表 甲醇及相關(guān)產(chǎn)品4月份漲跌排行榜

第二部分 4月份各產(chǎn)品及上游原料漲跌情況和走勢(shì)分析



 

　從4月甲醇鏈價(jià)格統(tǒng)計(jì)來(lái)看，如圖2所示，甲醇鏈產(chǎn)品月環(huán)比普遍維持下跌，僅DMF、MTBE出現(xiàn)上漲；月同比來(lái)看，多數(shù)產(chǎn)品較去年同期相比大幅上漲，二甲醚、DMF、甲醛月同比漲幅在40%以上，甲醛月同比漲幅37%以上。
 

金聯(lián)創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)的與甲醇相關(guān)聯(lián)產(chǎn)品共5個(gè)，如圖3所示，產(chǎn)品月環(huán)比普遍下跌為主，月下滑3%-10%；月同比方面，LPG延續(xù)走低，其余產(chǎn)品較去年同期相比普遍走高。
　　第三部分 甲醇鏈主要產(chǎn)品分析
　　甲醇
　　2017年4月國(guó)內(nèi)甲醇先揚(yáng)后抑，清明節(jié)后得益于春檢消息持續(xù)發(fā)酵、下游終端適量補(bǔ)貨提振，出貨重心呈堅(jiān)穩(wěn)上移態(tài)勢(shì)。隨著檢修消息逐步消化，11日起內(nèi)地出貨放緩，山東、華北一帶率先止?jié)q回落；中下旬跌幅加快，且中間商賣(mài)空情緒濃厚持續(xù)加劇行情回落；港口受月底紙貨補(bǔ)空交割支撐、局部MTO重啟臨近消息影響，市場(chǎng)整體降幅空間收窄。在此期間，甲醇期貨主力換月至MA1709，而隨著MA1709成為主力合約后，遠(yuǎn)月貼水行情進(jìn)一步加劇，并由此拖累現(xiàn)貨價(jià)格走跌，部分業(yè)者對(duì)5月國(guó)產(chǎn)裝置重啟及新增產(chǎn)能市場(chǎng)、國(guó)際進(jìn)口甲醇增量偏弱預(yù)期影響，港口現(xiàn)貨價(jià)格下跌至2550元/噸附近。
　　甲醛
　　4月份我國(guó)甲醛基本面調(diào)整不大，月內(nèi)先揚(yáng)后抑為主，與原料走勢(shì)類(lèi)似。下旬部分地區(qū)受成本下滑影響，售價(jià)略有松動(dòng)，如山東、華北、東北、華東等地。本月甲醛理論盈利狀況有轉(zhuǎn)好，以山東市場(chǎng)為例，部分時(shí)段甲醛工廠盈利空間在80-140元/噸，月均114元/噸，較3月份有大幅提升。值得一提的是，隨著環(huán)保監(jiān)察力度的加強(qiáng)，北方局部甲醛下游板材開(kāi)工降低，部分小型、微型甲醛廠停產(chǎn)；悉現(xiàn)全國(guó)開(kāi)工在4成左右。
　　二甲醚
　　4月份，國(guó)內(nèi)二甲醚市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，上半旬由于受環(huán)保檢查影響以及部分裝置停工利好帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)二甲醚市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上行，但由于國(guó)內(nèi)大量MTO裝置停工影響，原料甲醇需求大幅度銳減，市場(chǎng)價(jià)格接連下滑，加劇終端對(duì)二甲醚市場(chǎng)看空心態(tài)，進(jìn)入中旬，國(guó)內(nèi)二甲醚市場(chǎng)走勢(shì)陸續(xù)趨于理性，進(jìn)入本月中下旬，原料甲醇接連下滑，前期停工企業(yè)陸續(xù)開(kāi)工放量，國(guó)內(nèi)二甲醚裝置開(kāi)工率再度回歸兩成以上，下游終端用戶庫(kù)存消化緩慢，賣(mài)方不堪銷(xiāo)售以及庫(kù)存壓力接連走跌，終端用戶普遍對(duì)后市預(yù)期持悲觀心態(tài)，所以除維持剛性需求外，并無(wú)投機(jī)采購(gòu)意向，從而導(dǎo)致賣(mài)方大量庫(kù)存積壓，市場(chǎng)價(jià)格也出現(xiàn)大幅度走跌態(tài)勢(shì)。
　　醋酸
