行業(yè)要聞
企業(yè)動態(tài)
隨著甲醇產(chǎn)量繼續(xù)增加，甲醇供應(yīng)壓力將再度呈現(xiàn)，港口庫存或?qū)⒗^續(xù)增長，加之下游需求依舊低迷，對甲醇的壓制作用明顯。因此預(yù)計甲醇在2016年整體走勢以震蕩下行為主，運行區(qū)間大致為1400—2000元/噸。
一、2015年甲醇市場行情回顧
(一)期貨市場
1月份，甲醇期貨價格整體呈現(xiàn)先抑后揚的格局。進入1月以后，內(nèi)蒙古新奧60萬噸甲醇裝置開車，加之前期已有內(nèi)蒙博源和魯西化工開車，甲醇的供應(yīng)大幅增加，致使期價一路下行，跌破2000元/噸和1900元/噸整數(shù)關(guān)口。隨著1月下旬，港口庫存連續(xù)三周下行，帶動期價上行，突破2000元/噸整數(shù)關(guān)口。
2月份，甲醇期貨價格整體呈現(xiàn)震蕩上行的格局。進入2月以后，新疆和安徽地區(qū)部分甲醇裝置停車，甲醇的開工率有所下降，甲醇的供應(yīng)將有所減少。同時，甲醇港口庫存開始出現(xiàn)下降的跡象，致使期價一路上行，連續(xù)突破2200元/噸和2300元/噸整數(shù)關(guān)口。
3月份，甲醇期貨整體呈現(xiàn)震蕩上行的格局。進入3月后，部分裝置停車檢修，致使甲醇供應(yīng)有所減少，加之原油價格企穩(wěn)，提振甲醇成本；同時，由于下游需求回暖，導(dǎo)致港口庫存大幅下降，致使期價一路上行連續(xù)突破2400元/噸、2500元/噸整數(shù)關(guān)口。
4月份，甲醇期貨價格整體呈現(xiàn)震蕩上行的格局。進入4月以后，隨著國際原油價格企穩(wěn)反彈，對甲醇構(gòu)成成本支撐。加之，甲醇港口庫存開始出現(xiàn)下降的跡象以及下游需求增加，致使期價一路上行，連續(xù)突破2400元/噸、2500元/噸以及2600元/噸整數(shù)關(guān)口。
5月份，甲醇期貨價格整體呈現(xiàn)震蕩下行的格局。進入5月以后，隨著美元指數(shù)企穩(wěn)反彈，國際油價承壓下行，帶動天然氣價格下行，對甲醇成本支撐減弱，致使期價一路下行，連續(xù)跌破2500元/噸、2400元/噸整數(shù)關(guān)口。
6月份，甲醇期貨整體呈現(xiàn)震蕩上行的格局。進入6月后，西北地區(qū)部分裝置停車檢修，致使甲醇供應(yīng)有所減少，加之原油價格企穩(wěn)，提振甲醇成本；同時，由于下游需求回暖，導(dǎo)致港口庫存大幅下降，致使期價一路上行連續(xù)突破2400元/噸、2500元/噸整數(shù)關(guān)口。
7月份，甲醇期貨價格整體呈現(xiàn)震蕩下行的格局。進入7月以后，隨著美元指數(shù)企穩(wěn)反彈，國際油價承壓下行，帶動天然氣價格下行，對甲醇成本支撐減弱，致使期價一路下行，連續(xù)跌破2400元/噸、2300元/噸以及2200元/噸整數(shù)關(guān)口。
8月份，甲醇期貨價格整體呈現(xiàn)先揚后抑的格局。進入8月上旬，隨著甲醇港口庫存持續(xù)下降，帶動期價上行，突破2000元/噸及2100元/噸。進入下旬后，隨著國際油價持續(xù)暴跌，甲醇期價一路下行，跌破2100元/噸、2000元/噸以及1900元/噸整數(shù)關(guān)口。
