甲醇及相關(guān)產(chǎn)品10月份漲跌排行榜

 

二 10月份各產(chǎn)品及上游原料漲跌情況和走勢(shì)分析
 

 

金銀島資訊監(jiān)測(cè)的與甲醇相關(guān)聯(lián)產(chǎn)品共5個(gè)，如上圖所示，月環(huán)比、月同比價(jià)格全線下跌，跌幅居前三位的為丙烯、液化氣、聚丙烯，月同比價(jià)格跌幅32%-53%；甲醇月同比價(jià)格跌幅25%。

    三 甲醇鏈主要產(chǎn)品分析

    甲醇

    10月國(guó)內(nèi)甲醇鏈產(chǎn)品除甲醛外普遍維持下跌態(tài)勢(shì)，月跌幅集中0.2%-4.8%，主要下游產(chǎn)品跌幅多高于原料下跌幅度。月內(nèi)我國(guó)三季度GDP數(shù)據(jù)出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)沒(méi)有產(chǎn)生明顯負(fù)作用，本月各產(chǎn)品走低更多的受產(chǎn)品基本面影響。以甲醇為例，月初受原油好轉(zhuǎn)、甲醇裝置檢修等利好因素影響出現(xiàn)上漲，然中下旬開(kāi)始隨著新建烯烴裝置推遲投產(chǎn)、部分檢修裝置重啟等因素影響開(kāi)始釋放下跌力量；期間期貨價(jià)格跌破前期支撐，資金壓力、內(nèi)貿(mào)、原油價(jià)格調(diào)整等方面為市場(chǎng)帶來(lái)的壓力使得下旬跌幅有所加快。

    甲醛

    10月國(guó)內(nèi)甲醛市場(chǎng)雖然月均價(jià)格較上月出現(xiàn)走高，然而本月份該產(chǎn)品在下半月也多隨原料走勢(shì)維持下行趨勢(shì)。以山東市場(chǎng)為例，國(guó)慶節(jié)后甲醇價(jià)格震蕩走高，甲醛出廠價(jià)順勢(shì)上揚(yáng)；中旬前后原料甲醇價(jià)格回落，局部地區(qū)觸及年內(nèi)低點(diǎn)，甲醛價(jià)格隨之回落，需求端并未在傳統(tǒng)旺季表現(xiàn)較好的消化能力，甲醛企業(yè)多反饋整體出貨不溫不火。盈利方面來(lái)看，山東甲醛生產(chǎn)企業(yè)整體盈利狀況尚可，部分企業(yè)盈利空間在50元/噸附近。

    二甲醚

    10月國(guó)內(nèi)二甲醚整體呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩走低行情，其中9月底至10月初，受原料甲醇震蕩走高影響，長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)的二甲醚工廠局部順勢(shì)小幅拉漲；且節(jié)后受補(bǔ)貨提振效果不佳，部分工廠被迫停工過(guò)節(jié)；節(jié)后，企業(yè)受庫(kù)存積壓，且終端入市積極性持續(xù)低迷下，工廠被迫紛紛下調(diào)售價(jià)。就理論盈虧情況來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)二甲醚利潤(rùn)普遍虧損在70-100元/噸水平，后市政策方面利好因素有限，需關(guān)注甲醇、二甲醚供需基本面能否得到有效改善。

