國際市場全年分析
    印度全年500萬噸訂單穩(wěn)定國際磷肥行情
    進(jìn)入2011年后，國際磷肥價(jià)格保持穩(wěn)中略升的態(tài)勢，美灣二銨價(jià)格一直穩(wěn)定在610美元/噸左右。3月底4月初期間，印度分別與全球磷肥主要供應(yīng)商簽訂了采購合同，合同到岸價(jià)為612美元/噸。在此價(jià)位上，印度鎖定了約400萬噸貨物，但與其780萬噸的需求相比仍有較大的缺口。對供應(yīng)商而言，大合同簽訂后，庫存壓力驟減，因而他們可以在現(xiàn)貨交易中爭取更多的主動(dòng)權(quán)，獲取更好的回報(bào)。相對而言，中國的關(guān)稅政策從一定程度上抑制了中國的出口數(shù)量，從而刺激了國際市場的堅(jiān)挺。因此，從4月份到現(xiàn)在，國際市場呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的走勢。截至目前，美灣現(xiàn)貨價(jià)格已攀升到650美元/噸左右。
    從目前的國際市場形勢看，需求方面，最大的買家仍是印度，還有近300萬噸的貨物需要采購。國際市場主要供應(yīng)商基本沒有庫存供應(yīng)與往年相比明顯偏緊。中國的出口將于9月結(jié)束，國際上大的磷肥供應(yīng)商都期待在中國出口減量且出口窗口在9月關(guān)閉的背景下，將國際市場價(jià)格進(jìn)一步拉升。但同樣道理，目前國際市場的高價(jià)位運(yùn)行同樣會對需求產(chǎn)生一定的抑制作用。印度與美國磷肥出口協(xié)會第二批100萬噸貨物價(jià)格談判已經(jīng)開始，這一價(jià)格的確定將對下半年國際市場起到風(fēng)向標(biāo)作用。預(yù)計(jì)這輪定價(jià)將高于上一輪612美元（折合離岸價(jià)格560美元左右）的到岸價(jià)，但應(yīng)低于目前美灣650美元的離岸價(jià)格。因此，我們預(yù)計(jì)，國際磷肥市場近期仍將維持相對穩(wěn)定的態(tài)勢。
    國內(nèi)市場上半年?duì)顩r
    春耕呈現(xiàn)漲→停滯→降→停滯態(tài)勢
    進(jìn)入5月下旬后，全國的春耕磷肥銷售已基本上全面結(jié)束。從國內(nèi)市場看，今年的磷肥春耕市場呈現(xiàn)了漲→停滯→降→停滯的過程。春耕備肥初期，由于市場高濃度磷肥庫存量低，再加上工廠和經(jīng)銷商都對春耕市場抱有較高期望，二銨出廠價(jià)一路上漲到3200-3300元/噸，市場批發(fā)價(jià)在3450-3550左右。與往年相比，該價(jià)位已處于相對高價(jià)位，價(jià)高抑制需求的規(guī)律再次應(yīng)驗(yàn)，市場一直處于平淡態(tài)勢。而此時(shí)，性價(jià)比相對占優(yōu)的復(fù)混肥料替代了相當(dāng)一部分高濃度磷銨，處于旺銷的態(tài)勢。進(jìn)入3月份，傳統(tǒng)意義上的集中銷售旺季始終沒有出現(xiàn)，市場信心嚴(yán)重不足，經(jīng)銷商不同程度地出現(xiàn)了恐慌的心理，開始降價(jià)銷售，從而使批發(fā)價(jià)回落到3400元/噸左右，并出現(xiàn)了區(qū)域間相互躥貨沖擊市場。春耕銷售結(jié)束后，各個(gè)區(qū)域都出現(xiàn)了不同程度的剩貨。由于東北地區(qū)是一季作物，剩貨大多轉(zhuǎn)運(yùn)到港口以備出口。
    生產(chǎn)企業(yè)方面，從春耕后期開始，工廠貨物基本發(fā)向港口。盡管出口政策相對利空使得企業(yè)出口效益下降，但對生產(chǎn)企業(yè)而言，效益情況已放在其次，在國內(nèi)市場進(jìn)入淡季的情況下，出口成為大型生產(chǎn)企業(yè)的唯一選擇。工廠向港口的集中發(fā)貨對春耕后期市場的相對穩(wěn)定起到了支撐的作用。由于沒有對國內(nèi)市場帶來新的沖擊，春耕結(jié)束后，國內(nèi)市場再次進(jìn)入相對平穩(wěn)的態(tài)勢。
