磷酸銨行情上半年受出口及原料價(jià)格上漲等因素影響,持續(xù)走高,違背化肥行業(yè)固有的周期性調(diào)整。近兩年經(jīng)驗(yàn)顯示每年3-5月份都將出現(xiàn)一波明顯的回落調(diào)整期(如圖A),主要有三點(diǎn)原因:一、受出口政策影響,3-5月份出口量較少;二、受季節(jié)因素影響較為明顯,冬儲(chǔ)已經(jīng)結(jié)束,價(jià)格季節(jié)性回調(diào);三、磷酸銨產(chǎn)能過剩,人心不穩(wěn),銷售競(jìng)爭(zhēng)壓力大。今年磷酸銨行情季節(jié)性非常不明顯,淡季不淡、旺季不旺,分析原因也有三點(diǎn):一、原料價(jià)格高位,磷礦石價(jià)格受相關(guān)資源保護(hù)政策影響,一路上揚(yáng),半年價(jià)格上漲了接近30%;二、二元肥出口持續(xù)放量,支撐磷酸一銨價(jià)格;三、農(nóng)作物價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行,以及CPI、PPI逐漸上升,間接助推化肥價(jià)格。結(jié)論:上半年下游經(jīng)銷商賺了指數(shù),卻未賺到指數(shù)相應(yīng)的利潤(rùn),備肥積極性大打折扣,隨即出現(xiàn)下文行情:
下半年磷酸銨行情開始出現(xiàn)回落,尤其是8-10月份一銨價(jià)格陸續(xù)回落,10月末二銨出現(xiàn)一次性探底,截至11月下旬回落幅度大概都是300-400元/噸,這與前兩年回落幅度較為相似(同時(shí)原料也受到相應(yīng)打壓,硫磺價(jià)格出現(xiàn)明顯回落、幅度近200元/噸,但磷礦石除外)。10月停產(chǎn)檢修廠家逐漸增加,11月份行業(yè)整體開工率維持在50-60%低位水平,磷酸銨總產(chǎn)量明顯降低,供需矛盾逐漸減緩,磷酸銨市場(chǎng)逐漸回歸均衡。11月中下旬隨著國家淡儲(chǔ)資金的劃撥到位,下游經(jīng)銷商陸續(xù)開始冬儲(chǔ)備肥,市場(chǎng)出現(xiàn)較為明顯的企穩(wěn)。
短中期來看:一、經(jīng)濟(jì)情形仍在可控范圍,增長(zhǎng)與通脹平穩(wěn)回落、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)軟著陸,而同時(shí)歐美債務(wù)危機(jī)并未出現(xiàn)明顯擴(kuò)散;二、政策刺激轉(zhuǎn)向自主增長(zhǎng),宏觀流動(dòng)性有望緩解。