　　4月，國(guó)內(nèi)醋酸市場(chǎng)一路走跌，除原料甲醇市場(chǎng)跌勢(shì)較大打壓明顯外，下游需求持續(xù)低迷、醋酸工廠庫(kù)存地域性差異等對(duì)產(chǎn)品行情下滑亦有所牽制。譬如：醋酸酯因供需矛盾尖銳，行情疲軟，企業(yè)因虧損降負(fù)及停車(chē)。醋酸乙烯及醋酸仲丁酯計(jì)劃內(nèi)檢修。氯乙酸利潤(rùn)較好，但因副產(chǎn)鹽酸庫(kù)壓高或?qū)⒂绊戦_(kāi)工。此外因環(huán)保檢查嚴(yán)格，大量小型下游企業(yè)被迫停車(chē)，因此需求水平處于低位。另華東因前期檢修及5月份部分存在檢修計(jì)劃，因此供應(yīng)面偏低。華北地區(qū)清明節(jié)后，企業(yè)庫(kù)存較高，但經(jīng)過(guò)企業(yè)降庫(kù)操作，因此僅有個(gè)別企業(yè)庫(kù)存高，價(jià)格一度計(jì)劃調(diào)漲，然基于利空考慮，隨后回跌。河南地區(qū)因義馬及龍宇交錯(cuò)檢修，整體庫(kù)壓不高。西北因兩套下游檢修，因此延長(zhǎng)庫(kù)存高位，月中聽(tīng)聞接近脹庫(kù)。
　　DMF
　　4月國(guó)內(nèi)DMF市場(chǎng)受企業(yè)庫(kù)存不高影響維持震蕩上行態(tài)勢(shì)，各地市場(chǎng)平均漲幅400元/噸左右。從成本面來(lái)看，上游原料甲醇本月行情疲軟下行，月末均價(jià)較月初相比有所下跌，DMF成本面缺乏有力支撐。從下游行業(yè)來(lái)看，清明節(jié)后下游漿料和鞋底市場(chǎng)淡穩(wěn)運(yùn)行，工廠開(kāi)工率普遍不高，對(duì)原料DMF的采購(gòu)維持在剛需水平。加之國(guó)家環(huán)保政策影響下，下游部分農(nóng)藥工廠停工，下游入市多觀望，無(wú)囤貨意向。從DMF市場(chǎng)來(lái)看，本月國(guó)內(nèi)DMF生產(chǎn)廠家平均庫(kù)存偏低位，出貨節(jié)奏保持平穩(wěn)，生產(chǎn)企業(yè)挺市意愿不改，報(bào)盤(pán)多顯堅(jiān)守，讓利出貨意愿不強(qiáng)。
　　MTBE
　　4月國(guó)內(nèi)MTBE市場(chǎng)行情先漲后跌。清明節(jié)后，受油價(jià)攀升及市場(chǎng)傳聞混合芳烴將要征收消費(fèi)稅，汽油調(diào)和市場(chǎng)表現(xiàn)積極；加之山東多家裝置停工，貨源供應(yīng)趨緊下，市場(chǎng)推漲氛圍強(qiáng)烈，漲幅集中在450-600元/噸。中下旬時(shí)因終端用戶僅按需購(gòu)進(jìn)，廠家出貨承壓，而原油連跌加劇MTBE市場(chǎng)悲觀氣氛，市場(chǎng)看空，開(kāi)始進(jìn)入下滑通道，多數(shù)廠家下調(diào)價(jià)格以避免庫(kù)存積壓。臨近月底一周，MTBE漲跌互現(xiàn)，商談僵持，山東、華北及東北地區(qū)多數(shù)廠家考慮到五一節(jié)前備貨，多上調(diào)價(jià)格以刺激市場(chǎng)交投，華東及華中地區(qū)以供前期合同戶為主，持穩(wěn)觀望，華南地區(qū)拉漲意向強(qiáng)烈，但區(qū)內(nèi)貨源充足，中下游客戶消耗庫(kù)存外按需采貨，廠家出貨不暢，價(jià)格穩(wěn)中下滑，成交偏淡。
　　DMC
　　4月份碳酸二甲酯市場(chǎng)行情頻頻走跌。原料PO因下游聚醚銷(xiāo)售情況不佳，商談?lì)l頻松動(dòng)，成本支撐不斷減弱，雖場(chǎng)內(nèi)工廠生產(chǎn)裝置尚有停車(chē)，但停車(chē)時(shí)間較短，對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)量影響不大，加之碳酸二甲酯市場(chǎng)需求多利空消息面，隨著樓市調(diào)控政策的不斷加溫，以及新能源電動(dòng)車(chē)補(bǔ)貼的減少，直接導(dǎo)致了樓市與新能源汽車(chē)成交量的下滑，二甲酯油漆涂料與鋰離子電解液市場(chǎng)需求受挫，廠家出貨差，庫(kù)存攀升，商談難以挺價(jià)，故頻頻下探市場(chǎng)。截止月底，二甲酯山東承兌出廠價(jià)在4400-4500元/噸附近，華東市場(chǎng)貿(mào)易商走貨意向在4600-4800元/噸（承兌送到），華南市場(chǎng)價(jià)格在4900-5100元/噸（現(xiàn)金送到）。
