當(dāng)前，農(nóng)業(yè)用肥時(shí)間已經(jīng)越來越逼近，但流通領(lǐng)域的需求卻仍未明顯釋放，市場(chǎng)照舊波瀾不驚。這顯然有別于過去的化肥市場(chǎng)規(guī)律，原因何在？筆者認(rèn)為，這與貨幣流動(dòng)性偏緊有很大關(guān)系，今天重點(diǎn)討論貨幣政策對(duì)當(dāng)前化肥市場(chǎng)的影響。
　　造成當(dāng)前尿素價(jià)格下跌的主要三個(gè)原因：一是數(shù)據(jù)應(yīng)用的錯(cuò)誤；二是信心的不足；三是貨幣政策的影響。近日，看了幾篇對(duì)尿素市場(chǎng)的分析文章，要么是計(jì)算錯(cuò)誤，要么是忽略了結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存，要么是羅列了一大堆利空因素，結(jié)論都是尿素缺口不大。筆者認(rèn)為，這對(duì)市場(chǎng)是誤導(dǎo)。
　　貨幣是一般等價(jià)物，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系的血液，貨幣政策的變化將對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響。央行給當(dāng)前國(guó)內(nèi)貨幣政策定的主基調(diào)是松緊適度，但在去杠桿和化解重大風(fēng)險(xiǎn)的情況下，加之美國(guó)進(jìn)入加息周期，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性收緊已是必然。筆者在和國(guó)內(nèi)農(nóng)資流通企業(yè)中的央企、上市公司和國(guó)企的交流中，大家都不約而同地反映，雖然有信用額度，但貸款還是需要排隊(duì)。大公司尚且如此，中小企業(yè)貸款難度更大。
　　貨幣流動(dòng)性偏緊，對(duì)化肥生產(chǎn)企業(yè)的影響有兩個(gè)方面：
　　一是企業(yè)在銷售不暢又很難拿到貸款的情況下，為獲得資金周轉(zhuǎn)，不惜低價(jià)銷售；在需求還不能吸納供應(yīng)的情況下，必然會(huì)引起連鎖反應(yīng)式的下跌：跌了，別的企業(yè)跟跌，然后再跌，造成市場(chǎng)極度供大于求的假象，引起市場(chǎng)的極度恐慌。筆者了解到，山西就有一家企業(yè)靠賣大單、賣低價(jià)來解決流動(dòng)性問題。
　　二是復(fù)合肥企業(yè)對(duì)下游的賒銷能力減弱。有的復(fù)合肥企業(yè)為客戶提供銀行擔(dān)保，幫助客戶從銀行拿到貸款。但在貨幣流動(dòng)性收緊的情況下，不僅復(fù)合肥生產(chǎn)企業(yè)自身取得貸款比較難，通過這種擔(dān)保方式放大資金也受到限制，從而造成復(fù)合肥生產(chǎn)和流通企業(yè)的賒銷能力大大減弱，降低了市場(chǎng)在淡季對(duì)化肥的吸納能力。
　　貨幣流動(dòng)性偏緊，會(huì)對(duì)流通企業(yè)造成三個(gè)方面的影響：
　　一是儲(chǔ)備能力的下降，這點(diǎn)不需要做過多說明。
　　二是可能造成還款時(shí)間和銷售季節(jié)的沖突，加劇了拋售壓力。比如，貸款的還款時(shí)間為3月底，而市場(chǎng)未如期啟動(dòng)，這時(shí)流通企業(yè)就會(huì)迫于還款壓力，出現(xiàn)拋售行為。
　　三是在上游復(fù)合肥企業(yè)提供賒銷能力不足的情況下，基層網(wǎng)絡(luò)的資金有限，賒銷能力不足，靠賒銷提前去搶占市場(chǎng)的模式不復(fù)存在，從而使得化肥采購(gòu)周期更接近農(nóng)民用肥時(shí)間。
　　對(duì)消費(fèi)者的影響主要體現(xiàn)在：沒有賒銷了，一定是到快要用肥的時(shí)候才會(huì)購(gòu)買。
　　有人反映，今年的賒銷情況大有好轉(zhuǎn)，筆者認(rèn)為，這同流動(dòng)性偏緊有很大的關(guān)系。
　　雖然貨幣流動(dòng)性對(duì)淡季市場(chǎng)有重大影響，但筆者認(rèn)為，對(duì)化肥價(jià)格后期的走勢(shì)影響不大。多年的賒銷并不代表農(nóng)民沒有化肥的購(gòu)買力，而是流動(dòng)性寬裕的結(jié)果。到了用肥季節(jié)，完全可以依靠農(nóng)民的購(gòu)買力來解決農(nóng)資流動(dòng)性偏緊的問題。
　　綜上，流動(dòng)性偏緊會(huì)造成化肥的需求越來越靠近農(nóng)民用肥時(shí)間，短期會(huì)加劇市場(chǎng)的恐慌；但到旺季，市場(chǎng)的爆發(fā)力會(huì)更強(qiáng)。正因?yàn)槿绱耍�筆者再次呼吁：有關(guān)部門一方面要加大對(duì)農(nóng)資行業(yè)的信貸支持力度，另一方面要認(rèn)真研究化肥的供求平衡關(guān)系，不為當(dāng)前的價(jià)格下跌所迷惑，以確保旺季的化肥供應(yīng)。