一、媒體報(bào)道簡(jiǎn)述

近日，有媒體發(fā)表了《華東數(shù)控66億元重組玄機(jī)》一文，涉及到公司與久泰能源內(nèi)蒙古有限公司（以下簡(jiǎn)稱“內(nèi)蒙古久泰”）重組事項(xiàng)（以下簡(jiǎn)稱“本次重大資產(chǎn)重組”）的有關(guān)問(wèn)題如下：

1、內(nèi)蒙古久泰烯烴項(xiàng)目產(chǎn)品價(jià)格預(yù)測(cè)遠(yuǎn)超中國(guó)神華同類產(chǎn)品銷售價(jià)格；

2、內(nèi)蒙古久泰甲醇產(chǎn)量不變的情況下，消耗的水、電大幅減少；

3、華東數(shù)控停牌前后，內(nèi)蒙古久泰曾發(fā)生多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資，與重組收購(gòu)價(jià)格存在差異。

二、相關(guān)問(wèn)題的說(shuō)明

（一）內(nèi)蒙古久泰烯烴項(xiàng)目產(chǎn)品價(jià)格預(yù)測(cè)遠(yuǎn)超中國(guó)神華同類產(chǎn)品銷售價(jià)格1、烯烴產(chǎn)能規(guī)劃情況

內(nèi)蒙古久泰目前主要擁有100萬(wàn)噸/年甲醇產(chǎn)能、10萬(wàn)噸/年二甲醚產(chǎn)能，并正在推進(jìn)60萬(wàn)噸/年甲醇制烯烴產(chǎn)能項(xiàng)目的建設(shè)。待前述項(xiàng)目實(shí)施完畢后，內(nèi)蒙古久泰將實(shí)現(xiàn)煤制烯烴的長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，現(xiàn)有甲醇產(chǎn)能將完全為烯烴項(xiàng)目進(jìn)行配套。內(nèi)蒙古久泰將擁有60萬(wàn)噸/年烯烴產(chǎn)能，其中聚乙烯產(chǎn)能23.1萬(wàn)噸/年、聚丙烯產(chǎn)能36.9萬(wàn)噸/年。該項(xiàng)目2016-2018年的達(dá)產(chǎn)率分別為15%、80%、100%。

此外，內(nèi)蒙古久泰現(xiàn)有二甲醚產(chǎn)能正在實(shí)施技術(shù)改造，未來(lái)為烯烴項(xiàng)目提供原材料配套。通過(guò)此路線內(nèi)蒙古久泰可額外獲得4.7萬(wàn)噸/年烯烴產(chǎn)能，其中聚乙烯產(chǎn)能2萬(wàn)噸/年、聚丙烯產(chǎn)能2.7萬(wàn)噸/年。

2、烯烴項(xiàng)目未來(lái)收益估算情況

該項(xiàng)目主要產(chǎn)品為聚乙烯、聚丙烯，生產(chǎn)過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生丁二烯、丁烷、MTBE、（甲基叔丁基醚）、丙烷、C4副產(chǎn)品、C5副產(chǎn)品、氧氣等，該項(xiàng)目2016-2018年銷售預(yù)測(cè)情況如下：


注：由甲醇制烯烴化學(xué)反應(yīng)過(guò)程中，通過(guò)調(diào)節(jié)催化劑的供給，可影響最終產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，故實(shí)際實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能較設(shè)計(jì)產(chǎn)能可存在差異。

3、與中國(guó)神華的對(duì)比情況

綜上，內(nèi)蒙古久泰烯烴項(xiàng)目聚乙烯、聚丙烯未來(lái)價(jià)格預(yù)測(cè)較中國(guó)神華同類產(chǎn)品2014年銷售價(jià)格偏低，媒體報(bào)道在計(jì)算烯烴項(xiàng)目產(chǎn)品單價(jià)時(shí)，未排除副產(chǎn)品收入數(shù)，故導(dǎo)致價(jià)格計(jì)算上存在差異。

（二）內(nèi)蒙古久泰甲醇產(chǎn)量不變的情況下，消耗的水、電大幅減少

內(nèi)蒙古久泰2012年至2015年7月，甲醇產(chǎn)量及水、電費(fèi)情況如下表：
1、水費(fèi)呈下降趨勢(shì)的原因

（1）內(nèi)蒙古久泰負(fù)擔(dān)的水費(fèi)2013年下降幅度較大，主要系其當(dāng)年通過(guò)技術(shù)優(yōu)化改造有效的降低了甲醇耗水指標(biāo)所致。主要措施如下：

