第二部分 8月份各產(chǎn)品及上游原料漲跌情況和走勢(shì)分析

金聯(lián)創(chuàng)監(jiān)測(cè)了13個(gè)甲醇鏈及相關(guān)聯(lián)產(chǎn)品的月度均價(jià)，如圖1所示，2017年8月份月均環(huán)比普遍上漲，碳酸二甲酯（漲幅38.98%）、液化氣（漲幅17.68%）、DMF（漲幅16.55%）、MTBE（漲幅9.41%）、醋酸（漲幅7.74%）、丙烯（漲幅6.14%）、甲醇（漲幅4.62%）、二甲醚（漲幅4.40%）、聚丙烯（漲幅4.39%）、聚乙烯、乙二醇、甲醛、煤炭漲幅較小。環(huán)比來看，除了液化及丙烯下跌外，其余產(chǎn)品均有上漲，醋酸較全年同期相比上漲53%。

金聯(lián)創(chuàng)監(jiān)測(cè)的與甲醇相關(guān)聯(lián)產(chǎn)品共5個(gè)，如圖3所示，產(chǎn)品月環(huán)比普遍上漲；月同比方面，液化氣及丙烯月同比下滑，液化氣月同比大幅下滑46%，丙烯月同比下滑9個(gè)百分點(diǎn)。
　　第三部分 甲醇鏈主要產(chǎn)品分析
　　甲醇
　　7月份以來我國(guó)甲醇市場(chǎng)基本維持"N"型走勢(shì)，低點(diǎn)發(fā)生在7月初、7月底，8月份期現(xiàn)共振大幅上揚(yáng)。雖然七月份我國(guó)甲醇市場(chǎng)尚未擺脫傳統(tǒng)需求淡季壓力，然而商品、資金影響，基本面上部分新增產(chǎn)能推遲、成本端上移、環(huán)保等因素作用市場(chǎng)共同發(fā)酵，8月份行情震蕩上移為主。尤其是月底，供給端縮減影響持續(xù)給予市場(chǎng)積極信號(hào)，內(nèi)地市場(chǎng)連連上漲，也帶動(dòng)了期貨和港口市場(chǎng)的逐步走高，月底環(huán)保影響、部分裝置檢修，及部分烯烴配套甲醇裝置問題的存在、哈維颶風(fēng)等各種因素?fù)皆�其中，基本面�?duì)市場(chǎng)支撐力量愈發(fā)顯現(xiàn)。
　　甲醛
　　2017年8月份我國(guó)甲醛產(chǎn)品走勢(shì)尚可，主要受甲醇價(jià)格持續(xù)走高影響，受成本帶動(dòng)，甲醛價(jià)格下半月漲勢(shì)較快，截止月底，山東甲醛集中在1260-1350元/噸，較7月底上漲70-150元/噸。因環(huán)保因素影響，山東臨沂甲醛幾乎全部停車，下游板材廠也全部停車當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)一度停滯交易，受此影響，全國(guó)甲醛開工也略有下滑，目前約在3成左右，低于往年同期水平。從理論的盈利狀況來看，以山東市場(chǎng)為例，8月份甲醛盈利狀況仍維持較好的態(tài)勢(shì)，月均盈利在100元/噸左右，較7月份略有走低。
二甲醚
　　8月國(guó)內(nèi)二甲醚市場(chǎng)走勢(shì)呈現(xiàn)寬幅上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，受國(guó)內(nèi)安全以及環(huán)保檢查影響及甲醇持續(xù)走高帶動(dòng)二甲醚企業(yè)迫于成本壓力紛紛跟漲，但由于下游用戶普遍心態(tài)欠佳，整體入市采購數(shù)量較為謹(jǐn)慎，進(jìn)而導(dǎo)致終端采貨集中價(jià)格寬幅走高，終端消化庫存期間價(jià)格寬幅回落的尷尬局面。從氣醚價(jià)差來看，隨著二甲醚市場(chǎng)價(jià)格寬幅走高，氣醚之間價(jià)差再次下降至300-400元/噸水平，雖然目前二甲醚市場(chǎng)持續(xù)走高，但整體利潤(rùn)并不樂觀，隨著氣醚價(jià)差的震蕩下行，終端用戶或再次縮減對(duì)二甲醚的需求量，雖然目前國(guó)內(nèi)二甲醚企業(yè)停工數(shù)量頗多，但對(duì)整體市場(chǎng)走勢(shì)影響并不明顯。
　　醋酸
