12月8～10日舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出，“新增可再生能源和原料用能不納入能源消費(fèi)總量控制”。這一重大政策改革將對(duì)我國能化新材料行業(yè)產(chǎn)生重大利好，影響深遠(yuǎn)。

行業(yè)增量項(xiàng)目 獲批迎東風(fēng)

“原料用能”，指石油、煤炭、天然氣等能源產(chǎn)品不作為燃料、動(dòng)力使用，而作為生產(chǎn)原料使用的部分。12月11日，國家統(tǒng)計(jì)局局長寧吉喆在出席“2021～2022中國經(jīng)濟(jì)年會(huì)”時(shí)解釋，原料用能一般只有20%二氧化碳排放，80%轉(zhuǎn)化成原料。但是燃料用能排放的都是二氧化碳，所以統(tǒng)計(jì)上要把它們分開計(jì)算，管理部門要考核，對(duì)這些都提出明確要求。

此次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，要立足以煤為主的基本國情，抓好煤炭清潔高效利用，增加新能源消納能力，推動(dòng)煤炭和新能源優(yōu)化組合。要科學(xué)考核，新增可再生能源和原料用能不納入能源消費(fèi)總量控制，創(chuàng)造條件盡早實(shí)現(xiàn)能耗“雙控”向碳排放總量和強(qiáng)度“雙控”轉(zhuǎn)變。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，石化化工行業(yè)原料用能占全國原料用能總量的70%。這一次，將原料用能從能耗總量考核中移出，是行業(yè)多年來的共同期盼。

新政實(shí)施后，行業(yè)新增用能項(xiàng)目不再受“能源消耗總量”考核指標(biāo)的限制，將降低能耗指標(biāo)爭奪的激烈程度，提升石化化工行業(yè)增量項(xiàng)目獲批可能性，企業(yè)上項(xiàng)目的自主性大大增強(qiáng)，為行業(yè)騰籠換鳥、優(yōu)勝劣汰提供了必要的要素空間，將助推行業(yè)的優(yōu)勝劣汰，有利于行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，令業(yè)界歡欣鼓舞。

利好能化化工 新材料產(chǎn)業(yè)

黨的十八屆五中全會(huì)提出，實(shí)行能源消耗總量和強(qiáng)度“雙控”行動(dòng)。此后，國務(wù)院將全國“雙控”目標(biāo)分解到各地區(qū)，對(duì)“雙控”工作進(jìn)行全面部署。今年8月，國家發(fā)展改革委辦公廳印發(fā)《2021年上半年各地區(qū)能耗雙控目標(biāo)完成情況晴雨表》，顯示有9個(gè)省區(qū)的能耗強(qiáng)度不降反升。對(duì)這些區(qū)域，今年將暫停國家規(guī)劃布局的重大項(xiàng)目以外的“兩高“項(xiàng)目節(jié)能審查。這一政策對(duì)煤化工乃至整個(gè)化工行業(yè)產(chǎn)生重大影響，尤其是陜西、山西、內(nèi)蒙古等煤炭資源豐富的地區(qū)。一時(shí)間，不少在建項(xiàng)目被緊急叫停，全國多地企業(yè)用電壓力倍增。

此次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)明確提出，要?jiǎng)?chuàng)造條件盡早實(shí)現(xiàn)能耗“雙控”向碳排放總量和強(qiáng)度“雙控”轉(zhuǎn)變。這意味著，成品油等部分石油化工產(chǎn)品，如果碳排放集中在建筑、交通等終端，則考核范圍也會(huì)轉(zhuǎn)移到下游領(lǐng)域，而不會(huì)再計(jì)入到煉化環(huán)節(jié)。

值得注意的是，此次政策改革并不能讓行業(yè)重回此前大煉化、大煤化項(xiàng)目遍地開花的狀態(tài)。面對(duì)保障國家能源安全和碳減排壓力，化工行業(yè)今后的發(fā)展方向應(yīng)是通過先進(jìn)的技術(shù)工藝提高資源的利用率，降低產(chǎn)品的單位能耗和碳排放量。對(duì)于科技含量高、附加值高的精細(xì)化學(xué)品、化工新材料等項(xiàng)目而言，其單位GDP的碳排放量必然更低。不僅如此，行業(yè)洗牌也將持續(xù)加速，煤化工落后產(chǎn)能將不斷出清，擁有技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)的投資價(jià)值將進(jìn)一步凸顯，對(duì)屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的化工新材料等項(xiàng)目將構(gòu)成實(shí)際利好。特別是在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，“減油增化”“去粗存精”“舍低向高”將成為發(fā)展主流。

龍頭白馬企業(yè) 有望收獲政策紅利
在上市公司領(lǐng)域，相關(guān)龍頭企業(yè)也受到券商分析團(tuán)隊(duì)關(guān)注。開源化工團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，新政一是有利于近兩年因能耗“雙控”擴(kuò)產(chǎn)受限的龍頭企業(yè)和白馬企業(yè)，未來這些企業(yè)若能大面積使用綠電作為能源，則壓制發(fā)展和估值的桎梏將解除。二是對(duì)于眾多新能源上游原材料中成長性較好的化工企業(yè)將形成長期利好。三是對(duì)于傳統(tǒng)的高能耗行業(yè)，如氯堿行業(yè)則整體偏空。

在重點(diǎn)企業(yè)方面，目前盛虹集團(tuán)正以煉化一體化項(xiàng)目的大宗石化原料為平臺(tái)保障基礎(chǔ)，全面加快推進(jìn)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，在新型能源材料、高性能新材料、低碳綠色可降解材料等領(lǐng)域取得突破。其中煉化項(xiàng)目國內(nèi)需求較大的化工品占比高達(dá)69%，在國內(nèi)煉化項(xiàng)目中化工品產(chǎn)出占比最高，這將為下游新材料深加工提供保障，助力企業(yè)形成核心原料平臺(tái)+新能源、新材料、電子化學(xué)、生物技術(shù)等多元化產(chǎn)業(yè)鏈條的“1+N”新格局，有望在“雙碳”戰(zhàn)略中持續(xù)領(lǐng)跑。光大證券預(yù)測，東方盛虹2021年歸母凈利潤18.48億元，同比增長484.24%。

國盛證券分析師張津銘提出，本次會(huì)議后，使用化石燃料作為原料的企業(yè)，其碳排放的壓力有望得到一定程度減輕，與會(huì)議中提到的煤炭清潔高效利用相呼應(yīng)，利好現(xiàn)代煤化工發(fā)展。

近期，華魯恒升碳酸二甲酯增產(chǎn)提質(zhì)系列技改項(xiàng)目、己內(nèi)酰胺及配套裝置一次開車成功。華魯恒升扎實(shí)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸拓展和產(chǎn)品的升級(jí)換代，深化了煤化工與石油化工的耦合聯(lián)產(chǎn)，高端化工產(chǎn)品占比大幅提高，在提高煤炭的利用率同時(shí)也攤薄了各產(chǎn)品成本。