近年來全球新能源汽車行業(yè)興起帶動鋰電池需求爆發(fā)，作為鋰電池電解液溶劑，電池級DMC需求有望迎來長期高速增長，但由于分離提純壁壘極高，目前國內(nèi) DMC 產(chǎn)能雖有富裕，但能提供高純度電池級 DMC 的企業(yè)寥寥。

電解液主要由溶劑、添加劑和電解質(zhì)組成， 根據(jù)特性的需要，在一定條件下，按照特定的比例配制而成的。


DMC產(chǎn)品用途廣泛，下游涵蓋塑料、農(nóng)藥、醫(yī)藥以及重點強(qiáng)調(diào)的汽車、儲能等領(lǐng)域/工藝包括酯交換法、甲醇羰基法氧化法和尿素醇解法。DMC廠商未來競爭的核心還是各廠商的成本控制能力，因此，需要對不同的工藝進(jìn)行對比。

從需求看，下游包括鋰電和pc（聚碳酸酯）有望給DMC拉動80-90萬噸需求增量，目前DMC銷量僅40-50萬噸，可以說是翻倍增長。從供給看，目前全球DMC產(chǎn)能主要集中在中國。目前行業(yè)主流方法是酯交換法，甲醇氧化羰基法目前占比仍較低，但是從工藝緯度看，成本優(yōu)勢較為明顯，從長期看，掌握甲醇氧化羰基法的企業(yè)有可能在競爭中勝出。
華魯恒升是煤化工行業(yè)成本管控的領(lǐng)頭羊，當(dāng)前DMC行業(yè)有比較明顯的布局，產(chǎn)能在3-4萬噸，并且工藝相對較為成熟，電池級也有，目前正在規(guī)劃DMC產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)到30萬噸，根據(jù)市場需求情況，部分是電池級，部分是工業(yè)級，看好石大勝華、華魯恒升的價值。

DMC是重要的有機(jī)合成中間體和溶劑。作為中間體，可以替代作為中間環(huán)節(jié)，用于生產(chǎn)聚碳酸酯、異氰酸酯等化工品，可以用于替代劇毒的光氣，未來光氣生產(chǎn)的一些產(chǎn)品可能被DMC替代，因此DMC近幾年有較好的發(fā)展機(jī)會。DMC重要的幾個用途包括碳酸衍生物，比如pc、MDI、TDI，或者用在用藥、醫(yī)藥和中間體，以及溶劑等。

華魯采用的甲醇氧化羰基法路線，差異主要在于采用甲醇進(jìn)行生產(chǎn)，比PO路線成本明顯下降。
電池級DMC性能比較優(yōu)異，是電解液的主要成分之一，主要是幫助電解液中的正負(fù)離子進(jìn)行轉(zhuǎn)移，對介電常數(shù)等性能指標(biāo)有一定要求，DMC因為氣味小、溶解能力強(qiáng)、電導(dǎo)率提升效果好、成本較低等原因，是電解液中使用最為廣發(fā)的有機(jī)溶劑。估計電池級DMC到2025年有望達(dá)到25萬噸新增需求。

DMC供給：短期看投產(chǎn)速度，長期看成本管控。國內(nèi)DMC企業(yè)較多，華魯擴(kuò)產(chǎn)較多達(dá)到30萬噸，奧克擴(kuò)產(chǎn)20萬噸。新項目的結(jié)構(gòu)和以前不同，以前是PO為主，未來是甲醇氧化羰基法和EO路線為主。

電池級工藝對產(chǎn)品純度等要求非常高，很多工業(yè)級企業(yè)無法做到。電池級DMC技術(shù)壁壘較為明顯。EO對比PO更加有成本優(yōu)勢，20年價差超過4000元/噸，乙二醇是千萬噸市場，丙二醇是百萬噸市場。