9月份，甲醇期貨整體呈現(xiàn)震蕩上行的格局。進入9月后，由于國際油價反彈，帶動天然氣價格上行，對甲醇成本支撐明顯，帶動期價上行。同時，由于下游需求回暖，導(dǎo)致港口庫存大幅下降，致使期價一路上行連續(xù)突破1900元/噸和2000元/噸整數(shù)關(guān)口。
10月甲醇期貨價格整體呈現(xiàn)先揚后抑的格局。進入10月上旬，隨著甲醇港口庫存持續(xù)下降，帶動期價上行，突破1900元/噸及2000元/噸。進入下旬后，隨著國際油價持續(xù)暴跌，甲醇期價一路下行，跌破2000元/噸及1900元/噸整數(shù)關(guān)口。
11月甲醇期貨價格整體呈現(xiàn)震蕩下行的格局。進入11后，美國原油期貨交割地庫欣庫存增加，加之需求持續(xù)低迷，導(dǎo)致國際原油價格持續(xù)下滑，對甲醇成本壓制明顯，致使甲醇1605合約期價一路下行，跌破1900元/噸及1600元/噸整數(shù)關(guān)口。
12月份，甲醇期貨價格整體呈現(xiàn)震蕩上行格局。進入12月以后，隨著甲醇港口庫存持續(xù)下降，帶動現(xiàn)貨價格一路上行，致使甲醇期價探底回升，連續(xù)突破1600元/噸及1700元/噸整數(shù)關(guān)口。
(二)現(xiàn)貨市場
1月份，甲醇現(xiàn)貨價格市場整體呈現(xiàn)先抑后揚的格局。隨著國際原油價格持續(xù)暴跌，帶動天然氣價格下行，壓制現(xiàn)貨生產(chǎn)成本，同時甲醇供應(yīng)仍然呈現(xiàn)上行態(tài)勢，加之下游需求不及預(yù)期，導(dǎo)致甲醇現(xiàn)貨價格下行，但進入1月下旬后，下游生產(chǎn)廠家開始補貨，沿海港口庫存出現(xiàn)了大幅下滑，導(dǎo)致現(xiàn)貨價格出現(xiàn)大幅上漲。
2月份，甲醇現(xiàn)貨價格市場整體呈現(xiàn)震蕩上行的格局。隨著國際原油價格從低位反彈，帶動天然氣價格上行，提振現(xiàn)貨生產(chǎn)成本，同時隨著明水大化和山西焦化兩套裝置相繼停車，甲醇的供應(yīng)減緩，加之節(jié)后下游生產(chǎn)廠家開始補貨，沿海港口庫存出現(xiàn)了大幅下滑，導(dǎo)致現(xiàn)貨價格出現(xiàn)大幅上漲。
3月份，甲醇市場整體呈現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢。受甲醇制烯烴廠家大幅補貨的影響，加大了甲醇的需求；同時，下游甲醛廠家的裝置開工率，一路攀升，提振甲醇的需求量，致使甲醇現(xiàn)貨價格一路上行。
4月份，甲醇現(xiàn)貨價格市場整體呈現(xiàn)震蕩上行的格局。進入4月以后，隨著華北地區(qū)裝置停車檢修，甲醇供應(yīng)減緩。同時，上游天然氣價格震蕩上行，對甲醇構(gòu)成成本支撐。加之，下游廠家開工率持續(xù)增加，致使沿海港口庫存出現(xiàn)了大幅下滑，導(dǎo)致現(xiàn)貨價格出現(xiàn)大幅上漲。
5月份，甲醇現(xiàn)貨價格市場整體呈現(xiàn)震蕩下行的格局。進入5月以后，前期停車裝置陸續(xù)開車，供應(yīng)壓力增加。同時，天然氣價格下行，對甲醇成本支撐減弱。加之，下游對高價原料的采購力度不及預(yù)期，導(dǎo)致現(xiàn)貨價格出現(xiàn)小幅下跌。
6月份，甲醇市場整體呈現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢。臨近月末山東甲醇裝置缺水停車，致使甲醇的供應(yīng)有所放緩，帶動甲醇現(xiàn)貨價格上行；同時，下游甲醛廠家的裝置開工率，一路攀升，提振甲醇的需求量，致使甲醇現(xiàn)貨價格一路上行。
