年報(bào)業(yè)績(jī)符合預(yù)期,Q4凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)51%華魯恒升(600426)發(fā)布2016年報(bào)。2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入77.01億元,同比減少11.0%,實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.75億元,同比減少3.2%;其中,Q4歸母凈利潤(rùn)2.35億,環(huán)比增長(zhǎng)51%;整體看,業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)符合預(yù)期。

16年尿素行業(yè)探底,拖累公司業(yè)績(jī),預(yù)計(jì)17年將逐漸恢復(fù)公司為國(guó)內(nèi)煤化工龍頭企業(yè),掌握最先進(jìn)的清潔水煤漿粉煤氣化技術(shù)依托煤氣平臺(tái),打造“一頭多線”柔性多聯(lián)產(chǎn)模式。

煤制乙二醇:進(jìn)口替代空間廣闊,公司產(chǎn)品具備多方優(yōu)勢(shì)公司通過(guò)持續(xù)的技術(shù)改進(jìn),16年內(nèi)乙二醇技術(shù)攻關(guān)取得重大突破,實(shí)現(xiàn)了裝置負(fù)荷率、產(chǎn)品優(yōu)等品率兩個(gè)100%,目前5萬(wàn)噸煤制乙二醇已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利。

其他產(chǎn)品:受益原料價(jià)格上漲,產(chǎn)品價(jià)差擴(kuò)大,盈利能力提升l預(yù)計(jì)17-19年凈利潤(rùn)為0.86、1.10和1.23元/股,維持“買入“評(píng)級(jí)l風(fēng)險(xiǎn)提示1、宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)低于預(yù)期;2、去產(chǎn)能進(jìn)度不可預(yù)期。