行業(yè)要聞
企業(yè)動(dòng)態(tài)
1、氣頭成本將大幅上升
國家對(duì)化肥用氣價(jià)格一直有較大補(bǔ)貼，氣價(jià)一般比工業(yè)用氣價(jià)格低0.4元/方以上。測算下來，西北、川渝地區(qū)氣價(jià)較低，成本在1000元/噸以下；其他地區(qū)氣價(jià)都較高，成本大約在1300元/噸以上，并不具備經(jīng)濟(jì)效益。但是隨著今年11月，國家明確取消化肥優(yōu)惠氣價(jià)，預(yù)計(jì)未來化肥用氣成本將上漲至少0.4元/方，對(duì)應(yīng)尿素成本將上漲280元/噸以上。按照目前價(jià)格，除了西北和川渝地區(qū)的產(chǎn)能還能有一定毛利外，其他產(chǎn)能都徹底失去競爭力，影響產(chǎn)能在1000萬噸以上。
2、固定床將大量退出
煤頭分水煤漿和固定床法，兩者最大的區(qū)別在于煤氣化過程的工藝不同，水煤漿用煤單耗更高，但用的是煙煤，比固定床用的無煙煤單價(jià)便宜，耗電也比固定床少。由于各地區(qū)煤價(jià)差異較大，煤頭的成本也差別很大，一般來說同一地區(qū)固定床的成本比水煤漿法要高200元/噸左右。目前固定床普遍處于虧損，甚至虧現(xiàn)金流狀態(tài)，認(rèn)為未來這部分產(chǎn)能也可能大量退出。
3、兩級(jí)分化很大
從微觀層面看，尿素行業(yè)的兩極分化已經(jīng)非常嚴(yán)重，上半年在產(chǎn)但目前關(guān)停的產(chǎn)能高達(dá)1800萬噸，主要都是40萬噸以下的小產(chǎn)能，而大型尿素企業(yè)仍保持較高的開工率。造成行業(yè)兩極分化的原因主要是：1.小企業(yè)生產(chǎn)成本較高，過去幾年尿素行情一般，本身并沒有積累資金來抵御行業(yè)波動(dòng)，目前極端情況下只能選擇停工來止損；2.中部地區(qū)在環(huán)保要求下開始關(guān)停小型鍋爐，以河南為例，10萬噸以下的鍋爐都被要求關(guān)閉，切換成天然氣或電力，成本也因此大幅上升，小企業(yè)只能被迫關(guān)停。按照統(tǒng)計(jì)，今年關(guān)停的40萬噸以下小產(chǎn)能總計(jì)700萬噸，其中固定床605萬噸，氣頭95萬噸。認(rèn)為如果明年春耕旺季期間，價(jià)格仍然沒有出現(xiàn)預(yù)期中的反彈，這些小企業(yè)停產(chǎn)就已超過半年，基本失去了復(fù)產(chǎn)的可能，產(chǎn)能也將逐步出清。
4.出口下滑將扭轉(zhuǎn)
出口下滑是今年壓制我國尿素價(jià)格的主要因素，判斷未來也將出現(xiàn)拐點(diǎn)。根源就在于國外低成本產(chǎn)能投放已經(jīng)過了峰值，而且北美氣價(jià)上漲也會(huì)改變其比較優(yōu)勢，使其重新成為高成本產(chǎn)能。認(rèn)為尿素出口明年將會(huì)止跌，如果未來80元/噸的出口關(guān)稅還能再降低甚至取消，我國煤頭尿素成本將重新獲得全球比較優(yōu)勢。
1）全球產(chǎn)能投放峰值已過
根據(jù)統(tǒng)計(jì)，16-17年是海外尿素產(chǎn)能擴(kuò)張高峰，每年的增量都將達(dá)到700萬噸以上，18年開始增速將大幅下滑。而需求方面，認(rèn)為未來每年全球增量在300萬噸左右。因此從供需平衡來看，16年是供給沖擊最大的一年，后續(xù)影響將越來越小。而且考慮到產(chǎn)能投放進(jìn)度多數(shù)情況都是低于預(yù)期，預(yù)測未來國內(nèi)出口壓力將變小，繼續(xù)下滑的可能性很小。
2）氣價(jià)上漲將有望扭轉(zhuǎn)我國出口下滑趨勢
雖然美國低成本產(chǎn)能擴(kuò)張帶來了全球尿素行業(yè)的不景氣，但是今年非常值得關(guān)注的就是北美的氣價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)了翻倍上漲，并且預(yù)計(jì)未來還將維持上漲趨勢，新的價(jià)格中樞有望達(dá)到5美元/MMBtu。在新的氣價(jià)體系下，北美氣價(jià)尿素成本也將上漲至1400元/噸，成本還高于我國的煤頭產(chǎn)能，因此未來其產(chǎn)能擴(kuò)張將會(huì)大幅趨緩，這也構(gòu)成對(duì)我國的邊際改善。
