3月13日，三維股份子公司內(nèi)蒙古三維新材料有限公司（以下簡稱內(nèi)蒙古三維）1,4-丁二醇（BDO）一體化項目（一期），在內(nèi)蒙古自治區(qū)烏海市經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)低碳產(chǎn)業(yè)園舉行開工儀式。

三維股份規(guī)劃在烏海建設90萬噸/年BDO及可降解塑料一體化項目，預計總投資130億元。三維股份的BDO一體化項目通過煤炭-電石-乙炔-1，4-丁二醇產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)BDO，并進一步向下游發(fā)展生產(chǎn)可降解塑料PBAT、高端聚醚材料PTMEG。

本次開工項目系一期，規(guī)劃30萬噸/年BDO、10萬噸/年PBAT、6萬噸/年PTMEG、60萬噸/年甲醛裝置、配套36萬噸/年乙炔原料（電石）聯(lián)合裝置，計劃于2023年6月前具備投產(chǎn)條件。

政策利好炔醛法BDO

目前實際工業(yè)化的工藝路線如下圖。



在天然氣富裕的地區(qū)，可以選擇天然氣制乙炔的原料路線；在正丁烷價廉的地區(qū)，可以選擇丁烷/順酐法原料路線；在生物基原料來源豐富的地區(qū)，采用糖等生物基原料生產(chǎn)BDO。另外，未來BDO生產(chǎn)將研發(fā)并采用高效、經(jīng)濟的污水治理技術和裝置，降低企業(yè)污染。

其中，生物法制備BDO環(huán)保優(yōu)勢突出，受到歐美等國家廣泛關注。根據(jù)意大利Novamont公司的LCA分析，與石油基BDO相比，生物基BDO在其整個生命周期中減少了60%的溫室氣體。但由于技術壁壘高，全球范圍內(nèi)，生物基BDO生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量極少，主要包括意大利Novamont公司、美國Genomatica公司、DSM、BASF、三菱化學等，我國暫無生物基BDO生產(chǎn)企業(yè)，市場需求主要依賴進口。

近期中央經(jīng)濟工作會議上對雙控政策做出了明確調(diào)整，對發(fā)展煤化工炔醛法的BDO帶來重大利好。據(jù)了解，目前BDO生產(chǎn)方式以電石制乙炔的炔醛法路線為主，但僅有少量企業(yè)擁有自備電石。電石行業(yè)當前正在進行落后產(chǎn)能淘汰，有效產(chǎn)能進一步壓縮。 內(nèi)蒙古三維BDO一體化項目將使公司自備電石產(chǎn)能，將在生產(chǎn)BDO和PBAT的原料保障和控制成本方面發(fā)揮優(yōu)勢。

而BDO下游兩大領域 生物可降解材料和 新能源汽車均被列為國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。在下游需求支撐下，BDO緊平衡狀態(tài)將延續(xù)，預計2022年BDO價格仍將高位運行。

千萬噸規(guī)劃產(chǎn)能齊發(fā)力

2021年以來，升級版限塑令催生了可降解塑料的需求，核心原料BDO項目也成為業(yè)內(nèi)關注的焦點。繼恒力能源180萬噸/年、新疆綠原國資集團30萬噸/年等BDO項目后，華恒、同德、萬華等企業(yè)紛紛公布了新的BDO項目規(guī)劃，因行情火爆， 2021年我國BDO在建及規(guī)劃產(chǎn)能已逾1000萬噸/年，超過已有產(chǎn)能的4倍。我國BDO在建及規(guī)劃產(chǎn)能統(tǒng)計見下表。

我國 BDO 在建及規(guī)劃產(chǎn)能統(tǒng)計 萬噸 / 年



近期擬建項目匯總：

1、山東睿安生物科技5.5萬噸/年BDO項目啟動

2月14日，由北京石油化工工程有限公司EPC總承包的山東睿安生物科技有限公司順酐法制5.5萬噸/年BDO項目啟動會在西安召開。該項目由江蘇睿安應用生物技術股份有限公司旗下山東睿安生物科技有限公司公司投資建設，以山東省濟寧市新材料產(chǎn)業(yè)園區(qū)為載體，投資建設BDO項目，為其下游PBAT產(chǎn)品提供原料。其順酐法制BDO采用莊信萬豐先進的工藝技術，計劃2023年10月建成投產(chǎn)。項目以“環(huán)�？萍�”為產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，是山東睿安生物科技有限公司公司延鏈補鏈，促進產(chǎn)業(yè)的全面升級的重大項目。