7月份，甲醇現(xiàn)貨價格市場整體呈現(xiàn)震蕩下行的格局。進入7月以后，前期停車裝置陸續(xù)開車，供應(yīng)壓力增加。同時，天然氣價格下行，對甲醇成本支撐減弱。加之，下游對高價原料的采購力度不及預(yù)期，導(dǎo)致現(xiàn)貨價格出現(xiàn)小幅下跌。 8月份，甲醇現(xiàn)貨價格市場整體呈現(xiàn)先揚后抑的格局。進入8月上旬，庫存持續(xù)下降，帶動甲醇現(xiàn)貨上行。進入下旬后，隨著國際油價持續(xù)暴跌，導(dǎo)致天然氣價格下行，對甲醇成本支撐減弱。加之，下游對高價原料的采購力度不及預(yù)期，導(dǎo)致現(xiàn)貨價格出現(xiàn)持續(xù)下跌。
9月份，甲醇現(xiàn)貨市場整體呈現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢。進入9月后，甲醇將迎來傳統(tǒng)的需求旺季，致使下游需求回暖，將使港口庫存進一步下降，對現(xiàn)貨的支撐明顯。隨著天然氣價格企穩(wěn)反彈，對甲醇構(gòu)成成本支撐，帶動甲醇現(xiàn)貨價格震蕩上行。
10月份甲醇現(xiàn)貨價格市場整體呈現(xiàn)先揚后抑的格局。進入10月上旬，庫存持續(xù)下降，帶動甲醇現(xiàn)貨上行。進入下旬后，隨著國際油價持續(xù)暴跌，導(dǎo)致天然氣價格下行，對甲醇成本支撐減弱。加之，下游對高價原料的采購力度不及預(yù)期，導(dǎo)致現(xiàn)貨價格出現(xiàn)持續(xù)下跌。
11月份甲醇現(xiàn)貨價格市場整體呈現(xiàn)震蕩下行的格局。進入11月后，甲醇產(chǎn)量繼續(xù)增加，甲醇供應(yīng)壓力將再度呈現(xiàn)。加之，甲醇下游廠家需求低迷，致使甲醇現(xiàn)貨價格承壓，打壓期價，導(dǎo)致現(xiàn)貨價格出現(xiàn)持續(xù)下跌。
12月份，甲醇現(xiàn)貨市場整體呈現(xiàn)震蕩上行格局。進入12月以后，隨著甲醇供應(yīng)壓力有所緩解，致使港口庫存持續(xù)下降，帶動現(xiàn)貨價格探底回升。
(數(shù)據(jù)來源：瑞達研究院 隆眾網(wǎng))
二、2016年甲醇行情展望分析
1、上游甲醇原材料分析
(1) 煤炭方面
供應(yīng)方面，據(jù)煤炭供銷協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2015年1-11月中國原煤累計產(chǎn)量為336779.00萬噸，同比減少3.70%，其中2015年11月產(chǎn)量32023.00萬噸，同比減少2.70%。同時截至12月17日，秦皇島港煤炭總庫存為424.50萬噸；曹妃甸煤炭庫存量為158.00萬噸，國投京唐港煤炭庫存量為92.00萬噸，廣州港煤炭總庫存為137.67萬噸。港口方面，雖然原煤產(chǎn)量和港口庫存有所減少，但煤企庫存與去年同期相比都大幅增加，成交依舊清淡，整體庫存壓力仍然很大，坑口煤市持續(xù)低迷，煤價呈現(xiàn)下行走勢。進入2016年，煤炭的供應(yīng)壓力依舊存在，預(yù)計煤炭的整體庫存仍將保持上行態(tài)勢，將壓制煤炭價格進一步下行。
