2014年以來投產(chǎn)的煤制烯烴裝置，多為甲醇聯(lián)產(chǎn)一體化裝置，煤化工企業(yè)直接銷售聚烯烴的量較多，而在上下游貫通的過程中，企業(yè)有出售各環(huán)節(jié)化工原料產(chǎn)品的可能。如寧夏寶豐能源產(chǎn)能為150萬噸/年的大甲醇裝置2014年9月8日重啟，下游MTO裝置尚未啟動，甲醇外售為主；中煤能源(601898,股吧)化工有限公司計劃2015年外售烯烴單體5-10萬噸。市場參與者關(guān)注煤制烯烴各環(huán)節(jié)利潤分布情況，金銀島對此進行計算。
    煤制烯烴重要的三大步驟如圖1所示。第一個環(huán)節(jié)中產(chǎn)出的重要化工原料是甲醇，第二個環(huán)節(jié)產(chǎn)出的重要化工原料是乙烯和丙烯單體，第三個產(chǎn)出的是聚乙烯和聚丙烯。

圖1 煤制烯烴流程圖 資料來源：金銀島

　　聚乙烯和聚丙烯生產(chǎn)的各環(huán)節(jié)較為類似，選取聚乙烯，對煤制烯烴的各環(huán)節(jié)利潤進行計算。如圖2所示，2014年以來，煤制甲醇的利潤在407-872元/噸，煤制乙烯的利潤在3322-4503元/噸，利潤水平上升一個數(shù)量級，煤制PE的利潤在4075-5572元/噸，隨著產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，各產(chǎn)品的利潤呈現(xiàn)遞增趨勢，說明目前煤化工行業(yè)，各產(chǎn)品的附加值的提高可以通過產(chǎn)業(yè)鏈的延伸實現(xiàn)。


目前煤制烯烴各環(huán)節(jié)利潤分布較為合理，主要歸因于，目前煤化工投入運行的項目尚未出現(xiàn)過剩局面，如煤制PE的產(chǎn)能目前僅占PE總產(chǎn)能的8%，上游產(chǎn)品能較為順暢的沿著產(chǎn)業(yè)鏈進行消化，產(chǎn)業(yè)布局較為合理，煤制烯烴行業(yè)能較為健康的發(fā)展。隨著國內(nèi)各化工產(chǎn)品的擴增，利潤分布或?qū)⒊霈F(xiàn)另一番景象。整體行業(yè)的健康穩(wěn)健的發(fā)展，尚需相關(guān)部門的合理把控，才能維持各環(huán)節(jié)的利潤隨著產(chǎn)業(yè)鏈的延伸而提高。