1）實(shí)施了濃鹽水回收技術(shù)改造，提高污水回收利用效率；

2）在凈化、合成環(huán)節(jié)加用換熱器，可回收蒸汽形成的冷凝液，并進(jìn)一步接至水循環(huán)環(huán)節(jié)，有效降低水耗；

3）更換鍋爐多臺(tái)排污閥，減少鍋爐排污量，從而實(shí)現(xiàn)節(jié)水目的；

4）對(duì)氣化高閃氣進(jìn)行技術(shù)改造，減少蒸汽消耗，從而降低水耗；

5）采取新增水冷器、對(duì)空冷島進(jìn)行改造等方式，回收低壓蒸汽及脫鹽水，從而降低蒸汽消耗，并進(jìn)一步降低水耗。

（2）內(nèi)蒙古久泰2014年水費(fèi)略有回升，主要系當(dāng)年對(duì)凈化、合成環(huán)節(jié)的換熱器進(jìn)行調(diào)整、更新，導(dǎo)致蒸汽形成的冷凝液回收效率相對(duì)下降所致。

2、電費(fèi)呈下降趨勢(shì)的原因

一方面，內(nèi)蒙古久泰通過(guò)水能風(fēng)機(jī)技改項(xiàng)目，精簡(jiǎn)了原冷卻塔電機(jī)、傳動(dòng)軸、減速機(jī)，降低了其整體電耗；另一方面，內(nèi)蒙古久泰通過(guò)與主管部門溝通，采用大用戶網(wǎng)上定價(jià)交易方式，有效控制了用電成本。因此，2012年至今，內(nèi)蒙古久泰負(fù)擔(dān)的電費(fèi)呈下降趨勢(shì)，從用電單耗指標(biāo)來(lái)看，未發(fā)生較大幅度波動(dòng)。

（三）華東數(shù)控停牌前后，內(nèi)蒙古久泰曾發(fā)生多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資，與重組收購(gòu)價(jià)格存在差異

本次重組交易根據(jù)具有從事證券業(yè)務(wù)資格的評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的評(píng)估結(jié)果定價(jià)。

評(píng)估采用了收益法進(jìn)行預(yù)測(cè)，是對(duì)內(nèi)蒙古久泰整體盈利能力作出評(píng)估后確定的估值，本次預(yù)估結(jié)果定價(jià)對(duì)應(yīng)內(nèi)蒙古久泰靜態(tài)市盈率不高于同行業(yè)上市公司靜態(tài)市盈率的平均水平，定價(jià)具備謹(jǐn)慎及公允性。

2015年至今，內(nèi)蒙古久泰存在多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資事宜，前述轉(zhuǎn)讓及增資價(jià)格與重組收購(gòu)價(jià)格存在差異，導(dǎo)致差異的具體分析如下：

1、2015年至今，內(nèi)蒙古久泰共三次股權(quán)轉(zhuǎn)讓

（1）2009年，神東天隆與內(nèi)蒙古久泰為合作開發(fā)滿來(lái)煤礦，達(dá)成合作協(xié)議，并由該公司對(duì)內(nèi)蒙古久泰增資42,000萬(wàn)元并持有內(nèi)蒙古久泰14%的股權(quán)，后調(diào)整為其直接及通過(guò)久泰化工有限間接持有內(nèi)蒙古久泰股權(quán)。2015年2月，因滿來(lái)煤礦的開發(fā)未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，且該煤礦所在區(qū)域被當(dāng)?shù)卣�府列入城市�?guī)劃范圍，從而不具備可開發(fā)條件，更無(wú)法產(chǎn)生收益，神東天隆決定終止該項(xiàng)合作，并同時(shí)退出其直接及間接持有的內(nèi)蒙古久泰股份，在考慮其資金使用成本的基礎(chǔ)上，參照同期銀行貸款利率略有上浮后確定轉(zhuǎn)讓價(jià)格，合計(jì)約6億元。其中，神東天隆轉(zhuǎn)讓其對(duì)內(nèi)蒙古久泰10,882萬(wàn)元出資，對(duì)應(yīng)的作價(jià)為15,663.22萬(wàn)元。

綜上，神東天隆終止與內(nèi)蒙古久泰合作時(shí)，其接受的對(duì)價(jià)系基于滿來(lái)煤礦無(wú)法產(chǎn)生收益情況下所作的商業(yè)判斷，從而導(dǎo)致本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格與重組收購(gòu)價(jià)格存在差異。

（2）2015年7月，久泰化工有限分別向山東久泰、崔軼鈞、劉令安、天行財(cái)富及泰斗資產(chǎn)等四家合伙企業(yè)轉(zhuǎn)讓部分內(nèi)蒙古久泰股權(quán)。具體情況如下：

1）因久泰化工有限股權(quán)結(jié)構(gòu)中含紅籌架構(gòu)，故將其持有內(nèi)蒙古久泰股權(quán)轉(zhuǎn)讓予實(shí)際控制人崔連國(guó)全資境內(nèi)子公司山東久泰及崔連國(guó)之子崔軼鈞，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為參照內(nèi)蒙古久泰屆時(shí)每股凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上確定。

