自11月中期以來硫酸銨價格緩慢回落，北部廠家主流出廠報價已降至1100-1150元/噸上下，南部高端價格回落明顯，1200元/噸附近的成交價格不斷增加，但是到本月中后期，山東、河南等地個別廠家報價小幅上調10-20元/噸，這是否意味著硫酸銨價格能夠真正企穩(wěn)反彈？筆者認為硫酸銨后市利好、利空因素并存，價格或繼續(xù)震蕩調整。

利好：1、稀土需求：考慮到元旦過后稀土企業(yè)將開始執(zhí)行新一年的開采指標，日前已經有少數經銷商著手采購硫酸銨為之做準備，因而山東、河南等地個別廠家上調報價，尤其是24日太原鋼鐵硫酸銨拍賣成交出廠1225元/噸，也使得廠家對后市的信心緩增。

2、焦企限產：近期受鋼材行情不甚理想的影響，各焦化企業(yè)焦炭限產的情況比較嚴重，所以硫酸銨產量較少，而且有相關人士表示，焦化廠家普遍對鋼材后市不太看好，因而硫酸銨限產的情況可能一直延續(xù)，那么廠家就不會出現(xiàn)明顯的庫存壓力，價格圍繞需求的調節(jié)也就會更靈活。

利空：1、復合肥廠需求：經銷商對復合肥采購積極性不高，致使復合肥廠對于原料采購多現(xiàn)采現(xiàn)用，按照當前山東尿素出廠2050-2070元/噸的價格計算，硫酸銨1000-1050元/噸的出廠價格相對合理一些（按照平均含氮量的估算），即使后期尿素出廠在2100元/噸以上，硫酸銨也難以達到1150元/噸出廠，如果復合肥廠認為硫酸銨價格不具有優(yōu)勢、對硫酸銨的采購量不大的話，那么即使后期硫酸銨出現(xiàn)高價格，高價格維系的時間或不長。

2、出口需求：歐債危機尚未緩解，歐元兌美元匯率仍在1.30附近波動，連續(xù)兩個月以來尿素價格持續(xù)回落，國際大環(huán)境不甚理想，12月份以來國際硫酸銨價格也多在低位運行，現(xiàn)黑海地區(qū)白色晶體硫酸銨離岸價回落至160-170美元/噸，并且后期東南亞等國際需求情況尚不明朗；值得注意的是，雖然16日出臺的2012年出口關稅未明確限制硫酸銨出口，但是1-11月份硫酸銨出口總量高達168.3萬噸，同比增長60%，有業(yè)內人士擔憂后期國家可能也會出臺限制性關稅進行干預。

今年4月份之后全國范圍內硫酸銨主流出廠價格一直在1000元/噸以上，8月份主流出廠報價高達1200-1300噸，之后急速下滑，雖然11月份再次高位運行，但沒有達到8月份的高峰（今年是歷年來硫酸銨價格極其少見的高位運行的一年），這不但受到各方面需求的影響，而且也不排除一些市場人士的炒作�？偟膩砜�，考慮到整體化肥后市看跌的預期較強烈，建議在硫酸銨的高價位下適當減少今冬明春的倉儲量。