需求方面，雖然煤炭的產(chǎn)量在2015年出現(xiàn)下滑，但仍不足以抵消需求下滑對煤炭價格的影響。主要是為了緩解PM2.5、PM10等污染，全國積極推行《大氣污染防治法》，加之河北地區(qū)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能存在著較大幅度的盲目擴張，和違規(guī)上馬項目。隨著中央經(jīng)濟工作會議提出2016年經(jīng)濟五大任務(wù)，將去產(chǎn)能放在首要位置，尤其對鋼鐵的產(chǎn)能的清除將是重中之重，作為煤炭消耗的大戶的鋼鐵產(chǎn)能的下滑，將導(dǎo)致煤炭需求減弱，導(dǎo)致煤炭價格下移。
整體來看，煤炭的供應(yīng)壓力長期存在而需求將會持續(xù)低迷，煤價長期存在下行的壓力，煤炭價格的弱勢對甲醇成本支撐再次減弱，而后市煤炭價格仍然有望下移，甲醇成本支撐恐將繼續(xù)減弱，廠家下調(diào)甲醇出廠價指日可待。
(2)天然氣方面
2015年1-11月份中國天然氣累計產(chǎn)量為1146.00億立方米，同比增加2.90%；其中2015年11月天然氣產(chǎn)量為111.00億立方米，同比增加0.20%。2015年1-10月份中國液化天然氣累計進口量為1573.14萬噸，同比減少2.10%，其中10月份進口量為160.23萬噸。2015年1-10月天然氣累計表觀消費量為1506.88億立方米。由于原油價格持續(xù)下行，帶動天然氣價格一路走低，但天然氣價格下行趨勢短期難以改變。進入2016年后，由于OPEC不縮減原油產(chǎn)量以及美國解除40年原油出口禁令，將導(dǎo)致國際原油供應(yīng)持續(xù)增加，壓制原油價格。加之，世界主要經(jīng)濟體經(jīng)濟下行壓力加大，對原油的需求量將呈下降態(tài)勢，預(yù)計原油價格將大幅下行，從而帶動天然氣價格下行，進一步壓制甲醇的成本，預(yù)計甲醇價格下行態(tài)勢短期難以改變。
2、甲醇供需分析
(1)甲醇供應(yīng)方面
2015年1-10月甲醇累計產(chǎn)量高達3271.88萬噸，同比增加6.20%；其中2015年10月份甲醇產(chǎn)量高達338.81萬噸，同比增加14.90%。2015年1-10月甲醇累計表觀消費量高達3711.23萬噸；12月份以來，甲醇現(xiàn)貨市場整體呈現(xiàn)震蕩下行格局。2015年，甲醇的供應(yīng)整體處于增加的態(tài)勢，而甲醇的需求則持續(xù)低迷。進入2016年之后，由于煤炭價格和天然氣價格的持續(xù)下行，甲醇生產(chǎn)企業(yè)將處于盈利狀態(tài)，甲醇企業(yè)減產(chǎn)已是不可能，相反為了保持盈利，甲醇企業(yè)將持續(xù)開工，甲醇的供應(yīng)量將大幅增加，壓制甲醇價格進一步下行。
(2)甲醇進出口方面
進出口方面，2015年1-10月甲醇累計進口量為454.19萬噸，其中2015年10月份甲醇進口量高達52.34萬噸，同比增加44.90%。2015年1-10月甲醇累計出口量為14.84萬噸，其中2015年10月份甲醇出口量0.07萬噸，同比減少98.60%左右。2015年甲醇的進口量整體保持上行的態(tài)勢，而甲醇的出口量卻大幅下降。進入2016年，由于甲醇生產(chǎn)成本的下降，國際主要的生產(chǎn)廠商將加大生產(chǎn)力度，國際甲醇的供應(yīng)將呈上行的態(tài)勢，壓制甲醇價格下行，甲醇的進口量將會進一步加大，而出口量將進一步萎縮。
(3)甲醇庫存方面
