需求不振

　　近日，有市場人士向期貨日報記者反映，隨著今年川渝地區(qū)甲醇停車裝置的陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，區(qū)域供應(yīng)有所增加，但區(qū)內(nèi)需求卻不見起色。內(nèi)銷陷入困境，借助“外銷”消耗剩余的甲醇則成了大概率事件，而外銷的主要對象仍是華東港一帶。

　　據(jù)記者了解，擁有甲醇產(chǎn)能690萬噸的西南地區(qū)，是我國天然氣制甲醇主產(chǎn)區(qū)。其中，川渝地區(qū)主要甲醇裝置產(chǎn)能約410萬噸，天然氣制甲醇的產(chǎn)能則占到80%以上。

　　因2014年下半年天然氣成本開始逐步走高，國內(nèi)氣頭甲醇企業(yè)利潤微薄，多數(shù)企業(yè)在“夾縫”中生存，川渝多數(shù)氣頭甲醇企業(yè)紛紛以停車來規(guī)避虧損，開工率一直較低。

　　不過，近一年來天然氣成本又一次發(fā)生了較大的變化。生意社數(shù)據(jù)顯示，天然氣價格從2015年年初的5034元/噸跌至3040元/噸左右，跌幅39.6%。隨著天然氣價格的大幅下跌，今年氣頭甲醇企業(yè)逐步扭虧為盈，川渝地區(qū)停車裝置已陸續(xù)恢復(fù)正常。從目前的裝置運行狀態(tài)來看，除了重慶建滔的裝置仍處于長期停車狀態(tài)外，其他裝置基本恢復(fù)正常。在當(dāng)?shù)毓��?yīng)不斷增加的同時，區(qū)域需求會是怎樣的表現(xiàn)呢？

　　采訪中記者了解到，西南地區(qū)需求多以甲醛、醋酸、二甲醚等傳統(tǒng)下游為主，目前正處于需求淡季，下游市場多不溫不火。

　　“川渝二甲醚因長期利潤倒掛導(dǎo)致整體開工低迷；甲醛需求一般化，且在需求淡季的影響下，對原料甲醇采購偏弱。雖然區(qū)域內(nèi)有云南先鋒一套20萬噸/年的MTG裝置，但其對當(dāng)?shù)丶状际袌霾⑽雌鸬矫黠@的提振。”中宇資訊分析師劉玉杰表示。

　　“內(nèi)銷”走不通，必然要借助于“外銷”。川渝地區(qū)而言由于地形緣故，相對封閉，除了本地區(qū)下游的內(nèi)銷外，大部分貨量是通過船運輸送到華東地區(qū)，且價格一直處于相對高位。

　　據(jù)劉玉杰介紹，川渝甲醇運往華東的量月均在12萬噸左右，因前幾年天然氣成本較高，該地區(qū)甲醇裝置開工率低，高價貨源較多，與華東套利窗口關(guān)閉。“目前川渝價格在1700元/噸左右，而其運往華東的運費在150—180元/噸左右，雖然川渝與華東之間的套利空間不大，但隨著后期瀘天化等裝置開車，區(qū)域內(nèi)供應(yīng)將繼續(xù)增多。由于內(nèi)銷有限，外銷至華東的量必然會逐漸增加。”她稱。

　　金銀島甲醇分析師王璞告訴記者，國內(nèi)的天然氣使用是有配額的，結(jié)合目前西南地區(qū)企業(yè)的開工來講，后期西南地區(qū)企業(yè)開工率大有提升的空間。同時，目前甲醇1701合約的價格是2050元/噸，減去180元/噸的運輸費用，對應(yīng)西南地區(qū)出廠價格是1870元/噸，其中川渝地區(qū)出貨價格在1700元/噸左右。

　　在王璞看來，由于套利窗口打開，后期西南貨的外銷完全可以拋到盤面上。“如果盤面價格繼續(xù)推漲帶動現(xiàn)貨走高，也可以直發(fā)華東現(xiàn)貨市場。如果西南地區(qū)突然加入了填補華東地區(qū)缺口的行列，期貨價格波動性會加劇。”