云天化擬9.38億收購云南大為制氨有限公司(以下簡稱大為制氨)93.89%股權(quán)。值得一提的是,在發(fā)布收購公告前,轉(zhuǎn)讓方對標的進行債轉(zhuǎn)股,進而使本來為負的凈資產(chǎn)變?yōu)榱苏?br />
從審計報告來看,大為制氨對其子公司存在大量應(yīng)收賬款。大為制氨還對其中一家子公司的應(yīng)收賬款還進行了全額計提壞賬準備。
交易總對價為9.38億元
7月15日,云天化公告稱,公司擬以協(xié)議受讓方式,現(xiàn)金收購云南煤化工集團有限公司(以下簡稱煤化集團)持有的大為制氨93.89%的股權(quán)。本次交易總對價為9.38億元。本次收購由股權(quán)和債權(quán)構(gòu)成,大為制氨全部股權(quán)評估價值為5.6億元,評估增值率14.46%;大為制氨對煤化集團負有4.13億元的債務(wù),由公司代大為制氨償付給煤化集團,后由大為制氨向公司歸還該項借款。
大為制氨產(chǎn)品產(chǎn)能包括液氨50萬噸/年、硫磺1萬噸/年、硫酸銨5.3萬噸/年、尿素35萬噸/年、純堿18萬噸/年、氯化銨18萬噸/年,形成較為完整的合成氨、化肥、聯(lián)堿產(chǎn)業(yè)鏈。
從收入和利潤來看,2020年1~5月,大為制氨的營業(yè)收入為8億元,凈利潤為1.66億元。需要注意的是,2019年12月31日,大為制氨所有者權(quán)益為-13億元,而2020年5月31日,大為制氨的所有者權(quán)益已為4.9億元。
記者注意到,2020年5月,煤化集團將其對大為制氨19.13億元債權(quán)中的15億元實施債轉(zhuǎn)股,曲煤焦化以實物對大為制氨進行增資,上述事項完成后,大為制氨凈資產(chǎn)由負轉(zhuǎn)正。即便如此,截至5月31日,大為制氨資產(chǎn)負債率仍然達71.72%。
云天化表示,大為制氨有較為穩(wěn)定的盈利能力,收購?fù)瓿珊竽芴嵘?jīng)營業(yè)績。另外,目前云天化每年對外采購合成氨 35~40萬噸左右,收購大為制氨后,公司將大幅減少合成氨外部采購,提升原料自給率,實現(xiàn)對云南省內(nèi)合成氨市場的有效控制,并進一步優(yōu)化公司磷肥整體產(chǎn)業(yè)布局;大為制氨現(xiàn)有尿素產(chǎn)品,是云南省內(nèi)具有影響力的化肥品牌,年產(chǎn)35萬噸左右,收購大為制氨后,公司在云南省內(nèi)原有80萬噸尿素產(chǎn)能的基礎(chǔ)上,提升到120萬噸左右,有利于加強公司對云南省內(nèi)尿 素市場的掌控能力。
大量應(yīng)收賬款計提壞賬準備
實際上,云天化和大為制氨本身就是客戶和供應(yīng)商關(guān)系。2020年1~5月,云天化全資子公司云南云天化商貿(mào)有限公司是大為制氨第三大客戶,實現(xiàn)營業(yè)收入3083萬元,占營收比例3.84%。
不過從審計報告來看,大為制氨應(yīng)收賬款計提壞賬的比例不小。
截至2020年5月31日,大為制氨應(yīng)收賬款賬面余額為1.62億元,其中壞賬準備就高達1.18億元!睹咳战(jīng)濟新聞》記者注意到,大為制氨應(yīng)收賬款單位較為集中,對前五名合計應(yīng)收賬款就達到了1.42億元。其中包括云南云維化工精制有限公司(關(guān)聯(lián)方)、云南大為福隆農(nóng)資商貿(mào)有限公司 (關(guān)聯(lián)方)、云南信隆農(nóng)資有限公司 、云南紫辰農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司 、云南云天化商貿(mào)有限公司。
有意思的是,2020年5月31日,大為制氨合并資產(chǎn)負債表的應(yīng)收賬款僅有4414萬元。而它的母公司資產(chǎn)負債表應(yīng)收賬款高達1.2億元。如此一看不難發(fā)現(xiàn),大為制氨的應(yīng)收賬款集中在子公司或者孫公司。
大為制氨下有三家控股公司,其中持有云南遠東化肥有限責任公司100%股權(quán),持有大理州大為肥業(yè)有限責任公司100%股權(quán),直接、間接持有云南大為福隆農(nóng)資商貿(mào)有限公司38.50%股權(quán)。
2020年5月31日,大為制氨對云南大為福隆農(nóng)資商貿(mào)有限公司的應(yīng)收賬款為6503.6萬元,全額計提壞賬準備;對云南遠東化肥有限責任公司的應(yīng)收賬款為6934萬元;對大理州大為肥業(yè)有限責任公司的應(yīng)收賬款為3070萬元。云天化在公告中表示,目前云南大為福隆農(nóng)資商貿(mào)有限公司已停止經(jīng)營,大為制氨及相關(guān)方正在進行剝離。
實際上,另外持有云南大為福隆農(nóng)資商貿(mào)有限公司35%股權(quán)的云南信隆農(nóng)資有限公司,大為制氨同樣對它有2136.97萬元應(yīng)收賬款,也是全額計提壞賬準備。云南信隆農(nóng)資有限公司目前已吊銷,且被列入失信被執(zhí)行人名單,時間是在2019年7月15日。