近期由于中東敘利亞戰(zhàn)爭(zhēng)危機(jī)，原油持續(xù)走高，近期紐約商交所油價(jià)創(chuàng)兩年來(lái)新高。乙二醇作為原油的下游產(chǎn)物，有望延續(xù)7月來(lái)的上漲態(tài)勢(shì)(7月初乙二醇價(jià)格為7300左右，目前為8300左右)。另一方面，國(guó)內(nèi)焦煤、動(dòng)力煤等煤價(jià)價(jià)格持續(xù)走低，利好國(guó)內(nèi)煤制乙二醇的相關(guān)公司。
    據(jù)報(bào)道，六月以來(lái)，乙二醇價(jià)格持續(xù)上漲，短期漲幅已超10%以上，但目前商家仍然樂(lè)觀，終端市價(jià)走勢(shì)穩(wěn)健。連日由于沙特到船較少，部分下游工廠合約貨供給緊張，個(gè)別出現(xiàn)原料告急現(xiàn)象，迫使部分工廠自現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)，刺激了華東主流庫(kù)區(qū)的走貨情況。此舉對(duì)于乙二醇市場(chǎng)起到了一定提振，據(jù)ICIS數(shù)據(jù)，8月初乙二醇(MEG)現(xiàn)貨價(jià)格飆升至4個(gè)月新高達(dá)1,103-1,125美元/噸(約合838-855歐元/噸)CFR中國(guó)主港。
    截至7月底，中國(guó)沿海地區(qū)MEG庫(kù)存下降至83萬(wàn)噸，較6月底減少8萬(wàn)噸，表明需求強(qiáng)勁。7月底以來(lái)，中國(guó)下游聚酯市場(chǎng)對(duì)乙二醇需求開(kāi)始顯著改善走強(qiáng)，在很大程度上是擔(dān)心乙二醇價(jià)格將隨原材料上揚(yáng)。“到目前為止，我們的滌綸長(zhǎng)絲廠均保持較高的開(kāi)工率，但大部分聚酯產(chǎn)品利潤(rùn)仍非常低，”浙江一家主要下游聚酯生產(chǎn)商說(shuō)。去年同一時(shí)期乙二醇庫(kù)存一直維持在70-80萬(wàn)噸的水平，一家主要貿(mào)易商稱。“原油期貨價(jià)格上漲和宏觀經(jīng)濟(jì)積極信號(hào)也助長(zhǎng)了貿(mào)易商的投機(jī)，”一家福建貿(mào)易商說(shuō)。
    由于對(duì)后市看好，部分貿(mào)易商開(kāi)始囤積供應(yīng)，且乙二醇市場(chǎng)基本面改善，亞洲乙二醇(MEG)現(xiàn)貨價(jià)格將延續(xù)升勢(shì)。
    分析人士認(rèn)為，在A股上市公司中，渝三峽A、金谷源、德聯(lián)集團(tuán)、中國(guó)石化、丹化科技等受益，可重點(diǎn)關(guān)注丹化科技。
    丹化科技旗下通遼金煤項(xiàng)目已成功投產(chǎn)，與河南煤業(yè)合作的新鄉(xiāng)乙二醇項(xiàng)目也于去年3月底打通流程并產(chǎn)出產(chǎn)品，產(chǎn)能均為20萬(wàn)噸，有望增加利潤(rùn)2-4個(gè)億；華魯恒升  乙二醇項(xiàng)目核心點(diǎn)主要在于負(fù)荷提升，未來(lái)也將形成有效產(chǎn)能，一旦實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，毛利有望提高5千萬(wàn)以上。
    丹化科技擬共同投建年產(chǎn)60萬(wàn)噸乙二醇基地
    丹化科技8月22日晚間公告，公司控股子公司通遼金煤化工有限公司(簡(jiǎn)稱：通遼金煤)擬與金鄉(xiāng)恒德化工有限公司在山東省濟(jì)寧市金鄉(xiāng)縣合作建設(shè)綜合利用合成氣資源制取乙二醇項(xiàng)目，各相關(guān)方于8月22日在山東濟(jì)寧簽訂了《關(guān)于綜合利用合成氣資源制取乙二醇之戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。
