2015年國內(nèi)甲醇產(chǎn)能增速明顯放緩,截止12月初,國內(nèi)甲醇產(chǎn)能7402萬噸,開機負荷 54%,產(chǎn)量 3400萬噸附近。預計2016年甲醇新增產(chǎn)能僅為 525萬噸。港口庫存相較于去年同期也出現(xiàn)大幅減少。

    在2015年的中低油價下,CTO仍然具有和石腦油裂解制烯烴相當?shù)某杀靖偁幜�。得益于低廉的丙烷價格,PDH成本最低。相比2015上半年的乙烯單體和丙烯單體進口價格,CTO、PDH和石腦油裂解制烯烴的利潤空間仍然明顯。而隨著原油價格的大跌,MTO與石腦油制烯烴相比已經(jīng)逐漸失去了成本上的優(yōu)勢。

    我們認為甲醇最壞的日子已經(jīng)過去,隨著原油價格的觸底回升,2016年甲醇價格有望止跌回暖,但從基本面來看甲醇供需仍然偏寬松,成本支撐依然疲軟,反彈并不意味著反轉(zhuǎn),甲醇價格徹底反轉(zhuǎn)之路仍然漫長。