進(jìn)入2012年后一銨企業(yè)開工一直保持較好水平，其中湖北地區(qū)各廠家平均開工率在85-90%的較高水平。不過年初的一銨市場(chǎng)表現(xiàn)卻很糾結(jié)，一方面上漲的原料價(jià)格推高企業(yè)生產(chǎn)成本，另一方面出口政策的收緊（尤其是二元肥出口的限制）以及年后天氣異常（云貴地區(qū)干旱、中原地區(qū)氣溫較低）導(dǎo)致一銨需求減少或推遲，目前市場(chǎng)訂單也多遵循按需采購(gòu)的原則，這多少也給工廠銷售帶來了一些壓力，于是價(jià)格有所下行。
　　市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入3月份，而自去年8月以來一銨價(jià)格一直震蕩下行，大概6個(gè)月的時(shí)間，回落幅度達(dá)400元/噸，這從一銨歷史行情來看也是比較罕見的；除去08年金融危機(jī)，從09年至今每次下探的幅度都控制在400元/噸以內(nèi)（如圖A）。從走勢(shì)圖形態(tài)來看近幾個(gè)月一銨價(jià)格下滑趨勢(shì)已有所放緩，如此長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整，已經(jīng)將一銨去年的高額利潤(rùn)擠出，價(jià)格曲線在技術(shù)上需要一次反彈。

　　反觀企業(yè)，目前生產(chǎn)成本較高，磷礦石行情已持續(xù)兩年的牛市（如圖B），春節(jié)后仍有上漲的趨勢(shì)，據(jù)了解正月十五后貴州地區(qū)磷礦石已經(jīng)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，30%品位的礦石車板報(bào)價(jià)在680-720元/噸。無磷礦石優(yōu)勢(shì)的企業(yè)近期操作壓力格外的大，如若一銨市場(chǎng)再不好轉(zhuǎn)，很可能導(dǎo)致企業(yè)開工率降低。


　　硫磺去年第四季度價(jià)格出現(xiàn)回落后，今年2月中旬后價(jià)格已企穩(wěn)反彈，而且目前價(jià)格比較堅(jiān)挺。以進(jìn)口硫磺現(xiàn)貨價(jià)格為例（如圖C），去年第四季度出現(xiàn)20美元/噸的回落，低端到岸價(jià)曾跌破195美元/噸，不過近期價(jià)格已得到一定的修復(fù)，外商報(bào)價(jià)漲至210-215美元/噸到岸，港口成交也漲至1650-1700元/噸。對(duì)于一銨企業(yè)來說硫磺均需要對(duì)外采購(gòu)，因此各企業(yè)都要承擔(dān)硫磺價(jià)格上漲的負(fù)擔(dān)，這對(duì)一銨價(jià)格也起到了一定的支撐。短期來看硫磺價(jià)格或仍將保持堅(jiān)挺的態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格走低的可能性比較小，因此短期內(nèi)對(duì)一銨市場(chǎng)不會(huì)帶來利空。企業(yè)也將考慮到硫磺價(jià)格上漲帶來的成本壓力，不太可能繼續(xù)低價(jià)出貨。


　　合成氨價(jià)格從去年到今年價(jià)格一直保持震蕩態(tài)勢(shì)，總體價(jià)格圍繞在3000-3200元/噸上下波動(dòng)，對(duì)一銨成本影響相對(duì)磷礦石及硫磺都小，另外很多一銨廠家合成氨可以自足，因此對(duì)一銨價(jià)格構(gòu)不成大的利好與利空。
　　由以上三大原料行情可以得出一銨市場(chǎng)價(jià)格已接近成本價(jià)格，下面以55%粉狀一銨成本為例（表A），目前平均成本在26-2650元/噸，而主流出廠報(bào)價(jià)在2650-2700元/噸，已經(jīng)非常接近成本。因此在原料價(jià)格比較堅(jiān)挺的情況下，一銨價(jià)格不會(huì)再有大的回落可能。

　　目前市場(chǎng)利空基本出盡，影響價(jià)格轉(zhuǎn)好的最主要因素在于市場(chǎng)需求不足，首先復(fù)合肥廠銷售不暢，采購(gòu)意愿不足，其次國(guó)內(nèi)一銨產(chǎn)能較大、國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格走軟，貿(mào)易商投資意愿不足。不過溫度逐漸升高，3月份后春季用肥也將進(jìn)入旺季，另外離出口時(shí)間也不到3個(gè)月的時(shí)間，這樣市場(chǎng)對(duì)一銨的需求將會(huì)逐漸增加，投資價(jià)值也將逐漸顯現(xiàn)。綜合來看，一銨價(jià)格觸底反彈應(yīng)該就在不久之后。