    根據(jù)協(xié)議，通遼金煤與金鄉(xiāng)恒德化工有限公司方擬共同投資建設(shè)一套10萬(wàn)噸/年乙二醇生產(chǎn)裝置(一期項(xiàng)目)；其次，根據(jù)鄉(xiāng)恒德化工有限公司規(guī)劃項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度及化工園區(qū)內(nèi)合成氣資源狀況，建成總產(chǎn)能為60萬(wàn)噸/年的乙二醇生產(chǎn)基地。據(jù)悉，一期項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資8億元，建設(shè)周期約12個(gè)月。
    公司稱，通遼金煤擬與相關(guān)方合作建設(shè)綜合利用合成氣資源制取乙二醇項(xiàng)目，能整合各方優(yōu)勢(shì)資源，提高公司的生產(chǎn)規(guī)模，擴(kuò)大產(chǎn)品市場(chǎng)占用率，完成公司煤制乙二醇技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化布局，有助于公司戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
    長(zhǎng)江證券：華魯恒升多元醇投產(chǎn)拓展產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)
    長(zhǎng)江證券近日發(fā)布華魯恒升的研究報(bào)告稱，公司公告：20萬(wàn)噸/年多元醇項(xiàng)目進(jìn)展順利，經(jīng)過(guò)前期單機(jī)調(diào)試和聯(lián)動(dòng)試運(yùn)行，工藝流程全線打通，生產(chǎn)出優(yōu)等產(chǎn)品，進(jìn)入試生產(chǎn)階段。
    項(xiàng)目進(jìn)展符合預(yù)期：公司在2011年12月3日董事會(huì)公告中審核通過(guò)了建設(shè)20萬(wàn)噸多元醇項(xiàng)目的議案，擬以丙烯和自產(chǎn)的合成氣為原料，建設(shè)一套20萬(wàn)噸/年多元醇裝置，項(xiàng)目估算總投資68000萬(wàn)元，其中：固定資產(chǎn)投資64702萬(wàn)元，鋪底流動(dòng)資金3298萬(wàn)元。項(xiàng)目建成后，年均銷(xiāo)售收入為202000萬(wàn)元。本次投產(chǎn)公告基本符合進(jìn)度預(yù)期，我們認(rèn)為借助公司在合成氣領(lǐng)域較國(guó)內(nèi)其它企業(yè)明顯的成本優(yōu)勢(shì)，公司多元醇項(xiàng)目將具有明顯的成本優(yōu)勢(shì)。
    尿素業(yè)務(wù)止跌回升：前期受需求疲軟及海外價(jià)格的持續(xù)下跌影響，國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格持續(xù)下跌，近期受到天然氣價(jià)格上調(diào)及開(kāi)工率降低的推動(dòng)，尿素價(jià)格止跌回升，我們認(rèn)為尿素價(jià)格的復(fù)蘇將推動(dòng)華魯業(yè)績(jī)改善。公司擁有150萬(wàn)噸煤頭尿素產(chǎn)能，借助公司在煤氣化領(lǐng)域的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)及煤炭?jī)r(jià)格的持續(xù)低迷，公司即使在尿素價(jià)格底部依然存在一定的利潤(rùn)。我們認(rèn)為尿素價(jià)格的回升代表著公司最差的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，未來(lái)尿素價(jià)格上升將推動(dòng)盈利改善。
    煤制乙二醇，依然處攻堅(jiān)階段：煤制乙二醇是公司在煤化工領(lǐng)域開(kāi)拓的另一塊增長(zhǎng)點(diǎn)，目前公司乙二醇項(xiàng)目核心點(diǎn)主要在于負(fù)荷提升；我們認(rèn)為公司煤氣化技術(shù)在國(guó)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，煤制乙二醇項(xiàng)目成功的概率相對(duì)較高。根據(jù)目前乙二醇市場(chǎng)價(jià)格簡(jiǎn)單測(cè)算，預(yù)計(jì)5萬(wàn)噸乙二醇完全開(kāi)順后，可增厚公司每股收益0.10元。