    分析今年春耕磷肥市場偏淡的原因如下：一是農(nóng)民買肥習(xí)慣顯著改變，基本不再提前備肥，從而導(dǎo)致市場旺季不旺，銷售季節(jié)嚴(yán)重推遲，企業(yè)的儲備期增長，出貨時(shí)市場風(fēng)險(xiǎn)加大。二是去年年底到今年年初的價(jià)格增長過快，高價(jià)對需求的抑制作用明顯。三是春耕備肥前期市場到貨同比大幅減少，經(jīng)銷商對后期市場過于樂觀，大批貨物集中發(fā)到，供求形勢出現(xiàn)快速逆轉(zhuǎn)，導(dǎo)致市場信心受挫。四是復(fù)混肥的替代作用日益明顯。由于二銨的高位運(yùn)行，使得復(fù)混肥料的價(jià)格更具競爭優(yōu)勢。另外，隨著主要種植區(qū)域大型農(nóng)機(jī)具使用的推廣，翻地、播種、施肥同時(shí)進(jìn)行的“一次性”種植模式更多地在有條件的地方被農(nóng)民采用。這也很大程度上促進(jìn)了摻混肥料的施用，摻混肥和復(fù)合肥對二銨的替代程度顯著增加。
    下半年市場預(yù)測
    秋季國內(nèi)磷肥市場或?qū)⑾鄬ζ椒�(wěn)
    目前已進(jìn)入秋播備肥期。秋季磷肥的主要農(nóng)用區(qū)域?yàn)槿A北和新疆，與春耕市場相比用量少了很多。目前的市場主要有以下特點(diǎn)：一是經(jīng)銷商對后市信心略顯不足，對出口結(jié)束后對市場可能帶來的負(fù)面影響心存疑慮。工廠往港口發(fā)貨基本會在9月20日結(jié)束，而9月底到10月20日正是秋播集中銷售的旺季。因此，經(jīng)銷商普遍存在憂慮，擔(dān)心出現(xiàn)秋播備肥期漲價(jià)，銷售旺季降價(jià)的局面，操作相對謹(jǐn)慎。二是高濃度磷肥主供出口，國內(nèi)市場到貨量和存貨量同比相對較少。三是高濃度磷肥價(jià)格高位盤整，仍處于相對穩(wěn)定的態(tài)勢，低濃度磷肥則因市場貨量不足出現(xiàn)一定程度的價(jià)格上漲。
    去年的秋播市場呈現(xiàn)明顯上行趨勢，且秋播市場與春耕備肥市場首尾相連，價(jià)格一路上漲。與去年相比，今年的秋播市場有所不同。去年出口期長，一直延續(xù)到12月，秋播后期和春耕備肥頭尾相連，市場到貨量少，使得華北和東北都在提前進(jìn)行春耕備肥，供應(yīng)明顯偏緊，導(dǎo)致秋播尾聲開始出現(xiàn)價(jià)格快速上揚(yáng)。今年的出口窗口將在9月底關(guān)閉，關(guān)窗早于去年，工廠港口方向的發(fā)貨最遲在9月20號將全部結(jié)束。進(jìn)入8月份，工廠就會陸續(xù)開始向國內(nèi)市場發(fā)運(yùn)。另外，東北的經(jīng)銷商已經(jīng)連續(xù)3個(gè)年頭春耕銷售效益不佳，今年市場又處于高價(jià)位，如果工廠不出臺一定的有利于經(jīng)銷商的政策，那么經(jīng)銷商基本不會在夏季就開始備貨。因此今年秋播后期量價(jià)齊漲的態(tài)勢將很難出現(xiàn)。
    綜合考慮，我們預(yù)計(jì)，目前市場缺貨局面將會導(dǎo)致市場價(jià)格在9月之前出現(xiàn)階段性上漲的局勢。隨著市場到貨量的增加，市場將再度平穩(wěn)。秋播銷售后期，隨著出口結(jié)束和市場到貨量的增加，市場有可能出現(xiàn)拐點(diǎn)。但這個(gè)拐點(diǎn)何時(shí)出現(xiàn)以及價(jià)格是否會出現(xiàn)真正意義上的下降，還要結(jié)合整體經(jīng)濟(jì)形勢、農(nóng)業(yè)需求以及廠商談判等具體情況來分析。
    另外，無論對于國際市場還是國內(nèi)市場，目前一個(gè)不可忽略的因素就是國際及國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)對化肥市場可能產(chǎn)生的影響。目前的國際市場上，大宗干散貨都處于相對高價(jià)位，存在著一定潛在的流動(dòng)性泡沫。席卷全球的美歐債務(wù)危機(jī)對大宗干散貨價(jià)格難免會帶來一定的影響�；�肥價(jià)格的反應(yīng)雖然相對滯后，但也難以獨(dú)善其身，而國際市場價(jià)格對國內(nèi)市場價(jià)格的傳導(dǎo)作用也會十分的迅速和明顯。因此由宏觀經(jīng)濟(jì)面產(chǎn)生的對化肥市場的影響同樣是我們需要關(guān)注的重要內(nèi)容。