港口庫存方面，沿海港口庫存呈上行態(tài)勢，截止12月10日，沿海港口庫存比上月有所增加。其中，華東港口庫存31.20萬噸，較上月增加0.30萬噸；華南港口庫存8.40萬噸，較上月增加1.30萬噸。另外，寧波港口庫存12.10萬噸，較上月增加2.0萬噸。2015年甲醇的港口庫存整體呈現(xiàn)先抑后揚的走勢。進入2016年，隨著甲醇進口量以及供應(yīng)量的增加，甲醇的庫存將會進一步增加，從長期來看去庫存壓力依舊很大，對甲醇的壓制作用明顯。
3、甲醇需求方面
(1)甲醛
2015年國內(nèi)甲醛市場持續(xù)下行，交投氛圍多顯不佳。上游原料價格持續(xù)下行，受成本面制約，甲醛市場亦下行明顯，呈現(xiàn)趨弱之勢。外加下游地區(qū)需求清淡，開工偏低，在需求不濟情況下，甲醛廠家?guī)齑娓咂�，大量庫存滯銷致使開工多在五成以下，為保證出貨，廠家多高報低走，整體弱勢難見明朗，場內(nèi)整體出貨情況欠佳，隨著成本的不斷增加，場內(nèi)利空顯見，整體弱勢行情多有延續(xù)，后市難見明朗。下游方面，高成本運行下，板材廠多維持短線操作；隨著房地產(chǎn)開工面積和銷售面積持續(xù)下降，加之地產(chǎn)成交量持續(xù)萎靡，購房者觀望情緒較濃。對板材的需求量大幅下滑，下游的板材企業(yè)生產(chǎn)積極性低迷，企業(yè)庫存高企，開工率下滑，對甲醛的需求量進一步下降，2016年甲醛下行格局仍將持續(xù)。
(2) 二甲醚
2015年國內(nèi)二甲醚市場弱勢下行明顯，整體表現(xiàn)不佳。隨著國內(nèi)二甲醚產(chǎn)能供需矛盾日益嚴重化，各地區(qū)主營廠家銷售滯緩，外圍套利情況日益惡化；下游衍生產(chǎn)品發(fā)展遲滯，二甲醚與液化氣混燃局面的飽和，極大地限制了醚市的發(fā)展。2015年外加近期上游原料市場跌勢難擋，主營廠家不堪成本壓力下，價格整體下滑；在需求面利空影響下，交投重心繼續(xù)下移，二甲醚價格上行受阻；進入2016年，原油價格下行趨勢難以改變，帶動液化氣價格走低，對二甲醚壓制作用明顯，預(yù)計二甲醚價格將維持跌勢。
(3)甲醇制烯烴
甲醇制烯烴是2013年來，甲醇下游需求的一個強大的拉動力量。進入2015年，已投產(chǎn)的16套裝置合計烯烴年產(chǎn)能為695萬噸，還有多套裝置計劃在2016年投產(chǎn)。甲醇制烯烴項目的興起將刺激甲醇需求的快速增長。如果國內(nèi)所有甲醇制烯烴項目都按計劃建成投產(chǎn)，那么未來3年中國非傳統(tǒng)領(lǐng)域的甲醇年均需求增速將超過20%。但是，目前來看投產(chǎn)進度仍然緩慢，短期內(nèi)對甲醇需求量的提振作用仍然有限，不及市場預(yù)期。
我國甲醇制烯烴項目情況
4)甲醇汽油
已建成的甲醇汽油調(diào)配產(chǎn)能已達近700萬噸，在建和即將建設(shè)的產(chǎn)能則在1000萬噸以上。目前國內(nèi)汽柴油市場的供應(yīng)格局是中石化[微博]占據(jù)45%的市場，中石油占據(jù)34%，中海油占據(jù)5%，地煉占據(jù)13%，調(diào)油商占據(jù)3%。對于地煉廠而言，所售產(chǎn)品加上消費稅后，調(diào)油商接盤將減少，產(chǎn)品面臨滯銷，要么深加工，要么降低原料成本，甲醇汽油的產(chǎn)業(yè)化步伐或?qū)⒋蠓涌�。進入2015年，國際油價下行格局仍將持續(xù)，傳統(tǒng)能源的價格低廉。將對甲醇汽油造成打壓，預(yù)計需求不容樂觀。
