海通國際5月6日更新公司分析師報(bào)告，摘要如下：

    2022Q1凈利潤預(yù)計(jì)同比增長不低于70%。公司發(fā)布2021年年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收169.24億元，同比增長60.75%；實(shí)現(xiàn)母公司擁有人應(yīng)占溢利12.94億元，同比增長272.24%；每股盈利1.1046元，擬派末期股息每股普通股0.19元。公司發(fā)布2022Q1業(yè)績盈利預(yù)喜，預(yù)計(jì)凈利潤與去年同期相比增長不低于70%。

    盈利提升主要源于產(chǎn)品漲價(jià)。2021年公司業(yè)績大幅增長主要系全球供應(yīng)鏈中斷以及能源及食品價(jià)格飆升，導(dǎo)致國內(nèi)化肥及石油化工相關(guān)產(chǎn)品需求及價(jià)格上漲所致。分產(chǎn)品來看：（1）尿素產(chǎn)品銷量同比增長約16%至226.4萬噸，平均售價(jià)同比增長約39%至約2190元/噸，帶動(dòng)銷售收入增加61%至49.59億元；（2）復(fù)合肥銷量同比下滑3%至156.9萬噸，平均售價(jià)同比增長約22%至約2390元/噸，帶動(dòng)收入增加19%至37.54億元；（3）二甲醚的平均售價(jià)及銷量分別同比增加39%及38%，銷售收入上漲約92%至14.39億元；（4）三聚氰胺平均售價(jià)同比增長105%，銷量同比下降5%，銷售收入上漲約94%至12.06億元；（5）糠醇產(chǎn)品平均售價(jià)同比上升約71%，銷售收入增加59%至8.35億元；（6）醫(yī)藥中間體銷量同比上升約159%，帶動(dòng)銷售收入增加約119%至5.08億元；（7）車用尿素溶液銷量同比下降4%，導(dǎo)致收入同比下降3%至約5.56億元。2022年以來，公司主營產(chǎn)品尿素、三聚氰胺及甲醇等延續(xù)2021年以來的景氣，帶動(dòng)盈利持續(xù)增長。

    基地化布局不斷推進(jìn)，規(guī)模效益持續(xù)提升。根據(jù)公告，2021年2月8日，中國心連心化肥于江西省九江市彭澤縣磯山化工園區(qū)的九江基地正式投入運(yùn)行，新增60萬噸合成氨、52萬噸尿素、40萬噸二甲醚、20萬噸復(fù)合肥產(chǎn)能；2021年四季度，20萬噸雙氧水新增產(chǎn)能投產(chǎn)；預(yù)計(jì)2022年還將新增10萬噸DMF產(chǎn)能。同時(shí)，公司位于河南新鄉(xiāng)的第二及第三廠固定床改造升級(jí)項(xiàng)目亦于2021年第四季度竣工投產(chǎn)。隨著公司多項(xiàng)產(chǎn)業(yè)鏈延伸項(xiàng)目的投運(yùn)，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能進(jìn)一步釋放，規(guī)模優(yōu)勢更加突顯，進(jìn)一步增強(qiáng)了公司盈利能力。公司利用基地化布局，還可充分發(fā)揮柔性調(diào)節(jié)，確保資源利用最大化，強(qiáng)化「低成本+差異化」優(yōu)勢，進(jìn)一步提升公司整體競爭力。