　　8月初國(guó)內(nèi)冰醋酸市場(chǎng)延續(xù)7月份的上漲趨勢(shì)，一是因前期出口量大。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月份國(guó)內(nèi)出口量達(dá)5.58萬噸，為歷史出口次高點(diǎn)。因國(guó)際裝置前期檢修較多，導(dǎo)致貨緊價(jià)揚(yáng)。國(guó)內(nèi)企業(yè)及出口商抓住機(jī)遇，大量貨源出口，造成國(guó)內(nèi)供應(yīng)緊張。二是因國(guó)內(nèi)裝置檢修消息較多。8月中旬冰醋酸穩(wěn)中走軟，下旬跌勢(shì)逐步明顯。8月下旬，尤其月底，市場(chǎng)跌勢(shì)加劇。雖月內(nèi)原料甲醇震蕩上行，下旬漲勢(shì)較為明顯，但對(duì)冰醋酸影響有限。月內(nèi)供需面仍為主要市場(chǎng)的主要因素，9月份市場(chǎng)供需面影響將逐步弱化，原料甲醇影響力度預(yù)期將提升。
　　DMF
　　8月國(guó)內(nèi)DMF市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上漲。月初因工廠報(bào)盤上調(diào)，市場(chǎng)報(bào)盤跟隨走高，然受制于下游需求提量不足，市場(chǎng)主流商談波動(dòng)不大，中間商報(bào)盤較為平穩(wěn)。月中，下游漿料市場(chǎng)略有好轉(zhuǎn)，部分工廠尋低價(jià)適量補(bǔ)倉，加之下游聚氨酯樹脂價(jià)格上調(diào)800-1300元/噸提振DMF市場(chǎng)心態(tài)。且中旬開始，河南安陽九天、章丘日月、比利時(shí)特胺菱天DMF裝置相繼檢修，市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)量縮緊，DMF工廠報(bào)盤逐步提升，貿(mào)易商心態(tài)樂觀報(bào)盤偏高，市場(chǎng)商談跟隨走高。月底由于浙江江山突發(fā)事故，其DMF裝置停車，魯西DMF出廠報(bào)盤暴漲1000元/噸，市場(chǎng)心態(tài)一時(shí)躁動(dòng)不穩(wěn)。后其他工廠報(bào)盤跟隨上調(diào)，多數(shù)工廠高價(jià)單出貨優(yōu)先。中間商報(bào)盤跟隨走高，低價(jià)出貨不愿，DMF市場(chǎng)在月底迎來大幅暴漲。
　MTBE
　　8月國(guó)內(nèi)MTBE市場(chǎng)供需兩淡，成交價(jià)格先揚(yáng)后抑。具體來看，本月中上旬，原油價(jià)格震蕩走高使得成品油最高零售價(jià)格兌現(xiàn)上調(diào)，同時(shí)MTBE現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，成本也是居高不下，均支撐MTBE廠家積極推漲出廠價(jià)格。不過，中下游買家消耗庫存外僅維持剛需，且市場(chǎng)高價(jià)下業(yè)者抵觸情緒強(qiáng)烈，加之主營(yíng)低地?zé)捚�油庫存中高位，調(diào)油商操作空間有限，原料采購消極，MTBE廠家出貨承壓，整體交投顯清淡。下旬時(shí)，東明前海MTBE裝置運(yùn)行負(fù)荷提高，海豐等少數(shù)停工廠家開工，現(xiàn)貨偏緊狀態(tài)有所緩解。再者，全運(yùn)會(huì)使得京津地區(qū)汽油市場(chǎng)需求受抑，繼而波及山東及東北地區(qū)MTBE市場(chǎng)交投，華南等地區(qū)汽油終端市場(chǎng)也因臺(tái)風(fēng)及"金磚會(huì)議"等因素影響走貨緩慢，利空影響下MTBE市場(chǎng)缺乏實(shí)質(zhì)利好支撐，成交價(jià)格小幅回落，購銷清淡不改。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止8月29日，MTBE全國(guó)均價(jià)為5298元/噸，環(huán)比上漲179元/噸，漲幅為3.5%。
　　DMC
