中化化肥與華魯恒升結(jié)盟一年多后開始聯(lián)手收購行動。 
　　根據(jù)兩家公司1月28日同時發(fā)布的公告，它們將與山東德齊龍化工集團有限公司(德齊龍)訂立框架意向協(xié)議，收購其75%的權(quán)益。 
　　至此，中化化肥、華魯恒升聯(lián)手打造的山東煤化工基地隨之現(xiàn)出雛形。 
　　德齊龍化工 
　　德齊龍化工與華魯恒升同是山東德州地區(qū)的重要煤化工企業(yè)。 
　　作為一家由平原縣國營化肥廠改制后的民營企業(yè)，德齊龍2004年成立后經(jīng)歷了一段迅速發(fā)展期。 
　　2007年，德齊龍總資產(chǎn)達35億元，氨醇年生產(chǎn)能力達100萬噸，且正在建設(shè)25萬噸產(chǎn)能。此外，德齊龍的生產(chǎn)能力還包括100萬噸尿素和35萬噸甲醇的年產(chǎn)能，已接近華魯恒升現(xiàn)有規(guī)模。 
　　作為德州市五強企業(yè)之一，德齊龍在當?shù)氐闹匾�性不言而喻�?006年，德齊龍實現(xiàn)銷售收入25億元，利稅2.23億元。它同時還是山東省重點企業(yè)和中國化工500強企業(yè)之一。 
　　德齊龍一位不愿透露姓名的工作人員表示，“原董事長兼總經(jīng)理劉方軍心氣很高。按照德齊龍原定的‘十一五’發(fā)展目標，到2010年我們將在2006年基礎(chǔ)上再翻一番，年銷售收入突破50億元，利稅突破5億力爭6億元�！� 
　　德齊龍曾表示，將認真落實市、縣兩級“大上工業(yè)、上大工業(yè)”的號召，加大投入不停步，大上項目、上大項目，以繼續(xù)實現(xiàn)跨越式發(fā)展。 
　　但德齊龍這些美好愿景在2007年中被迫暫停。 
　　去年7月11日，16萬噸氨醇和25萬噸尿素改擴建試車時，發(fā)生爆炸事故，德齊龍因此停產(chǎn)。 
　　國家安監(jiān)局調(diào)查結(jié)果表明，德齊龍出現(xiàn)事故的主要原因為建設(shè)項目未經(jīng)設(shè)立安全審查，管理混亂，管線使用前沒有試壓。 
　　知情人士透露，“事故前，劉方軍就已因病不再負責具體管理工作，當時，管理層出現(xiàn)一定混亂�！� 
　　“由于公司生產(chǎn)部門連續(xù)作業(yè)，因此事故后所有生產(chǎn)都停頓下來，11月至今都沒能復(fù)產(chǎn)�！钡慢R龍上述工作人員說。 
　　分析認為，德齊龍的煤氣化技術(shù)還是老一代固定床技術(shù)，產(chǎn)品較單一。近幾年快速擴張過程中，系統(tǒng)復(fù)雜度提高，但自身技術(shù)和管理能力沒有跟上，最終導(dǎo)致出現(xiàn)一系列生產(chǎn)問題，陷于停頓。 
　　上述工作人員表示，“公司何時才能復(fù)產(chǎn)并不確定，這需要省里批。”目前，收購工作已進入盡職調(diào)查階段。關(guān)于華魯恒升和中化化肥收購的具體出資數(shù)額，及雙方所占股份的架構(gòu)尚未最終確定。 
　　一位證券分析師表示，“可以肯定華魯恒升不會取得控股地位�！� 
　　但中化化肥對此持謹慎態(tài)度，表示，“具體事宜有待進一步商談。” 
　　潘波表示，雖然德齊龍停產(chǎn)至今，但在化工項目審批難度極大背景下，德齊龍100萬噸氨醇能力極具“項目資源”價值。 
　　德州煤化工基地 
　　中化化肥是中國最大的上下游一體化綜合型化肥企業(yè)。在其與華魯恒升的此次收購行動背后，還反映出德州市政府打造煤化工基地的決心。 
　　據(jù)德州當?shù)孛襟w報道，中化化肥、華魯控股集團與德州市政府已于1月9日簽署有關(guān)煤化工產(chǎn)業(yè)和物流基地建設(shè)的戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。 
　　根據(jù)協(xié)議，中化化肥控股及華魯控股集團將參與并擴大在德州的煤化工基地建設(shè)，同時與德州物流企業(yè)開展合作，參加德州物流基地的建設(shè)。 
　　對此，中化化肥并不否認。該公司聲明，“德州市依托當?shù)貐^(qū)位和資源優(yōu)勢，已形成以華魯恒升、德齊龍等一批優(yōu)勢企業(yè)為代表的煤化工產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，中化化肥將進一步深化并擴大與華魯恒升等企業(yè)在資源開發(fā)、煤化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展、企業(yè)并購等領(lǐng)域的合作，建設(shè)大型物流基地，實現(xiàn)互利共贏�！� 
　　實際上，中化化肥和華魯恒升、德齊龍的合作關(guān)系由來已久。 
　　2000年起，中化化肥一直與華魯恒升、德齊龍開展化肥貿(mào)易合作，結(jié)成貿(mào)易分銷領(lǐng)域的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。 
　　但在資本層面，相比已改制為民企的德齊龍，由山東省國資委管理的華魯恒升，顯然是中化化肥更合適的戰(zhàn)略合作伙伴。 
　　2006年11月23日，中化化肥宣布認購華魯恒升4.54%股份，中化化肥由此成為華魯恒升二股東，也邁出在德州資本合作的第一步。 
　　德邦證券分析師劉吉林在分析報告中指出，“華魯恒升已成功轉(zhuǎn)型為國內(nèi)具有競爭力的大型煤化工企業(yè)，其‘十一五’期間的目標是成為一流煤化工基地。目前，華魯恒升以水煤漿氣化為核心的上游環(huán)節(jié)，仍持續(xù)創(chuàng)造行業(yè)成本洼地。” 
　　對于與中化化肥、華魯恒升的合作，德州市政府亦十分期待。 
　　簽約儀式上，德州市委副書記、市長吳翠云說，“此次戰(zhàn)略合作框架協(xié)議的簽署，德州市將依托兩家企業(yè)強大的人才、技術(shù)、資金和管理優(yōu)勢，發(fā)揮德州現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)勢，努力把德州建成高水平煤化工產(chǎn)業(yè)基地�！� 
　　此次德齊龍被整合，德州市政府在其中扮演了重要角色。 
　　“事故后，平原縣副縣長于建華過來擔任總經(jīng)理�！鄙鲜龅慢R龍工作人員證實。