因作為可降解塑料PBAT的原料，1,4-丁二醇（BDO）2021年的火爆行業(yè)吸引了眾多企業(yè)涉足，2021年規(guī)劃產(chǎn)能超過千萬噸，進(jìn)入2022年這波投資熱潮仍未止步。年初以來又有多家企業(yè)宣布新項(xiàng)目，規(guī)劃產(chǎn)能近80萬噸。如此急速的產(chǎn)能擴(kuò)張，下游能否消納？BDO也開始卷了嗎？

    今年又有多家企業(yè)布局新產(chǎn)能

2月14日

    由北京石油化工工程有限公司EPC總承包的山東睿安生物科技有限公司順酐法制 5.5萬噸/年BDO項(xiàng)目啟動會在西安召開。該項(xiàng)目由江蘇睿安應(yīng)用生物技術(shù)股份有限公司旗下山東睿安生物科技有限公司公司投資建設(shè)，以山東省濟(jì)寧市新材料產(chǎn)業(yè)園區(qū)為載體，投資建設(shè)BDO項(xiàng)目，為其下游PBAT產(chǎn)品提供原料。其順酐法制BDO采用莊信萬豐先進(jìn)的工藝技術(shù)，計(jì)劃2023年10月建成投產(chǎn)。

2月7日

    中泰化學(xué)發(fā)布公告稱，公司擬以發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換公司債券（如有）購買美克化工75.89%股份，美克化工將成為中泰化學(xué)全資子公司。交易完成后，美克化工以BDO為產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)鏈將注入中泰化學(xué)，中泰化學(xué)將在美克化工原有基礎(chǔ)上拓展BDO產(chǎn)能，進(jìn)一步提升中泰化學(xué)在精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的規(guī)模，形成規(guī)模效應(yīng)，成為我國BDO行業(yè)龍頭企業(yè)。美克化工原有BDO產(chǎn)能26萬噸/年，2021年7月，新疆美克化工股份有限公司四期10萬噸/年BDO項(xiàng)目環(huán)境影響評價(jià)公眾參與擬報(bào)批公示。

1月29日

1月27日

    內(nèi)蒙古鄂托克旗發(fā)展和改革委員會發(fā)布項(xiàng)目備案告知書，內(nèi)蒙古三維新能源(集團(tuán))有限公司旗下子公司鄂爾多斯市 神牛建元新材料有限公司 2×12萬噸/年BDO、2×6萬噸/年P(guān)TMEG新材料項(xiàng)目符合產(chǎn)業(yè)政策和市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，準(zhǔn)予備案。

1月10日

    浙江省政務(wù)服務(wù)網(wǎng)對 東華能源（寧波）新材料有限公司丙丁烷資源綜合利用項(xiàng)目進(jìn)行了項(xiàng)目備案。該項(xiàng)目位于浙江省寧波市大榭開發(fā)區(qū)大榭石化園區(qū)環(huán)島西路，計(jì)劃2022年6月開工、2025年6月建成。項(xiàng)目總投資109億元，新建1套100萬噸/年丙烷脫氫、1套2*40萬噸/年高端聚丙烯、1套24萬噸/年順酐聯(lián)產(chǎn) 20萬噸/年BDO、1套10萬噸/年P(guān)BAT裝置及配套設(shè)施。

全年漲幅140.86%，行情火爆引發(fā)投資熱

    2021年全年BDO市場價(jià)格均處在一個(gè)相對較高的位置，價(jià)格行情走勢更是走出了五年來最“與眾不同”的步伐，全年行情經(jīng)過了大漲大跌，而后強(qiáng)勢反彈，直至年末BDO價(jià)格均是高位震蕩為主。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，年初國內(nèi)BDO生產(chǎn)價(jià)為12800元/噸，年末上漲至30830元/噸，全年價(jià)格漲幅140.86%。價(jià)格最低點(diǎn)出現(xiàn)在年初1月1日為12800元/噸，價(jià)格最高點(diǎn)出現(xiàn)在一季度中下旬3月5日為31500元/噸，最大振幅為146.09%。短時(shí)間內(nèi)價(jià)格急速上漲，漲幅巨大。



因行情火爆，2021 BDO在建及規(guī)劃產(chǎn)能已逾1000萬噸/年，超過已有產(chǎn)能的4倍。

我國 BDO在建及規(guī)劃產(chǎn)能統(tǒng)計(jì) 萬噸/年




下游需求增長空間有多大？

    面臨如此快速的擴(kuò)能，下游需求增長空間有多大？

    BDO下游產(chǎn)品主要有PBAT、聚對苯二甲酸丁二酯（PBT）、PTMEG和γ-丁內(nèi)酯(GBL)，其中，PTMEG的下游主要用于生產(chǎn)氨綸，少部分應(yīng)用于聚醚彈性體；PBT可以用于汽車、電子電器、輕工及工業(yè)部件，還可以用作新型織物纖維、薄膜及光導(dǎo)纖維。近年來，BDO更被廣泛用作可降解塑料PBAT的合成原料。

    申萬宏源證券分析師李楠竹認(rèn)為未來5年，上述終端消費(fèi)都將快速增長，尤其是PBAT爆發(fā)式增長將對BDO需求形成極大拉動，行業(yè)將進(jìn)入景氣上行周期。預(yù)計(jì)到2025年，可降解塑料在農(nóng)用薄膜、塑料袋和塑料包裝領(lǐng)域的需求合計(jì)約為1000萬噸/年，對應(yīng)的PBAT市場空間為500萬噸/年。

    氨綸需求方面，作為最早開發(fā)且應(yīng)用最廣、出產(chǎn)技術(shù)最成熟的彈性纖維，其在紡織領(lǐng)域的滲透率持續(xù)提升。到2025年氨綸需求有望達(dá)到105萬噸/年，對BDO的需求拉動將突破100萬噸/年。

    GBL可廣泛應(yīng)用于鋰電池、精細(xì)化工、醫(yī)藥等領(lǐng)域。伴隨著鋰電的高景氣，預(yù)計(jì)未來6年GBL的復(fù)合增速將達(dá)到15%。

    據(jù)相關(guān)預(yù)測，2020—2025年我國BDO需求的復(fù)合增速為26.5%，2025年我國BDO的年表觀消費(fèi)量將達(dá)450萬噸。