　　8月份碳酸二甲酯市場(chǎng)整體大幅上揚(yáng)。究其原因，主要從幾個(gè)方面分析：成本面，需求面，以及供應(yīng)面。首先，從成本面來看，原料環(huán)氧丙烷因受環(huán)�；�查影響，多家工廠裝置停車，市場(chǎng)供貨緊張，商談價(jià)格頻頻上漲，雖臨近月末，有所回落，但整體成本漲幅非同凡響，仍以漲為主，成本壓力異常大；其次，從供應(yīng)面來看，碳酸二甲酯生產(chǎn)工廠亦受環(huán)保稽查影響，開工率低，供應(yīng)減少，加之個(gè)別工廠因尚有電解液項(xiàng)目，碳酸二甲酯以自用為主，由此不難看出，碳酸二甲酯市場(chǎng)供貨亦緊張；再者，從需求面來看，在限貸限購的大環(huán)境下，樓市成交量仍無好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)需求不濟(jì)，成交無好轉(zhuǎn)；綜上可知，在成本與供應(yīng)雙重利好因素的拉漲下，碳酸二甲酯即便成交有限，仍難以阻擋上行步伐。截止月底，二甲酯山東承兌出廠價(jià)在7800-8000元/噸附近，華東市場(chǎng)貿(mào)易商走貨意向在7400-8100元/噸（承兌送到），華南市場(chǎng)價(jià)格在7700-8400元/噸（現(xiàn)金送到）。
丙烯
　　8月份國(guó)內(nèi)丙烯市場(chǎng)依舊震蕩上行，雖然中旬出現(xiàn)小幅回落，但下旬表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，月底價(jià)格創(chuàng)年內(nèi)新高。首先，本月對(duì)價(jià)格抬升起直接作用的是聚丙烯期貨價(jià)格走高。尤其是下旬，聚丙烯價(jià)格連連走強(qiáng)，帶動(dòng)下游采購積極性，山東粉料保有一定利潤(rùn)，產(chǎn)業(yè)鏈良好發(fā)展。其次，本月供需波動(dòng)受環(huán)保及安全生產(chǎn)檢查影響較大。上旬，供需面較為平穩(wěn)，而至中旬環(huán)保檢查再次來襲，下游開工受影響較大；同時(shí)山東頻發(fā)安全事故，為下旬貨源供應(yīng)緊張埋下伏筆。下旬，不僅安全問題使檢修裝置難以如期復(fù)工，而且環(huán)保壓力下局部裝置恢復(fù)同樣出現(xiàn)延遲。另外，天津全運(yùn)會(huì)期間危化品運(yùn)輸限制也在一定程度上影響山東地區(qū)的貨源供應(yīng)。故，利好因素共同作用下，本月價(jià)格不斷上漲，月底創(chuàng)下年內(nèi)新高記錄。截至8月31日收盤，山東市場(chǎng)主流成交7900-7950元/噸，較7月底收盤價(jià)格漲600元/噸。
　　聚烯烴
　　8月份國(guó)內(nèi)聚烯烴市場(chǎng)維持上漲態(tài)勢(shì)，PP方面，中上旬，兩油輪番上調(diào)出廠價(jià)格支撐，PP期貨高位震蕩上漲提振，市場(chǎng)商家報(bào)盤快速跟漲。但隨著終端需求悲觀氣氛仍存，市場(chǎng)成交逐漸陷入觀望。中下旬，市場(chǎng)看漲氣氛增強(qiáng)，因需求緩慢跟進(jìn)以及后市可期，同時(shí)PP期貨連續(xù)上漲提振，兩油繼續(xù)上調(diào)出廠報(bào)盤，市場(chǎng)報(bào)盤連續(xù)走高。月內(nèi)拉絲在8650-8900元/噸，共聚在8850-9100元/噸。PE方面震蕩上行為主，后期需求好轉(zhuǎn)預(yù)期支撐行情高位難下，下旬后在期貨線性大幅拉升帶動(dòng)下行情走高。由于環(huán)保嚴(yán)厲，部分中小下游加工企業(yè)關(guān)停，多數(shù)企業(yè)改造，影響需求恢復(fù)，且供應(yīng)充足，市場(chǎng)成交保持平淡局面，受期貨大幅升水拉動(dòng)，部分貨源滯留在期貨交割庫。
第四部分 預(yù)測(cè)及展望
　　9月份環(huán)保、裝置開工，以及一系列會(huì)議對(duì)市場(chǎng)影響將逐漸發(fā)酵。環(huán)保影響整個(gè)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，且繼續(xù)深化；裝置方面上下游開工均有檢修計(jì)劃，且部分計(jì)劃至10月份，買賣雙方博弈力度值得關(guān)注；會(huì)議方面，全運(yùn)費(fèi)、金磚會(huì)議，以及十九大招開均影響中遠(yuǎn)期市場(chǎng)……
　　甲醇
　　8月底甲醇市場(chǎng)利好凸顯，供給面的利好集中釋放，該利好在9月上旬也將會(huì)有影響。首先是供應(yīng)方面，內(nèi)蒙久泰、內(nèi)蒙金誠(chéng)泰、山東兗礦國(guó)宏、新能鳳凰等裝置檢修，市場(chǎng)供給減少，中間商推漲氛圍濃厚；其次是西北烯烴增加，使得主產(chǎn)區(qū)外銷量進(jìn)一步縮減。除甲醇自身的利好外，美國(guó)颶風(fēng)對(duì)整體化工品也在短期內(nèi)形成利好。因此，9月上旬價(jià)格仍將走高，但是漲幅將明顯收窄。而隨著甲醇價(jià)格的上漲，下游的抵觸情緒增加，甲醇期貨合約MA1709合約交割等因素影響，9月下旬暫時(shí)看淡。