2）向劉令安所做股權(quán)轉(zhuǎn)讓，因其早在內(nèi)蒙古久泰2014年籌劃香港上市之際，

即有投資內(nèi)蒙古久泰的計(jì)劃，并與崔連國(guó)對(duì)相關(guān)合作進(jìn)行了商議。其本次受讓內(nèi)蒙古久泰股權(quán)的資金于2015年初即借予當(dāng)時(shí)控股股東久泰化工有限，繼而由其轉(zhuǎn)給內(nèi)蒙古久泰使用。故對(duì)內(nèi)蒙古久泰的持續(xù)發(fā)展有較大貢獻(xiàn)，因此經(jīng)友好協(xié)商，轉(zhuǎn)讓作價(jià)參照每股凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上上浮一定空間確定，為每1元注冊(cè)資本對(duì)應(yīng)1.5元。

3）向天行財(cái)富及泰斗資產(chǎn)等四家合伙企業(yè)所做股權(quán)轉(zhuǎn)讓，系股權(quán)激勵(lì)所致。

前述四家合伙企業(yè)均為內(nèi)蒙古久泰及崔連國(guó)控制的其他主要企業(yè)中核心員工持股，該部分員工對(duì)內(nèi)蒙古久泰的發(fā)展有持續(xù)貢獻(xiàn)。為對(duì)其進(jìn)行有效激勵(lì)，并形成未來(lái)發(fā)展的凝聚力，故實(shí)施該次股權(quán)激勵(lì)。轉(zhuǎn)讓作價(jià)參照每股凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上上浮一定空間確定，為每1元注冊(cè)資本對(duì)應(yīng)1.5元。

綜上，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中，山東久泰及崔軼鈞受讓股權(quán)為解除內(nèi)蒙古久泰屆時(shí)的紅籌架構(gòu)所做安排，為實(shí)際控制人下的股權(quán)轉(zhuǎn)讓；劉令安受讓股權(quán)系其較早即有投資內(nèi)蒙古久泰計(jì)劃并有實(shí)質(zhì)接觸，其受讓股權(quán)所支付資金也較早提供予內(nèi)蒙古久泰使用；天行財(cái)富、泰斗資產(chǎn)等四家合伙企業(yè)系內(nèi)蒙古久泰股權(quán)激勵(lì)所做安排。前述轉(zhuǎn)讓過(guò)程中系參照內(nèi)蒙古久泰屆時(shí)每股凈資產(chǎn)進(jìn)行定價(jià)，故與重組收購(gòu)價(jià)格存在差異。

（3）2015年8月，迪沙藥業(yè)將其持有內(nèi)蒙古久泰全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓予其間接全資子公司威海迪嘉，系其整體業(yè)務(wù)規(guī)劃安排所致，按照初始投資成本作價(jià)轉(zhuǎn)讓，從而與重組收購(gòu)價(jià)格存在差異。

2、2015年7月，內(nèi)蒙古久泰增資引入外部投資者

2015年4月，華東數(shù)控因本次重組事宜停牌后，內(nèi)蒙古久泰即考慮引入外部投資者。當(dāng)時(shí)，其重組上市的股權(quán)架構(gòu)尚未搭建完成，控股股東尚具有紅籌背景，持有的內(nèi)蒙古久泰股權(quán)尚因銀團(tuán)貸款存在質(zhì)押情形，前述問(wèn)題尚未有明確解決方案；華東數(shù)控股東層面的爭(zhēng)議尚未有明確解決跡象；重組的預(yù)估值尚未能有明確結(jié)論。上述因素導(dǎo)致內(nèi)蒙古久泰在引入投資者時(shí)面臨對(duì)方對(duì)重組可行性的顧慮，經(jīng)交易雙方商業(yè)談判后確認(rèn)本次增資價(jià)格，故與重組收購(gòu)價(jià)格存在差異。

三、必要的提示

1、本次重組相關(guān)內(nèi)容，請(qǐng)查閱公司于2015年9月9日披露的《關(guān)于重組問(wèn)詢函回復(fù)情況的公告》（公告編號(hào)：2015-076）、《重大資產(chǎn)重組暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案（修訂稿）》以及相關(guān)重組事項(xiàng)進(jìn)展公告。

2、本次重大資產(chǎn)重組的審計(jì)、評(píng)估數(shù)據(jù)尚未結(jié)束，具體數(shù)據(jù)以審計(jì)、評(píng)估報(bào)告為準(zhǔn)。

3、本次重大資產(chǎn)重組尚存在不確定性，敬請(qǐng)投資者謹(jǐn)慎決策。具體內(nèi)容參見(jiàn)公司2015年9月24日披露的《關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的進(jìn)展公告》（公告編號(hào)：2015-081）。

4、《中國(guó)證券報(bào)》、《證券時(shí)報(bào)》、巨潮資訊網(wǎng)（http://www.cninfo.com.cn）為公司指定的信息披露媒體，公司所有信息均以公司在上述媒體刊登的公告為準(zhǔn)。

特此說(shuō)明。



威海華東數(shù)控股份有限公司董事會(huì)

二〇一五年十月十日