(5)MTBE
2015年，隨著全球最大的石油消費國中國的需求不及預(yù)期，且歐盟經(jīng)濟及日本經(jīng)濟逐漸呈疲軟態(tài)勢。同時，受OPEC不減產(chǎn)的影響，致使原油的供應(yīng)呈不斷上行的態(tài)勢。加之，陸地和海上的原油庫存已接近飽和，國際油價下行態(tài)勢短期難以改變。對于國內(nèi)市場，國家發(fā)改委連續(xù)調(diào)低成品油價格，打壓市場，MTBE市場上漲動力不足，由于國內(nèi)低價貨源持續(xù)存在，加之下游需求低迷，壓制價格上行。進入2016年后，由于OPEC不縮減原油產(chǎn)量以及美國解除40年原油出口禁令，將導(dǎo)致國際原油供應(yīng)持續(xù)增加，壓制原油價格。加之，世界主要經(jīng)濟體經(jīng)濟下行壓力加大，對原油的需求量將呈下降態(tài)勢，油價下行已是定勢，隨之國內(nèi)成品油價格將繼續(xù)下調(diào)，打壓MTBE繼續(xù)走低。
(6)冰醋酸
2015年國內(nèi)冰醋酸市場整體以震蕩下行為主，上半年由于原料甲醇現(xiàn)貨價格上漲，對醋酸的成本構(gòu)成了支撐，加之北方的生產(chǎn)企業(yè)停車檢修，市場現(xiàn)貨的供應(yīng)減少，廠家開始銷售庫存，而此時市場人士買漲不買跌心態(tài)出現(xiàn)，刺激市場成交量大幅增加，故廠家?guī)齑娲蠓档�，出現(xiàn)了限量銷售局面。下半年，隨著廠家的裝置緩慢恢復(fù)，貨源得到緩解，市場人士接貨意向有所下降，導(dǎo)致醋酸價格下行。進入2016年，甲醇現(xiàn)貨價格下行趨勢難以改變，對醋酸的成本支撐有限，加之醋酸下游需求企業(yè)開工率下滑，需求低迷仍將持續(xù)，預(yù)計醋酸價格將會進一步下滑。
4、后市展望
(1)技術(shù)分析
甲醇期價在1月中旬觸底反彈，上行至甲醇期貨年內(nèi)最高點2654元/噸。后因期價與整個均線系統(tǒng)出現(xiàn)太大的背離，導(dǎo)致期價步入回調(diào)走勢，連續(xù)跌破5周、10周、20周及60周均線支撐。而下方下行趨勢線的下軌將構(gòu)成后續(xù)的支撐位，下行趨勢線的上軌為最重要的壓力位。從目前的趨勢線來看，甲醇整體維持弱勢下行，期價重心將不斷下移。
2)觀點總結(jié)
宏觀方面，從美國已公布經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟已經(jīng)步入增長期，這將加快美聯(lián)儲2016年加息的進程，將會促使國際資本回流美國，引發(fā)新興經(jīng)濟體流動性危機，致使新興經(jīng)濟體爆發(fā)金融或經(jīng)濟危機的可能性大大提升。國內(nèi)方面，從已公布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟探底回升的跡象明顯，加之最新的中央經(jīng)濟工作會議提出，以“去產(chǎn)能”為主導(dǎo)的五大任務(wù)以及“供給側(cè)改革”的繼續(xù)推進，弱化了后期央行[微博]大規(guī)模刺激的預(yù)期，預(yù)計2016年貨幣政策將趨于穩(wěn)健。
