近年來(lái)全球新能源汽車行業(yè)興起帶動(dòng)鋰電池需求爆發(fā)，作為鋰電池電解液溶劑，電池級(jí)DMC需求有望迎來(lái)長(zhǎng)期高速增長(zhǎng)，但由于分離提純壁壘極高，目前國(guó)內(nèi) DMC 產(chǎn)能雖有富裕，但能提供高純度電池級(jí) DMC 的企業(yè)寥寥。

電解液主要由溶劑、添加劑和電解質(zhì)組成， 根據(jù)特性的需要，在一定條件下，按照特定的比例配制而成的。


DMC產(chǎn)品用途廣泛，下游涵蓋塑料、農(nóng)藥、醫(yī)藥以及重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的汽車、儲(chǔ)能等領(lǐng)域/工藝包括酯交換法、甲醇羰基法氧化法和尿素醇解法。DMC廠商未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的核心還是各廠商的成本控制能力，因此，需要對(duì)不同的工藝進(jìn)行對(duì)比。

從需求看，下游包括鋰電和pc（聚碳酸酯）有望給DMC拉動(dòng)80-90萬(wàn)噸需求增量，目前DMC銷量?jī)H40-50萬(wàn)噸，可以說(shuō)是翻倍增長(zhǎng)。從供給看，目前全球DMC產(chǎn)能主要集中在中國(guó)。目前行業(yè)主流方法是酯交換法，甲醇氧化羰基法目前占比仍較低，但是從工藝緯度看，成本優(yōu)勢(shì)較為明顯，從長(zhǎng)期看，掌握甲醇氧化羰基法的企業(yè)有可能在競(jìng)爭(zhēng)中勝出。
華魯恒升是煤化工行業(yè)成本管控的領(lǐng)頭羊，當(dāng)前DMC行業(yè)有比較明顯的布局，產(chǎn)能在3-4萬(wàn)噸，并且工藝相對(duì)較為成熟，電池級(jí)也有，目前正在規(guī)劃DMC產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)到30萬(wàn)噸，根據(jù)市場(chǎng)需求情況，部分是電池級(jí)，部分是工業(yè)級(jí)，看好石大勝華、華魯恒升的價(jià)值。

DMC是重要的有機(jī)合成中間體和溶劑。作為中間體，可以替代作為中間環(huán)節(jié)，用于生產(chǎn)聚碳酸酯、異氰酸酯等化工品，可以用于替代劇毒的光氣，未來(lái)光氣生產(chǎn)的一些產(chǎn)品可能被DMC替代，因此DMC近幾年有較好的發(fā)展機(jī)會(huì)。DMC重要的幾個(gè)用途包括碳酸衍生物，比如pc、MDI、TDI，或者用在用藥、醫(yī)藥和中間體，以及溶劑等。

華魯采用的甲醇氧化羰基法路線，差異主要在于采用甲醇進(jìn)行生產(chǎn)，比PO路線成本明顯下降。
電池級(jí)DMC性能比較優(yōu)異，是電解液的主要成分之一，主要是幫助電解液中的正負(fù)離子進(jìn)行轉(zhuǎn)移，對(duì)介電常數(shù)等性能指標(biāo)有一定要求，DMC因?yàn)闅馕缎�、溶解能力�?qiáng)、電導(dǎo)率提升效果好、成本較低等原因，是電解液中使用最為廣發(fā)的有機(jī)溶劑。估計(jì)電池級(jí)DMC到2025年有望達(dá)到25萬(wàn)噸新增需求。

DMC供給：短期看投產(chǎn)速度，長(zhǎng)期看成本管控。國(guó)內(nèi)DMC企業(yè)較多，華魯擴(kuò)產(chǎn)較多達(dá)到30萬(wàn)噸，奧克擴(kuò)產(chǎn)20萬(wàn)噸。新項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)和以前不同，以前是PO為主，未來(lái)是甲醇氧化羰基法和EO路線為主。

電池級(jí)工藝對(duì)產(chǎn)品純度等要求非常高，很多工業(yè)級(jí)企業(yè)無(wú)法做到。電池級(jí)DMC技術(shù)壁壘較為明顯。EO對(duì)比PO更加有成本優(yōu)勢(shì)，20年價(jià)差超過4000元/噸，乙二醇是千萬(wàn)噸市場(chǎng)，丙二醇是百萬(wàn)噸市場(chǎng)。