　　丙烯
　　4月份國(guó)內(nèi)丙烯市場(chǎng)延續(xù)3月中旬開(kāi)始的跌勢(shì)，且價(jià)格在中旬跌幅有擴(kuò)大之勢(shì)，至最后一周，供需矛盾緩解，山東市場(chǎng)價(jià)格止跌反彈。截至4月28日收盤(pán)，山東市場(chǎng)主流成交6600-6650元/噸，較3月底收盤(pán)價(jià)格下跌400元/噸，跌幅為5.65%。上旬，聚丙烯期貨震蕩下行為主，利空現(xiàn)貨市場(chǎng)，對(duì)丙烯需求無(wú)支撐；中旬粉料及環(huán)氧丙烷、丁辛醇部分工廠停車(chē)檢修，丙烯需求進(jìn)一步萎縮，同時(shí)天津渤化PDH裝置恢復(fù)供應(yīng)，致市場(chǎng)壓力加劇，價(jià)格下滑速度加快；下旬，受環(huán)保檢查影響，河北海偉PDH裝置停車(chē)檢修，另外聚丙烯期貨行情走強(qiáng)，提振市場(chǎng)心態(tài)，下游采購(gòu)積極性提高，廠家?guī)齑鎵毫�減輕，價(jià)格開(kāi)始反彈。開(kāi)工方面，青島環(huán)海依舊停車(chē)檢修，渤化、河南中原油田于中旬恢復(fù)；山東齊翔騰達(dá)(9.960, -0.02, -0.20%)、江蘇新海石化20號(hào)前后分別停車(chē)檢修，河北海偉25日停車(chē)，開(kāi)車(chē)時(shí)間待定。
　　聚烯烴
　　4月份我國(guó)聚烯烴市場(chǎng)先揚(yáng)后抑為主，PE上旬延續(xù)3月末反彈，中旬后需求受阻價(jià)格回落，期間期貨不斷走低，地膜漸入淡季，環(huán)保影響需求萎縮，資金收緊宏觀面缺少亮點(diǎn)支撐，現(xiàn)貨成交局面不溫不火，石化庫(kù)存高企不斷降價(jià)；PP方面，月初兩油挺價(jià)意向明顯，價(jià)格走漲為主，中下旬期貨下跌打壓市場(chǎng)氛圍，需求面偏弱格局難以提振，企業(yè)庫(kù)存累積價(jià)格逐步下調(diào)。截至4月末，PE線性企穩(wěn)并小幅反彈，月末華北地區(qū)煤化工線性主流8700-8800元/噸，較上月末跌500元/噸，油制企業(yè)線性主流8800-9000元/噸，較上月末跌450-550元/噸。煤化工低壓注塑9250-9400元/噸，油制企業(yè)低壓注塑9800-10000較上月跌400-500元/噸；PP方面，月內(nèi)拉絲降350-500元/噸，在7700-8050元/噸，共聚降100-150元/噸至8150-8600元/噸。
　　第四部分 預(yù)測(cè)及展望
　　5月份甲醇產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品走勢(shì)可能呈現(xiàn)一定分化，甲醇產(chǎn)品分歧較大，下游產(chǎn)品中除MTBE中上旬有向好預(yù)期外，其余多數(shù)下游產(chǎn)品仍存在供給增量、需求略淡表現(xiàn)。二甲醚、醋酸、甲醛等產(chǎn)品更多的需要關(guān)注原料端走勢(shì)……
　　甲醇
　　業(yè)內(nèi)人士對(duì)5月甲醇走勢(shì)看法分歧較大。部分商家考慮到4月下跌過(guò)快，傳統(tǒng)下游利潤(rùn)空間放大；且江蘇大型終端開(kāi)車(chē)是大概率事件，因此甲醇將逐步止跌。另有部分商家認(rèn)為5月為傳統(tǒng)下游淡季，山東陽(yáng)煤、中煤蒙大烯烴會(huì)將檢修，江蘇大型終端原料庫(kù)存充裕，故短期影響不大；此外天然氣價(jià)格降低后，氣頭開(kāi)工上升，5月進(jìn)口量增量，供給處相對(duì)充裕格局，因此對(duì)持偏空態(tài)度。我們認(rèn)為，五一節(jié)前甲醇備貨有限，節(jié)后或出現(xiàn)一波備貨小高峰，屆時(shí)對(duì)內(nèi)地及港口有利，期貨反彈對(duì)心態(tài)起到提振效果，故預(yù)計(jì)節(jié)后歸來(lái)將出現(xiàn)小幅上漲；中下旬利空將逐步凸顯，甲醇市場(chǎng)將會(huì)以偏弱行情為主。
