1、2013年上半年凈利潤同比下降近五成

　　數(shù)據(jù)顯示,2012年1-6月公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入32.3億元,同比下降15.75%;實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤7034萬元,同比下降52.3%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6401萬元,同比下降46.28%;實(shí)現(xiàn)每股收益0.12元,其中第二季度實(shí)現(xiàn)每股收益0.07元。

　　2、尿素價(jià)格下跌,盈利下滑明顯

　　作為國內(nèi)氣頭尿素龍頭,公司擁有尿素產(chǎn)能170萬噸,同時(shí)擁有復(fù)合肥、三聚氰胺等產(chǎn)能,其中尿素是公司主要的收入、利潤來源,2013年上半年,尿素價(jià)格持續(xù)下跌,從年初的2130元/噸左右下跌至目前的1690元/噸,跌幅21%,從均價(jià)上看,2013年上半年國內(nèi)尿素均價(jià)為2032元/噸,較去年同期下跌11.91%,在尿素價(jià)格下跌的背景下,公司業(yè)績出現(xiàn)明顯下滑也在情理之中。

　　3、重卡國Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)再次爽約,標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施后或促車用尿素市場需求增加

　　本應(yīng)于7月1日實(shí)施的重卡國Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)再度爽約,這是該標(biāo)準(zhǔn)第三次爽約,這對于車用尿素市場無疑是一個打擊。車用尿素可以用于降低柴油機(jī)的氮氧化物排放量,國Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)對于尾氣中氮氧化物等有害物質(zhì)的排放要求更加嚴(yán)格,如果嚴(yán)格執(zhí)行勢必將增加市場對車用尿素的需求。公司目前有年產(chǎn)60萬噸車用尿素溶液(對應(yīng)車用尿素顆粒20萬噸)在建,預(yù)計(jì)將于未來陸續(xù)達(dá)產(chǎn),隨著環(huán)保要求的不斷提高,車用尿素的市場空間將隨之?dāng)U大,我們看好該市場的長期前景。車用尿素的加注需要依托加油站,而公司是最終控制人為中石化,公司有望依托中石化的加油站銷售車用尿素,想象空間較大。

　　4、計(jì)劃新增硝基復(fù)合肥產(chǎn)能,同時(shí)進(jìn)軍硝酸銨生產(chǎn)領(lǐng)域

　　公司在發(fā)布中報(bào)的同時(shí)稱,將進(jìn)行“合成氨、尿素裝置環(huán)保安全隱患治理搬遷改造項(xiàng)目”,項(xiàng)目總投資5.6億元,具體包括新增硝基復(fù)合肥產(chǎn)能18萬噸、年產(chǎn)15萬噸尿素裝置設(shè)備更新、增建工業(yè)硝酸銨裝置24萬噸等項(xiàng)目。硝基復(fù)合肥項(xiàng)目完成后,公司總產(chǎn)能將從27萬噸提升至45萬噸,可以使公司在該領(lǐng)域的原有優(yōu)勢進(jìn)一步加強(qiáng),而硝酸銨屬于公司新進(jìn)入領(lǐng)域,主要下游為民爆,進(jìn)入硝酸銨生產(chǎn)領(lǐng)域?qū)�公司來說不存在技術(shù)難度,但是目前硝酸銨屬于產(chǎn)能過剩態(tài)勢,我們不太看好該領(lǐng)域的前景。綜合來看,新項(xiàng)目的實(shí)施有望提升公司的營收,長期前景值得期待。

       5.公司進(jìn)軍LNG領(lǐng)域

　　在化肥市場相對疲軟的背景下，公司亦積極開拓新市場。半年報(bào)顯示，公司涉足LNG清潔能源領(lǐng)域，進(jìn)一步延伸產(chǎn)業(yè)鏈，積極尋求能給公司帶來發(fā)展機(jī)遇的新業(yè)務(wù)。

　　從公司今年以來動靜也可以看出，公司正在有條不紊地進(jìn)軍LNG等清潔能源領(lǐng)域。今年3月25日，公司與中國石化（行情，問診）四川天然氣有限責(zé)任公司 （下稱“天然氣公司”）在四川成都簽署了《液化天然氣技術(shù)開發(fā)與應(yīng)用項(xiàng)目合資合作框架協(xié)議》。光大證券（行情，問診）表示，合資公司的設(shè)立標(biāo)志美豐清潔能源戰(zhàn)略的確立，原有的以化肥業(yè)務(wù)為主的美豐將徹底通過與中石化的深度合作而進(jìn)入了環(huán)保及清潔能源領(lǐng)域，公司已經(jīng)開始了其重大的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

　　4月25日，公司聘任范小松為四川美豐副總經(jīng)理，宏源證券（行情，問診）認(rèn)為，此事標(biāo)志著公司邁出進(jìn)軍天然氣產(chǎn)業(yè)實(shí)質(zhì)性一步。據(jù)悉，范小松是天然氣產(chǎn)業(yè)資深人士，對天然氣產(chǎn)供銷有良好的理解和準(zhǔn)確的把握。“雖然LNG前景很美好，但要為公司貢獻(xiàn)業(yè)績還需要等待一段時(shí)間。目前支撐公司業(yè)績還是在化肥等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)方面。雖然整體環(huán)境不盡人意，但車用尿素還是可值得關(guān)注。”上述投資顧問表示到。據(jù)悉，公司投資車用尿素涉足尾氣處理引發(fā)了資本市場廣泛關(guān)注。宏源證券表示，車用尿素門檻較高，市場較大，公司現(xiàn)有脫硝用尿素溶液產(chǎn)能10萬噸（折合固體顆粒約3萬噸），保守估計(jì)，車用尿素業(yè)務(wù)以顆粒測算的噸凈利大約在400-500元左右。