11月11日，由鄭州商品交易所、中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)、中國(guó)氮肥工業(yè)協(xié)會(huì)及上海鋼聯(lián)主辦，華泰期貨、國(guó)投安信期貨、凱豐投資管理有限公司支持的2018中國(guó)煤及煤化工產(chǎn)業(yè)大會(huì)在上海國(guó)際會(huì)議中心召開(kāi)。來(lái)自市場(chǎng)各界的與會(huì)專家，對(duì)甲醇行業(yè)的現(xiàn)狀及未來(lái)發(fā)展進(jìn)行了深入探討，他們認(rèn)為，受多因素影響，未來(lái)市場(chǎng)趨勢(shì)的可預(yù)判性將愈發(fā)困難，相關(guān)行業(yè)及投資者應(yīng)審時(shí)度勢(shì)地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，在日常操作中運(yùn)用衍生品工具。

據(jù)中國(guó)石油化工集團(tuán)公司情報(bào)調(diào)研項(xiàng)目主管于國(guó)良介紹，目前國(guó)際甲醇總產(chǎn)能約為14000余萬(wàn)噸。近兩年，其供給端增長(zhǎng)快的主要是美國(guó)和伊朗，而需求端則主要是中國(guó)MTO和東南亞生物柴油的增長(zhǎng)。特別是中國(guó)甲醇的年消耗量更是占到全球甲醇需求的50%以上。可以說(shuō)，“全球甲醇看亞洲，亞洲甲醇看中國(guó)”。
  
實(shí)際上，中東地區(qū)，包括伊朗、沙特都是中國(guó)甲醇需求的主要來(lái)源。其中，來(lái)自伊朗的進(jìn)口量月均20萬(wàn)—25萬(wàn)噸，沙特則在7萬(wàn)噸左右。受中美貿(mào)易摩擦影響，今年美國(guó)對(duì)中國(guó)輸出量有限。南美洲裝置方面，雖前期特立尼達(dá)和多巴哥等裝置已恢復(fù)，但委內(nèi)瑞拉及智利長(zhǎng)期裝置重啟情況有待關(guān)注，具體數(shù)據(jù)需要進(jìn)一步跟蹤。  

“反倒是新西蘭，作為中國(guó)甲醇進(jìn)口的第二大來(lái)源國(guó)，近期則因?yàn)檠b置問(wèn)題降低負(fù)荷，導(dǎo)致國(guó)際甲醇價(jià)格居高不下，需要重點(diǎn)關(guān)注。”于國(guó)良介紹。  

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，截至2018年9月底，甲醇新增產(chǎn)能共計(jì)420萬(wàn)噸左右，總產(chǎn)能達(dá)8350萬(wàn)噸。與此同時(shí)，煤制甲醇產(chǎn)能占比也有所提升，占我國(guó)總產(chǎn)能的88%左右。同時(shí)，由于行業(yè)集中度明顯提升，2018年國(guó)內(nèi)甲醇供應(yīng)明顯增加，而進(jìn)口同比則略有下降。據(jù)中國(guó)氮肥工業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)顧宗勤介紹，2018年1—9月我國(guó)進(jìn)口甲醇546.6萬(wàn)噸，同比降低12.4%；出口甲醇19.7萬(wàn)噸。凈進(jìn)口量同比減少約95萬(wàn)噸，幾乎抵消了國(guó)內(nèi)的供應(yīng)增量。  

在此情況下，國(guó)內(nèi)甲醇行業(yè)下游需求出現(xiàn)小幅穩(wěn)步增長(zhǎng)，這主要受益于傳統(tǒng)需求增加。實(shí)際上，由于原油價(jià)格上漲，三季度以來(lái)，MTBE利潤(rùn)良好，疊加醋酸企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)不錯(cuò)，甲醇企業(yè)開(kāi)工率明顯好于去年。而受限于環(huán)保，甲醛產(chǎn)量增幅明顯低于去年，但三季度以來(lái)，甲醛開(kāi)工率與去年持平，預(yù)計(jì)年末前維持當(dāng)前水平。與此同時(shí)，受外盤價(jià)格持續(xù)倒掛等因素影響，甲醇主要下游MTO工廠的利潤(rùn)明顯走低，但其絕對(duì)利潤(rùn)仍領(lǐng)先。  

于國(guó)良表示，2018年前三季度，受匯率變動(dòng)、原油價(jià)格波動(dòng)、進(jìn)口縮減等因素影響，與往年相比，國(guó)內(nèi)甲醇價(jià)格明顯位于高位區(qū)間。在他看來(lái)，甲醇價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)離不開(kāi)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)的傳導(dǎo)，下游利潤(rùn)較好助推甲醇價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行。  

于國(guó)良認(rèn)為，后市國(guó)際甲醇新增產(chǎn)量有限，而國(guó)內(nèi)甲醇總產(chǎn)能同比將繼續(xù)增加，因此國(guó)內(nèi)甲醇仍將處于供過(guò)于求局面，未來(lái)需要進(jìn)一步關(guān)注甲醇市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)控制及基本面預(yù)期。
  
在他看來(lái)，甲醇不單是重要的化工產(chǎn)品，更是一種用途廣泛的基礎(chǔ)有機(jī)化工原料，隨著市場(chǎng)的發(fā)展，其能源屬性愈發(fā)強(qiáng)烈。2018年，隨著市場(chǎng)波動(dòng)的加劇，國(guó)內(nèi)甲醇產(chǎn)業(yè)一體化程度加深，原料結(jié)構(gòu)、企業(yè)運(yùn)作模式、成本和風(fēng)險(xiǎn)控制面臨深度調(diào)整。 

2019年，在供給側(cè)改革背景下，對(duì)�；�品儲(chǔ)運(yùn)等方面的監(jiān)管將不斷增強(qiáng)，部分企業(yè)面臨更新升級(jí)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇。特別是以MTO為首的甲醇新興下游企業(yè)，多數(shù)以自供或長(zhǎng)約甲醇為主，將助力甲醇價(jià)格的上漲或下跌。
  

于國(guó)良認(rèn)為，在多因素影響下，未來(lái)甲醇趨勢(shì)的預(yù)判難度加大，甲醇行業(yè)相關(guān)機(jī)構(gòu)及投資者均應(yīng)重視市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，“特別是貿(mào)易型企業(yè)，采用傳統(tǒng)粗放型操作模式難以長(zhǎng)久生存，結(jié)合期貨等衍生品工具靈活操作或是不錯(cuò)的選擇”。