    醋酸

    10月國(guó)內(nèi)冰醋酸市場(chǎng)整體表現(xiàn)不佳，雖節(jié)后市場(chǎng)漸顯堅(jiān)挺，局部地區(qū)小幅上揚(yáng)，然幅度僅在20-30元/噸區(qū)間震蕩，且維持時(shí)間較短。臨近月底，在供過(guò)于求格局持續(xù)，且預(yù)期加重情況下，業(yè)者心態(tài)開(kāi)始松動(dòng)，價(jià)格出現(xiàn)下跌。一是本月原料走勢(shì)偏弱，中下旬降幅明顯，局地快觸及年初低點(diǎn)，成本方面缺乏支撐。二是供應(yīng)方面，9月以來(lái)，國(guó)內(nèi)冰醋酸廠家陸續(xù)采取限產(chǎn)保價(jià)措施，以確保冰醋酸的價(jià)格；然步入10月份，前期停車(chē)裝置多陸續(xù)重啟，供應(yīng)面壓力漸顯，局部庫(kù)存高企促使行情明顯下行。最后需求面表現(xiàn)欠佳，下游酸酯、PTA等開(kāi)工負(fù)荷持續(xù)低迷，對(duì)原料冰醋酸消耗水平隨之降至低位。宏觀面上來(lái)看，整體經(jīng)濟(jì)不景氣，房產(chǎn)、汽車(chē)行業(yè)的低迷。油漆及涂料的用量明顯下降，廠家整體開(kāi)工處于低位，對(duì)酸酯等消耗水平低下，導(dǎo)致酸酯廠家多數(shù)處于高庫(kù)存、低需求、生產(chǎn)虧損等情況。

    DMF

    10月國(guó)內(nèi)DMF市場(chǎng)盤(pán)整向下，各地當(dāng)月跌幅在100-250元/噸之間。從上游原料市場(chǎng)來(lái)看，本月上游原料甲醇市場(chǎng)呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的走勢(shì)，下旬各地價(jià)格持續(xù)下滑，對(duì)DMF成本面支撐逐漸減弱，亦拖累市場(chǎng)整體心態(tài)。從下游行業(yè)來(lái)看，本月終端行業(yè)活躍度不高，其訂單未見(jiàn)明顯增量表現(xiàn)。下游漿料市場(chǎng)10月低位盤(pán)整為主，生產(chǎn)企業(yè)按單定產(chǎn)，裝置開(kāi)工率維持在5成水平。由于廠家原料庫(kù)存消耗緩慢，全月整體采購(gòu)需求偏弱。從DMF市場(chǎng)來(lái)看，本月除內(nèi)蒙古遠(yuǎn)興10萬(wàn)噸/年DMF裝置仍處于停車(chē)狀態(tài)。國(guó)內(nèi)其余DMF生產(chǎn)企業(yè)裝置運(yùn)行基本平穩(wěn)，開(kāi)工負(fù)荷普遍不高，多維持在6成左右水平。本月國(guó)內(nèi)DMF廠家繼續(xù)去庫(kù)存化進(jìn)程，部分企業(yè)報(bào)盤(pán)有所下滑。至月末大部分DMF生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存壓力已有所緩解，但對(duì)外大單仍有可談空間。由于本月DMF市場(chǎng)缺乏利好因素釋放，且供需面壓力持續(xù)存在，DMF貿(mào)易商心態(tài)偏空，市場(chǎng)商談再創(chuàng)新低。

    MTBE

    10月國(guó)內(nèi)MTBE市場(chǎng)整體呈震蕩下行趨勢(shì)，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)氣氛較清淡。具體來(lái)看：本月月初正值國(guó)慶長(zhǎng)假，大部分業(yè)者休假離市，市場(chǎng)鮮聞成交達(dá)成。假期歸來(lái)后，部分前期停工煉廠陸續(xù)重啟，中下游商家適量補(bǔ)貨，需求轉(zhuǎn)好拉動(dòng)市場(chǎng)小幅上漲。但月中旬開(kāi)始，國(guó)際原油期價(jià)大幅下跌，重挫MTBE業(yè)者心態(tài)，調(diào)油商購(gòu)進(jìn)原料的積極性偏低，煉廠出貨壓力逐漸加大，加之原料氣C4價(jià)格下滑，難以支撐MTBE價(jià)格，故MTBE成交價(jià)格小幅下降，市場(chǎng)交投氣氛清淡。下旬，煉廠裝置開(kāi)工率提升至五成，市場(chǎng)資源供應(yīng)量明顯增多，但調(diào)油商出貨緩慢制約下，MTBE終端需求乏力難改，煉廠只得不斷加大讓利空間，成交重心大幅下移。