2、新疆中泰金暉科技有限公司年產(chǎn)30 萬噸BDO項目

3、三維股份擬啟動30萬噸/年BDO及可降解塑料一體化項目

1月20日晚間，三維股份公告表示，公司控股子公司內(nèi)蒙古三維新材料有限公司擬啟動30萬噸/年BDO及可降解塑料一體化項目(一期)，預計一期項目總投資為43.66億元。

4、中石化重慶年產(chǎn)30萬噸BDO一體化項目環(huán)評公示

5、萬華MDI分離及丙烯法BDO項目

萬華化學擬在寧東基地投資建設MDI分離、丙烯法BDO項目。該項目總投資150億元，主要建設60萬噸/年MDI分離、32萬噸/年丙烯法制BDO等，后續(xù)規(guī)劃建設醋酸、醋酸乙烯、EO/EOD等煤化工下游項目。該項目屬于精細化工產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品廣泛用于氨綸原料等領域，對于拉長延伸高性能纖維產(chǎn)業(yè)鏈，培育高性能纖維產(chǎn)業(yè)集群具有重要意義。

6、美克化工10萬噸/年BDO項目

美克化工擁有27萬噸/年產(chǎn)能，另有10萬噸/年產(chǎn)能在建，預計2022年10月投產(chǎn)。本次資產(chǎn)重組完成后，公司將具備年產(chǎn)27萬噸BDO、62萬噸甲醛(用于生產(chǎn)BDO)、17萬噸甲醇(用于生產(chǎn)BDO)的生產(chǎn)能力，將成為我國BDO行業(yè)龍頭企業(yè)。

7、東華科技新疆曙光綠華年產(chǎn)10萬噸BDO聯(lián)產(chǎn)12萬噸PBAT項目開工

3月1日，新疆曙光綠華年產(chǎn)10萬噸BDO聯(lián)產(chǎn)12萬噸PBAT項目開工儀式在新疆第二師鐵門關市雙豐工業(yè)園區(qū)隆重舉行。

產(chǎn)業(yè)鏈大漲，是什么帶火了BDO？

BDO下游為可降解塑料、氨綸和鋰電材料三條高景氣新興賽道，上游電石又屬于持續(xù)嚴控增量、淘汰存量的高耗能傳統(tǒng)行業(yè)，上下游所處的行業(yè)增長曲線嚴重錯位。因此，電石-BDO產(chǎn)業(yè)鏈的景氣上行受到需求高增長和供給強約束的雙重支撐， 電石-BDO產(chǎn)業(yè)鏈的大漲是五年長周期景氣的序幕，未來五年的行業(yè)景氣度將遠超市場當前預期。

我國電石80%用于生產(chǎn)PVC產(chǎn)品，5%左右用于生產(chǎn)BDO產(chǎn)品。據(jù)中國電石工業(yè)協(xié)會不完全統(tǒng)計，近兩年將有250萬噸/年的炔醛法BDO項目陸續(xù)投產(chǎn)，這或許是未來電石需求的一個增長點。

全球領先的氨綸企業(yè)曉星集團，在寧夏新建36萬噸氨綸生產(chǎn)基地目前一期已經(jīng)投產(chǎn)，就在本次活動中與內(nèi)蒙古三維簽訂了框架性戰(zhàn)略合作協(xié)議，約定在同等條件下優(yōu)先采購三維BDO產(chǎn)品，雖然協(xié)議不具有約束力，但也表明了下游企業(yè)對上游產(chǎn)能的渴求。

申萬宏源證券分析師李楠竹認為未來5年，上述終端消費都將快速增長，尤其是PBAT爆發(fā)式增長將對BDO需求形成極大拉動，行業(yè)將進入景氣上行周期。預計到2025年，可降解塑料在農(nóng)用薄膜、塑料袋和塑料包裝領域的需求合計約為1000萬噸/年，對應的PBAT市場空間為500萬噸/年。

氨綸需求方面，作為最早開發(fā)且應用最廣、出產(chǎn)技術最成熟的彈性纖維，其在紡織領域的滲透率持續(xù)提升。到2025年氨綸需求有望達到105萬噸/年，對BDO的需求拉動將突破100萬噸/年。