BDO供應(yīng)緊張，價(jià)格飆升，作為PBAT的重要原料之一，非常意外又在情理之中的成為了卡脖子產(chǎn)品。
● 對(duì)于生產(chǎn)企業(yè)而言，如何充分利用自身資源、在消費(fèi)地附近布局高附加值產(chǎn)品線，將是企業(yè)在面對(duì)更為激烈的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，獲得超額收益的關(guān)鍵。
● 以烯烴衍生品、副產(chǎn)C4等為上游原料，生產(chǎn)BDO并延伸至PBAT這一產(chǎn)業(yè)路線對(duì)具備原料優(yōu)勢(shì)的企業(yè)來(lái)說(shuō)具有很強(qiáng)的可行性。

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2021年開(kāi)年，1,4-丁二醇(BDO)價(jià)格一路飆升，2月下旬突破3萬(wàn)元/噸大關(guān)，刷新歷史最高值。目前全球BDO供應(yīng)極為緊張，導(dǎo)致下游生產(chǎn)受到極大影響。

價(jià)格上漲主要原因有兩點(diǎn)：

ü  2020年下半年BDO下游PTMEG到氨綸產(chǎn)業(yè)鏈異�；鸨�，市場(chǎng)呈現(xiàn)無(wú)貨或供應(yīng)緊張狀態(tài)，支撐價(jià)格上行；
ü  行業(yè)黑馬——生物降解塑料PBAT在政策利好背景下進(jìn)入加速發(fā)展期，對(duì)BDO需求大幅增加，生產(chǎn)一噸PBAT需要消耗約0.43噸BDO。

據(jù)悉，一位業(yè)內(nèi)人士表示，目前找不到理由BDO會(huì)在今明年跌到2萬(wàn)以下，正常調(diào)整是3.5-2.5萬(wàn)元，維持在2.5-2.8萬(wàn)價(jià)格區(qū)間。

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中國(guó)BDO行業(yè)發(fā)展成熟，下游傳統(tǒng)行業(yè)如PTMEG-氨綸、PBT、GBL、TPU等保持穩(wěn)定發(fā)展，去過(guò)幾年間BDO下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定。新版禁塑令之下，塑料制品的禁止范圍及力度遠(yuǎn)超以往的限塑，PBAT、PLA等可降解材料迎來(lái)了廣闊的市場(chǎng)空間。BDO下游PBAT/PBS領(lǐng)域呈現(xiàn)出良好發(fā)展勢(shì)頭，其在BDO下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)中的占比逐漸增大。
 
統(tǒng)計(jì)顯示，國(guó)內(nèi)在建及規(guī)劃的PBAT新增產(chǎn)能約為600萬(wàn)噸，恒力石化、萬(wàn)華化學(xué)、道恩股份、瑞豐高材等企業(yè)紛紛入局。理論上可消耗260萬(wàn)噸BDO。

未來(lái)PBAT產(chǎn)能集中釋放，一方面對(duì)BDO的需求將快速提升，其在BDO下游消費(fèi)中的占比將快速增長(zhǎng)，有望躋身前兩大BDO下游之列；另一方面，將加劇產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力在于一體化水平。

萬(wàn)華化學(xué)（600309）在四川眉山投資10萬(wàn)噸BDO裝置，該項(xiàng)目1月份已經(jīng)進(jìn)入環(huán)評(píng)階段。環(huán)評(píng)公告顯示，萬(wàn)華投資 BDO 項(xiàng)目主要是為了四川基地的6萬(wàn)噸PBAT 項(xiàng)目做原料配套。此番布局被行業(yè)人士著實(shí)表?yè)P(yáng)了一番，認(rèn)為其過(guò)人的前瞻性確實(shí)令人欽佩。顯然，前期相對(duì)富裕的原料可能跟不上 PBAT 的新增需求，原料配套將成為未來(lái) PBAT 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的重要影響因素。

BDO有多種生產(chǎn)技術(shù)，目前工業(yè)化生產(chǎn)工藝主要有5種：雷珀（Reppe）法、丁二烯/乙酸法、環(huán)氧丙烷法、正丁烷/順酐直接加氫法和正丁烷/順酐酯化加氫法。

ü  雷珀(Reppe)法又稱(chēng)炔醛法，該工藝是生產(chǎn)BDO的傳統(tǒng)方法，又分為經(jīng)典法和改良法。
ü  丁二烯/乙酸法工藝于20世紀(jì)70年代由日本三菱化學(xué)公司開(kāi)發(fā)成功。
ü  環(huán)氧丙烷法工藝由日本可樂(lè)利公司開(kāi)發(fā)，以生產(chǎn)環(huán)氧丙烷為主的利安德巴塞爾獲得了該技術(shù)的專(zhuān)利許可，并在美國(guó)德州建廠。
ü  正丁烷/順酐直接加氫法是將正丁烷制順酐的氣相氧化法和順酐加氫技術(shù)結(jié)合起來(lái)的生產(chǎn)方法。
ü  正丁烷/順酐酯化加氫法是將正丁烷在催化劑作用下，被氧化成順酐，順酐再在催化劑作用下與乙醇發(fā)生酯化反應(yīng)生成順酐二乙酯；順酐二乙酯在催化劑作用下加氫生成BDO、γ-丁內(nèi)酯和THF。通過(guò)調(diào)節(jié)工藝條件，可以改變BDO、γ-丁內(nèi)酯與THF的比例。

對(duì)于烯烴生產(chǎn)企業(yè)，尤其是沿海烯烴生產(chǎn)企業(yè)而言，如何充分利用自身資源、在消費(fèi)地附近布局未來(lái)稀缺產(chǎn)品線，將是企業(yè)在面對(duì)更為激烈的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，獲得超額收益的關(guān)鍵。

從長(zhǎng)期來(lái)看，BDO市場(chǎng)前景明朗，價(jià)格將長(zhǎng)期高企的預(yù)期下，BDO各工藝盈利空間逐漸打開(kāi)且持續(xù)擴(kuò)大。以烯烴衍生品、副產(chǎn)C4等為上游原料，生產(chǎn)BDO并延伸至PBAT這一產(chǎn)業(yè)路線對(duì)具備原料優(yōu)勢(shì)的企業(yè)來(lái)說(shuō)具有很強(qiáng)的可行性。