    DMC

    10月份碳酸二甲酯市場(chǎng)整體維持挺價(jià)上揚(yáng)姿態(tài)。原料PO高位震蕩，整體伴隨階段性拉漲，二甲酯高成本壓力不僅遲遲得不到緩解釋放，反而呈有增無(wú)減趨勢(shì)。加之本月自國(guó)慶期間貫穿至下旬二甲酯整體開(kāi)工負(fù)荷平均偏低，供應(yīng)壓力大幅下降，甚至華東周邊主力工廠一度全部封盤(pán)不出。在高成本低庫(kù)存支撐下山東工廠集體推漲，但不可否認(rèn)，作為替代產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)已明顯下降，終端表現(xiàn)一定抵觸情緒，僅部分剛需采購(gòu)，各市場(chǎng)成交配合力度不足。

    聚烯烴

    10月原油、乙烯偏上震蕩，國(guó)慶歸來(lái)行情短暫上漲，但整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)低迷導(dǎo)致下游依然開(kāi)工不足，貿(mào)易商對(duì)市場(chǎng)觀望，中間及終端需求均平淡，行情很快轉(zhuǎn)而下滑，全月成交氣氛沉悶。至月末，美聯(lián)儲(chǔ)宣布繼續(xù)零利率，國(guó)際油價(jià)結(jié)束三天跌勢(shì)強(qiáng)勁反彈，線性期貨跟進(jìn)反彈，推動(dòng)現(xiàn)貨線性略有抬升。低壓注塑因供應(yīng)太多，繼續(xù)下滑。PP方面現(xiàn)貨受內(nèi)需疲軟及"兩桶油"庫(kù)存趨高影響，月內(nèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)先揚(yáng)后跌走勢(shì)，市場(chǎng)交投氣氛偏弱。

    四預(yù)測(cè)及展望

    10月份我國(guó)三季度GDP數(shù)據(jù)出臺(tái)雖然沒(méi)有對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生明顯負(fù)作用，然快臨近年末，相關(guān)企業(yè)資金方面可能會(huì)有承壓，基于甲醇鏈部分產(chǎn)品價(jià)格月末跌速較快，不管是生產(chǎn)企業(yè)還是中間商經(jīng)營(yíng)壓力重重。

    甲醇

    11月份甲醇基本面利空消息居多，主要體現(xiàn)在基本面。一是基本面供需壓力將進(jìn)一步加劇，傳統(tǒng)下游甲醛、二甲醚等產(chǎn)品或呈現(xiàn)旺季不旺，淡季更淡的態(tài)勢(shì)，不利于甲醇的消化，加重市場(chǎng)的看空氛圍；二是國(guó)產(chǎn)甲醇供給充裕，進(jìn)口甲醇也保持相對(duì)高位，甲醇供大于求格局將會(huì)凸顯。冬季北方雨雪天氣增多，往年貿(mào)易商會(huì)利用車(chē)輛減少、運(yùn)輸周期增長(zhǎng)等因素炒作市場(chǎng)，然今年貿(mào)易商操作手法普遍謹(jǐn)慎，四季度部分企業(yè)面臨還貸壓力，炒作的力度及時(shí)間預(yù)計(jì)將會(huì)收窄。整體來(lái)看，11月份國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)震蕩下行為主，不排除部分地區(qū)跌破前期低點(diǎn)的可能。

    甲醛

    外圍欠佳，甲醛下游行情并不景氣，從近期情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)甲醛裝置開(kāi)工負(fù)荷低于往年同期，整體在3-4成水平，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，板材等下游產(chǎn)品消耗能力減弱，甲醛開(kāi)工或?qū)⒗^續(xù)呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。預(yù)計(jì)短期甲醛行業(yè)依然以偏弱基調(diào)為主，很大程度上需要關(guān)注原料走向。