　　甲醛
　　目前隨著原料甲醇價(jià)格大幅上漲，甲醛企業(yè)成本支撐明顯，預(yù)計(jì)下月上旬行情以上漲為主，不過持續(xù)走高的行情，勢(shì)必引發(fā)下游的抵觸，故下旬行情暫時(shí)看淡；此外，山東等地甲醛開工情況還要視環(huán)保監(jiān)察力度而定。
　　二甲醚
　　國(guó)內(nèi)二甲醚市場(chǎng)供應(yīng)量持續(xù)縮減，但氣醚之間價(jià)差長(zhǎng)期低位，導(dǎo)致終端入市積極性普遍不強(qiáng)，多數(shù)用戶均對(duì)后市持看空心態(tài)，所以預(yù)期短線整體采購數(shù)量依然難盡人意。不過原料甲醇貨源緊張，部分終端用戶恐漲心態(tài)下或嘗試入市采購，且市場(chǎng)供應(yīng)量有限等因素影響，二甲醚市場(chǎng)或在九月上旬延續(xù)走高態(tài)勢(shì)。整個(gè)九月份終端用戶仍將延續(xù)按需采購操盤模式，二甲醚市場(chǎng)整體價(jià)格或較8月有所上行。
醋酸
　　國(guó)內(nèi)冰醋酸市場(chǎng)后期走跌預(yù)期依然強(qiáng)烈，雖然中上旬市場(chǎng)因部分企業(yè)供給緊張及出口影響供給端產(chǎn)生支撐，然而下旬基于環(huán)保對(duì)下游打壓，需求偏弱局面下，場(chǎng)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)仍存，該階段市場(chǎng)內(nèi)有看跌預(yù)期。
　　DMF
　　河南安陽九天一套12萬噸/年DMF裝置預(yù)計(jì)在9月上旬完成檢修，比利時(shí)特胺菱天一套3萬噸/年DMF裝置也將在9月20日左右完成常規(guī)檢修，屆時(shí)市場(chǎng)現(xiàn)貨偏緊局面或會(huì)得到一定緩解。從下游需求來看，下游漿料市場(chǎng)逐步迎來傳統(tǒng)銷售旺季，終端訂單有望增量，然環(huán)保壓力對(duì)浙江、山東等地需求仍有一定鉗制，后續(xù)仍需關(guān)注下游工廠開工情況。初步預(yù)計(jì)8月國(guó)內(nèi)DMF市場(chǎng)穩(wěn)中向好，市場(chǎng)維持高位堅(jiān)挺。
　　MTBE
　　9月份國(guó)內(nèi)MTBE市場(chǎng)終端需求將有所回暖，尤其下旬時(shí)受節(jié)前補(bǔ)貨支撐，中下游用戶積極補(bǔ)貨，但國(guó)內(nèi)MTBE市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)也相應(yīng)增加，抑制成交價(jià)格上漲幅度。再者，考慮到成本影響，故預(yù)計(jì)上旬國(guó)內(nèi)MTBE市場(chǎng)行情呈現(xiàn)漲勢(shì)，中旬時(shí)持穩(wěn)運(yùn)行，下旬時(shí)再次恢復(fù)漲勢(shì)。
　　DMC
　　9月份碳酸二甲酯市場(chǎng)或走弱。隨著靈谷精細(xì)化工停車裝置9月2日重啟，以及山東德普、山東維爾斯停車裝置重啟，市場(chǎng)供應(yīng)量增加，加之在限貸限購大環(huán)境下，樓市成交仍不可期，油漆涂料市場(chǎng)需求仍偏弱，供需壓力加大，競(jìng)爭(zhēng)加劇，至此不排除商談松動(dòng)預(yù)期。
　　丙烯
　　9月份國(guó)內(nèi)丙烯供應(yīng)面支撐仍在，下游也有偏強(qiáng)預(yù)期；同時(shí)國(guó)際原油期貨也在一定程度上提振市場(chǎng)操盤信心，因此市場(chǎng)價(jià)格水平9月份延續(xù)8月底高位的可能性較大，但是中旬之后，供需面若有較大變化，壓力有增加預(yù)期。綜合分析，9月份丙烯市場(chǎng)偏強(qiáng)震蕩，主要關(guān)注山東地?zé)拵齑妗⒕郾�烯期貨及下游裝置動(dòng)態(tài)，預(yù)計(jì)山東市場(chǎng)價(jià)格或在7500-8000元/噸的價(jià)格區(qū)間。信息來源：金聯(lián)創(chuàng)