供需方面，對于煤炭方面，由于下游需求持續(xù)低迷，煤炭整體庫存出現(xiàn)了上升。同時，華北以及東北的霧霾持續(xù)加重，將使明年煤炭的需求量再度下滑，難以支撐煤炭價格上行。天然氣方面，油價下行趨勢短期難以改變，將帶動天然氣價格下行，對甲醇成本支撐減弱。供應(yīng)方面，隨著2015年甲醇產(chǎn)量的不斷增加，三大港口庫存保持在高位，庫存在短期內(nèi)難以消化，2016年去庫存壓力依舊很大。下游需求方面，甲醛市場整體表現(xiàn)一般，因受下游裝修市場持續(xù)低迷的影響，甲醛的需求將繼續(xù)放緩，甲醛市場將維持震蕩下行。國內(nèi)冰醋酸市場震蕩下行，由于上游原料甲醇市場承壓下行，趨勢極為明顯，對冰醋酸市場的支撐力度略顯薄弱。受國際油價持續(xù)下滑以及成品油價格連續(xù)下調(diào)的影響，MTBE市場繼續(xù)下滑，市場交投氛圍慘淡。雖然甲醇制烯烴裝置開工可以有效化解甲醇供應(yīng)過剩的問題，但投產(chǎn)的裝置偏少，對庫存的消化作用有限。整體上，隨著甲醇產(chǎn)量繼續(xù)增加，甲醇供應(yīng)壓力將再度呈現(xiàn)，港口庫存或?qū)⒗^續(xù)增長，加之下游需求依舊低迷，對甲醇的壓制作用明顯。因此預(yù)計甲醇在2016年整體走勢以震蕩下行為主，運行區(qū)間大致為1400—2000元/噸。
宏觀方面，從美國已公布經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟已經(jīng)步入增長期，這將加快美聯(lián)儲2016年加息的進程，將會促使國際資本回流美國，引發(fā)新興經(jīng)濟體流動性危機，致使新興經(jīng)濟體爆發(fā)金融或經(jīng)濟危機的可能性大大提升。國內(nèi)方面，從已公布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟探底回升的跡象明顯，加之最新的中央經(jīng)濟工作會議提出，以“去產(chǎn)能”為主導(dǎo)的五大任務(wù)以及“供給側(cè)改革”的繼續(xù)推進，弱化了后期央行[微博]大規(guī)模刺激的預(yù)期，預(yù)計2016年貨幣政策將趨于穩(wěn)健。
供需方面，對于煤炭方面，由于下游需求持續(xù)低迷，煤炭整體庫存出現(xiàn)了上升。同時，華北以及東北的霧霾持續(xù)加重，將使明年煤炭的需求量再度下滑，難以支撐煤炭價格上行。天然氣方面，油價下行趨勢短期難以改變，將帶動天然氣價格下行，對甲醇成本支撐減弱。供應(yīng)方面，隨著2015年甲醇產(chǎn)量的不斷增加，三大港口庫存保持在高位，庫存在短期內(nèi)難以消化，2016年去庫存壓力依舊很大。下游需求方面，甲醛市場整體表現(xiàn)一般，因受下游裝修市場持續(xù)低迷的影響，甲醛的需求將繼續(xù)放緩，甲醛市場將維持震蕩下行。國內(nèi)冰醋酸市場震蕩下行，由于上游原料甲醇市場承壓下行，趨勢極為明顯，對冰醋酸市場的支撐力度略顯薄弱。受國際油價持續(xù)下滑以及成品油價格連續(xù)下調(diào)的影響，MTBE市場繼續(xù)下滑，市場交投氛圍慘淡。雖然甲醇制烯烴裝置開工可以有效化解甲醇供應(yīng)過剩的問題，但投產(chǎn)的裝置偏少，對庫存的消化作用有限。整體上，隨著甲醇產(chǎn)量繼續(xù)增加，甲醇供應(yīng)壓力將再度呈現(xiàn)，港口庫存或?qū)⒗^續(xù)增長，加之下游需求依舊低迷，對甲醇的壓制作用明顯。因此預(yù)計甲醇在2016年整體走勢以震蕩下行為主，運行區(qū)間大致為1400—2000元/噸。