    二甲醚

    二甲醚方面賣(mài)方大量庫(kù)存積壓，賣(mài)方或仍將在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)排庫(kù)泄壓，但不乏局部庫(kù)壓釋放試探性小漲預(yù)期，但考慮到下游補(bǔ)貨周期拉長(zhǎng)，預(yù)期波動(dòng)幅度不會(huì)超過(guò)50元/噸。如甲醇供需面矛盾得到有效緩解，甲醇走勢(shì)止跌反彈下，二甲醚亦有跟漲預(yù)期。目前多數(shù)二甲醚廠家前期高價(jià)甲醇庫(kù)存尚未消耗完畢，且DME裝置暫時(shí)虧損狀態(tài)。后市政策方面利好因素有限，需關(guān)注甲醇、二甲醚供需基本面能否得到有效改善。

    醋酸

    臨近月底，醋酸廠家基本重啟，南京BP11月中重啟，廠家11月供應(yīng)水平仍存在偏高預(yù)期，供給方面將會(huì)有所增加，且部分廠家及市場(chǎng)庫(kù)存略高。下游方面酸酯、PTA、醋酸乙烯、氯乙酸等負(fù)荷均偏低，其中酸酯廠家?guī)齑娓呶�，�?jù)悉有接近滿(mǎn)庫(kù)消息，因此后期醋酸下游需求或偏淡為主季。基于供需偏弱考慮，金銀島認(rèn)為11月份國(guó)內(nèi)冰醋酸市場(chǎng)仍延續(xù)弱勢(shì)。

    DMF

    原料甲醇對(duì)DMF實(shí)際影響相對(duì)有限，考慮到終端行業(yè)景氣度不高，其訂單量回升力度不足。下游漿料工廠將繼續(xù)以按單生產(chǎn)為主，裝置開(kāi)工率預(yù)期徘徊在5成左右水平。企業(yè)原料庫(kù)存消耗緩慢，后期采購(gòu)需求并不看好。從DMF市場(chǎng)來(lái)看，考慮到下游需求持續(xù)疲軟預(yù)期，加上成本因素制約，11月國(guó)內(nèi)DMF廠家或繼續(xù)限產(chǎn)保價(jià)操作，市場(chǎng)資源供應(yīng)量維持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。鑒于后期市場(chǎng)暫無(wú)利好因素存在，且供需面壓力持續(xù)偏大。貿(mào)易商普遍缺乏信心，對(duì)后市看空預(yù)期不減，將延續(xù)低位跑量的操作。預(yù)計(jì)11月國(guó)內(nèi)DMF市場(chǎng)窄幅走低，各地市場(chǎng)價(jià)格跌幅在200-300元/噸左右。

    MTBE

    11月份國(guó)內(nèi)MTBE市場(chǎng)缺乏利好消息提振，市場(chǎng)或深陷供應(yīng)大于需求的格局，業(yè)者市場(chǎng)情緒較悲觀，入市操作的積極性偏弱。加之，11月原料氣C4價(jià)格震蕩運(yùn)行為主，對(duì)MTBE成本支撐左右有限，故預(yù)計(jì)，11月MTBE市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行主導(dǎo)。

    DMC

    步入11月，自身供應(yīng)面有所回升，且隨著天氣轉(zhuǎn)冷，下游北方地區(qū)受溫度下降影響需求預(yù)期萎縮明顯，尤其二甲酯價(jià)位相對(duì)于其他溶劑產(chǎn)品來(lái)說(shuō)已無(wú)替代優(yōu)勢(shì)，主力消費(fèi)地區(qū)華東及華南終端用戶(hù)也在更換配方，供需面支撐將進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱。不過(guò)因本月二甲酯行業(yè)開(kāi)工整體不足，中短期行業(yè)庫(kù)存控制良好仍存支撐，廠家將盡力挺價(jià)穩(wěn)市。但中長(zhǎng)線來(lái)說(shuō)，碳酸二甲酯難逃滯漲窄幅回落走勢(shì)。