shí)，公司位于河南新鄉(xiāng)的第二及第三廠(chǎng)固定床改造升級(jí)項(xiàng)目亦于2021年第四季度竣工投產(chǎn)。隨著公司多項(xiàng)產(chǎn)業(yè)鏈延伸項(xiàng)目的投運(yùn)，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能進(jìn)一步釋放，規(guī)模優(yōu)勢(shì)更加突顯，進(jìn)一步增強(qiáng)了公司盈利能力。公司利用基地化布局，還可充分發(fā)揮柔性調(diào)節(jié)，確保資源利用最大化，強(qiáng)化「低成本+差異化」優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提升公司整體競(jìng)爭(zhēng)力。