　　甲醛
　　5月甲醛或?qū)⒂瓉?lái)傳統(tǒng)淡季，甲醛將面對(duì)南方梅雨季節(jié)的考驗(yàn)，板材產(chǎn)量的降低對(duì)甲醛有負(fù)面影響，此外河北地區(qū)"一帶一路"的召開(kāi)，環(huán)保等檢察措施嚴(yán)苛，對(duì)北方地區(qū)開(kāi)工不利。從市場(chǎng)走勢(shì)方面，甲醛仍將與原料甲醇保持聯(lián)動(dòng)為主。
　　二甲醚
　　二甲醚市場(chǎng)價(jià)格亦將觀望原料動(dòng)向，本身社會(huì)庫(kù)存消耗周期較長(zhǎng)，用戶階段性補(bǔ)貨氛圍消極，且數(shù)量極為有限。所以預(yù)期中旬二甲醚市場(chǎng)價(jià)格仍有走空預(yù)期，繼續(xù)下行空間不大。
　　醋酸
　　國(guó)內(nèi)醋酸市場(chǎng)5月份預(yù)期利空因素居多，除了原料有供給增量外，醋酸下游需求持續(xù)弱勢(shì)，醋酸酯虧損，負(fù)荷低。醋酸乙烯部分檢修。部分小型下游受環(huán)保打壓開(kāi)工受限。醋酸銷(xiāo)售壓力較高，另外個(gè)別企業(yè)庫(kù)壓高，后續(xù)仍有走低空間。
　　DMF
　　從下游行業(yè)來(lái)看，下游漿料和鞋底原液市場(chǎng)行情淡穩(wěn)，對(duì)原料DMF的需求相對(duì)有限，市場(chǎng)實(shí)單成交增量不足。從DMF市場(chǎng)來(lái)看，目前DMF成本面暫無(wú)支撐，國(guó)內(nèi)DMF廠家裝置負(fù)荷普遍不高，庫(kù)存多在偏低位水平，整體壓力不明顯。生產(chǎn)企業(yè)挺市意愿不改，報(bào)盤(pán)仍顯堅(jiān)守，讓利出貨意愿不大。加之五月初陜西興化計(jì)劃停車(chē)檢修一周，給市場(chǎng)心態(tài)帶來(lái)提振。整體來(lái)看，5月DMF價(jià)格預(yù)計(jì)將維持在高位徘徊。
　　MTBE
　　5月份國(guó)內(nèi)MTBE市場(chǎng)消息面利好支撐有限，五一節(jié)后受天氣轉(zhuǎn)暖及出行次數(shù)、半徑增加，理論帶動(dòng)汽油市場(chǎng)向好，MTBE等調(diào)油原料市場(chǎng)交投進(jìn)入活躍期，而安瑞佳、大慶煉化等廠家均有檢修計(jì)劃，將支撐MTBE市場(chǎng)行情向好，故綜合預(yù)計(jì)，5月份國(guó)內(nèi)MTBE市場(chǎng)上旬持穩(wěn)盤(pán)整，中旬則會(huì)穩(wěn)中小漲，下旬面臨漲后回落風(fēng)險(xiǎn)。
　　DMC
　　5月份二甲酯市場(chǎng)或延續(xù)下滑行情。原料PO因下游聚醚低迷狀態(tài)，或尚存下行預(yù)期，成本支撐恐減弱，雖丙二醇場(chǎng)內(nèi)尚有工廠計(jì)劃5月份停車(chē)檢修，市場(chǎng)供應(yīng)量或減少，但聽(tīng)聞停車(chē)時(shí)間或在5月底，對(duì)5月份整體供應(yīng)量影響或有限，供應(yīng)或仍較充足，加之樓市調(diào)控政策或?qū)⒗^續(xù)加溫，預(yù)計(jì)樓市成交量或繼續(xù)下滑，二甲酯市場(chǎng)需求難有好轉(zhuǎn)，故多方利空因素環(huán)繞下，二甲酯市場(chǎng)或仍難以挺價(jià)。
　　丙烯
　　5月份國(guó)內(nèi)丙烯供應(yīng)面存增加壓力（前期檢修的齊翔騰達(dá)、江蘇新海以及河北海偉等廠家均有可能在中上旬恢復(fù)，供應(yīng)呈現(xiàn)增量），國(guó)際原油價(jià)格預(yù)計(jì)窄幅波動(dòng)，對(duì)丙烯價(jià)格支撐有限。故價(jià)格走勢(shì)仍將寄希望于需求的回暖，尤其聚丙烯期貨現(xiàn)貨的走勢(shì)。綜合分析，5月份丙烯市場(chǎng)存走強(qiáng)預(yù)期，預(yù)計(jì)山東市場(chǎng)價(jià)格或在6500-7000元/噸的價(jià)格區(qū)間。