宏觀利好呈現(xiàn)、伊朗海峽問題、節(jié)前備貨需求、運輸因素導致地區(qū)短暫供需缺口等因素為甲醇價格的上漲埋下伏筆，筑底上漲行情開始完美演繹。預計價格波動區(qū)間在2760-2950元/噸。

　　歲末甲醇期貨打了一場漂亮翻身仗：上周五(1月6日)開始放量上漲，特別是6日漲幅超3%，全天共成交46854手，刷新歷史成交量記錄。甲醇自上市以來一路下行，近期開始企穩(wěn)反彈。從成交及持倉表現(xiàn)來看，換月操作正在進行，1205合約與1203合約價差在5-25元/噸區(qū)間震蕩，遠強近弱格局開啟。

　　宏觀數(shù)據(jù)利好樂觀心態(tài)托市

　　元旦期間公布的2011年12月歐元區(qū)、英國、中國PMI數(shù)據(jù)回升，歐美股市紛紛上漲。中國人民銀行8日公布的12月數(shù)據(jù)顯示，M2增速反彈，新增貸款創(chuàng)半年以來新高，預示著貨幣政策的微調(diào)正在發(fā)揮作用。國內(nèi)市場心態(tài)體現(xiàn)樂觀預期，甲醇期價上漲具備了宏觀基礎。

　　美國勞工部上周公布的初請失業(yè)金人數(shù)下降1.5萬，數(shù)據(jù)顯示美國勞動力市場正在改善，美國經(jīng)濟復蘇正在發(fā)力。歐洲央行管理委員會委員歐菲尼德斯于上周發(fā)表聲明，呼吁歐元區(qū)領導人放棄讓私人投資者幫助減少希臘債務的計劃。從歐元兌美元匯率走勢來看，已創(chuàng)2011年以來新低。雖然歐債危機這部連續(xù)劇還遠遠沒有演到結局，評級機構在歐元區(qū)丟下的一顆顆不定時炸彈也常出沒于投資者視線，但影響力正逐漸減弱，市場更多目光將轉移至新的熱點——伊朗霍爾木茲海峽問題。

　　兩大熱點或成導火索

　　近期市場關注熱點是伊朗封鎖霍爾木茲海峽問題，美國、歐盟對伊朗石油禁運隱憂的存在讓原油價格居高難下，NYMEX原油在100美元/桶上方高位盤整。霍爾木茲海峽作為重要的最繁忙的水上運輸通道之一，也承載著甲醇運輸重任，而伊朗是我國甲醇主要進口國，市場對海峽禁運的擔憂助推甲醇價格上漲。從港口庫存情況來看，華東地區(qū)庫存水平下降并處于低位，貿(mào)易商捂貨惜售心態(tài)使得現(xiàn)貨價格走穩(wěn)，期貨市場亦表現(xiàn)出強勢上漲。

　　運輸因素導致局部地區(qū)供需缺口。據(jù)氣象部門預測，當前我國出現(xiàn)區(qū)域性極端低溫天氣的可能性較大，從本周起南方地區(qū)也將出現(xiàn)雨雪天氣，低溫天氣將使西北地區(qū)運輸受阻，車輛往返于主產(chǎn)區(qū)與主銷區(qū)運輸時間在冬季加長，且數(shù)量相應減少。目前西北供應大廠多以執(zhí)行前期老合同為主，新簽合同低價貨源難尋，多數(shù)廠家在低庫存狀態(tài)下實行限量銷售政策，意在推漲價格。后續(xù)低溫天氣影響將使甲醇外運量受到限制，山東、河南、河北等主要消費市場價格易漲難跌。元旦節(jié)后國內(nèi)甲醇市場強勢反彈，全國主要市場普漲50-150元/噸。目前，西北地區(qū)價格為2050-2150元/噸，山東地區(qū)市場價格為2660-2700元/噸，河北市場價格為2500-2550元/噸，河南市場價格為2600-2650元/噸。

　　節(jié)前備貨需求引領漲勢

　　現(xiàn)貨市場上面臨節(jié)前備貨需求、庫存重新分配及規(guī)劃。上周國內(nèi)甲醇整體開工負荷為66%左右，企業(yè)適當提高貨物供應量以迎合貿(mào)易商及下游的積極的備貨意向。國內(nèi)甲醛裝置開工負荷進一步下滑，部分小廠已經(jīng)停工，目前河北及山東等主要甲醛廠家開工負荷在三成附近，節(jié)前多數(shù)甲醛廠家將停車以規(guī)避虧損。板材廠等開工僅在兩成附近，粘膠劑等主要需求清淡。醋酸市場價格在成本上下徘徊，廠家的開工率在6-7成或更低。二甲醚開工率約在38%，廠家?guī)齑鎵毫ζ�大，廠家以消化庫存為主。雖然下游需求仍處于淡季，但是節(jié)前備貨及剛性需求的存在支撐期價。