國內(nèi)車用尿素需求空間有望打開,開啟公司新紀(jì)元

　　推薦邏輯:治理霧霾相關(guān)政策出臺(tái)的節(jié)奏加快,國家對(duì)汽車尾氣容忍度逐漸達(dá)到極限,伴隨油品升級(jí)步伐加快,車企改造速度符合預(yù)期,車用尿素產(chǎn)能初步滿足市場需求,尾氣排放治理的系統(tǒng)各環(huán)節(jié)逐步準(zhǔn)備到位,重型車國四排放標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行成為可能,我們預(yù)期在14年6/7月份排放升級(jí)將進(jìn)入兌現(xiàn)期。國四階段國內(nèi)車用尿素的藍(lán)海市場有望被逐漸打開。預(yù)計(jì)在14年給公司帶來20萬噸左右的車用尿素銷售,增厚EPS0.3元。四川美豐開啟能源環(huán)保領(lǐng)域新紀(jì)元。

　　霧霾天氣頻發(fā),汽車尾氣治理重要性愈加明顯。機(jī)動(dòng)車尾氣排放是大氣污染的主要來源,其中大型客車和重型貨車排放的氮氧化物約占機(jī)動(dòng)車排放氮氧化物總量的70%。環(huán)保政策對(duì)于大氣治理的重要性更加明確,有望激發(fā)汽車尾氣凈化市場需求迅速增長。汽油國五標(biāo)準(zhǔn)公布,油品質(zhì)量升級(jí)有望帶動(dòng)柴油車國排放標(biāo)準(zhǔn)提前執(zhí)行,SCR方案在國柴油車尾氣排放處理系統(tǒng)中更具優(yōu)勢,車用尿素成為SCR方案推廣的必備產(chǎn)品,國內(nèi)車用尿素需求潛力巨大,年需求量有望達(dá)400-700萬噸。我們預(yù)計(jì)排放升級(jí)即將進(jìn)入兌現(xiàn)期。進(jìn)入國四階段國內(nèi)車用尿素的藍(lán)海市場有望被逐漸打開。

　　四川美豐憑借渠道優(yōu)勢脫穎而出,將逐步轉(zhuǎn)型為環(huán)保型公司。公司擁有60萬噸車用尿素產(chǎn)能。2012年及今年分別完成1萬噸和3萬噸的車用尿素顆粒的歐盟出口訂單,國外質(zhì)量認(rèn)可度高,遠(yuǎn)銷10多個(gè)國家和地區(qū)。除具有規(guī)模及技術(shù)優(yōu)勢,渠道優(yōu)勢使得公司競爭優(yōu)勢凸顯。四川美豐已經(jīng)在四川省的中石化加油站進(jìn)行鋪貨,走出網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)第一步。中石化2012年實(shí)現(xiàn)國內(nèi)成品油經(jīng)營量1.12億噸,未來將憑借中石化龐大的經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)(自營的28100家,加盟的和特許800多家),迅速擴(kuò)大市場份額,逐步轉(zhuǎn)型為環(huán)保型公司。